Di fronte a richieste di risarcimento da parte degli investitori per 530 milioni di yuan, Guoan potrà ancora rimuovere l'etichetta ST?

30 anni fa è stato fondato il famoso Beijing Guoan Club, di cui CITIC Guoan era uno degli investitori e gestori. Oggi gli investitori chiedono "spiegazioni" a questa vecchia impresa statale.

Di recente, è stato aperto presso la Corte popolare intermedia n. 3 di Pechino il caso sulla compensazione degli azionisti della CITIC Guoan (000839.SZ, ora nota come "ST Guoan"), con la partecipazione di 64 azionisti. Al momento il caso non è ancora stato deciso.

La causa degli investitori contro CITIC Guoan deriva dalla frode finanziaria durata sette anni. Il 4 marzo 2021, CITIC Guoan ha ricevuto la "Notifica preliminare di sanzione amministrativa" dalla China Securities Regulatory Commission. Dal 2009 al 2015, ha aumentato i suoi profitti totali di oltre 1 miliardo di yuan, gonfiando il reddito operativo e sottostimando le spese finanziarie.

CITIC Guoan Group era originariamente una sussidiaria di primo livello di CITIC Group ed era interamente di proprietà della società. Grazie al sostegno del CITIC Group, il CITIC Guoan Group ha acquisito progressivamente quote delle società quotate Baiyin Nonferrous Metals e Sino-Portuguese Holdings. Nel 2013, il CITIC Guoan Group ha avviato la riforma della proprietà mista.

Dopo anni di espansione del capitale in seguito alla riforma della proprietà mista, i tentacoli del capitale del CITIC Guoan Group si sono estesi a nove aree principali, tra cui finanza, immobiliare, cultura e assistenza agli anziani. Tuttavia, a causa di false dichiarazioni sui titoli, CITIC Guoan è stata citata in giudizio da molti investitori. Dall'inizio dell'anno, il prezzo delle sue azioni si è attestato su un minimo storico. Nonostante la ripresa registrata a giugno e luglio, in seguito il trend è tornato a scendere. Al 26 ottobre, la società ha chiuso a 2,19 yuan per azione, con un valore di mercato di 8,6 miliardi di yuan.

Questo colosso un tempo multimiliardario è stato oggetto di altri avvisi di rischio (ST) nel 2022 e ora è in fase di ristrutturazione, in attesa del riscatto da parte del "cavaliere bianco" CITIC Group.

7 anni consecutivi di frode, gli azionisti chiedono un risarcimento

Il 19 ottobre è stato aperto presso la Corte popolare intermedia n. 3 di Pechino il caso molto seguito degli azionisti che chiedevano un risarcimento per i danni per i presunti ricavi gonfiati di CITIC Guoan. Tra questi, hanno preso parte al processo 38 investitori rappresentati da Wu Lijun, avvocato specializzato in controversie azionarie presso lo studio legale Shanghai Haihui. L'avvocato Wu Lijun ritiene che gli azionisti abbiano maggiori probabilità di ricevere un risarcimento. Il caso è attualmente nella fase di scambio delle prove e sarà discusso in tribunale più avanti, ma non è stato ancora emesso alcun verdetto.

Tre anni fa, il 17 maggio 2020, CITIC Guoan è stata indagata dalla China Securities Regulatory Commission per sospette violazioni delle leggi e dei regolamenti sui titoli. Il 2 giugno 2021, CITIC Guoan ha ricevuto la "Decisione di sanzione amministrativa" dalla China Securities Regulatory Commission. È stato scoperto che nel periodo dal 2009 al 2014, quando la controllata era inclusa nei bilanci consolidati, la controllata aveva falsamente aumentato il suo reddito operativo di 506 milioni di yuan, sottostimato le sue spese finanziarie di 507 milioni di yuan e falsamente aumentato i suoi profitti totali di 1,013 miliardi di yuan. Inoltre, nel rapporto annuale del 2015 reso pubblico contenevano dichiarazioni false.

Nello specifico, nel "Rapporto annuale 2015", il 24 dicembre 2014, CITIC Guoan e CITIC Guoan Investment Co., Ltd. (di seguito denominata "CITIC Guoan Investment") hanno firmato un accordo di trasferimento azionario, trasferendo il suo 51% del capitale azionario di Qinghai CITIC Guoan a CITIC Guoan Investment.

Dopo il trasferimento, CITIC Guoan ha detenuto una quota del 49% in Qinghai CITIC Guoan e la contabilizzazione degli investimenti azionari a lungo termine è passata dal metodo del costo al metodo del patrimonio netto. Il 23 gennaio 2015, CITIC Guoan e CITIC Guoan Investment hanno firmato nuovamente un accordo di trasferimento azionario, trasferendo il loro 49% del capitale azionario di Qinghai CITIC Guoan a CITIC Guoan Investment. Il 30 giugno 2015, CITIC Guoan ha effettuato il trattamento contabile per la partecipazione azionaria del 49% in Qinghai CITIC Guoan da essa trasferita e, allo stesso tempo, ha riconosciuto il reddito da investimento generato dalla partecipazione azionaria da gennaio a giugno 2015.

Qinghai CITIC Guoan ha firmato contratti di pre-vendita di cloruro di potassio e di polietilene con interessi con 10 clienti, tra cui China National Agricultural Group, Banglida, Sichuan Agricultural Materials, China National Agricultural Shanghai, Hubei Chufeng, Anhui Huilong, Hebei Agricultural Materials, Jilin Beifeng, Guangdong Tianhe e Jiangsu Yongdefeng. A causa del falso aumento dei ricavi e della sottostima delle spese finanziarie nei libri contabili, l'utile netto è stato falsamente aumentato di 68,3261 milioni di RMB da gennaio a giugno 2015, con conseguente sovrastimata entrata da investimenti di 33,4798 milioni di RMB nei libri contabili di CITIC Guoan nel 2015, pari al 6,24% dell'entrata da investimenti di CITIC Guoan e all'8,56% dell'utile totale di quell'anno.

Il fatto che un titolo azionario un tempo di prima fascia avesse falsificato informazioni per sette anni consecutivi ha suscitato grande scalpore nel mercato azionario di classe A. Alla fine, alla CITIC Guoan è stata inflitta una multa di 600.000 yuan, in conformità con la vecchia legge sui titoli; anche altri dirigenti senior e personale responsabile hanno ricevuto multe di importi diversi.

Vale la pena ricordare che da quando CITIC Guoan è diventata pubblica nel 1997, la società è stata sottoposta a revisione contabile da parte della stessa agenzia di revisione, che ha rilasciato ogni anno pareri standard senza riserve.

Da quando è stata avviata l’indagine, il prezzo delle azioni di CITIC Guoan non si è mai ripreso.

In effetti, il caso di richiesta di risarcimento da parte degli investitori è già iniziato nel 2021. Il caso in cui gli azionisti chiedono un risarcimento nei confronti di CITIC Guoan, rappresentata dall'avvocato Li Hongjie dello studio legale Beijing Jingshi (Shenzhen), è stato accettato dalla Corte popolare intermedia n. 3 di Pechino. Alcuni casi sono stati discussi in tribunale nel 2022, ma la sentenza del tribunale non è ancora pervenuta.

Li Jian, uno degli agenti dell'attore e avvocato dello studio legale Zhejiang Yufeng, ha affermato che nel luglio 2021 la Corte popolare intermedia n. 3 di Pechino ha formalmente accettato alcuni dei casi da lui rappresentati. Tra gli imputati figurano ST Guoan e Deloitte Touche Tohmatsu CPA Ltd. (una società in nome collettivo). Da allora, per ragioni quali il processo congiunto e le azioni dimostrative, alcuni dei casi da lui rappresentati non sono ancora stati fissati per il processo. Secondo l'interpretazione giurisprudenziale delle false dichiarazioni, se le società quotate e altre entità danneggiano i diritti e gli interessi degli investitori a causa della divulgazione illegale di informazioni, gli investitori danneggiati possono intentare un'azione per ottenere un risarcimento ai sensi di legge. L'ambito di compensazione comprende perdite da differenze di investimento, commissioni e perdite da imposte di bollo.

"Mancano solo sette mesi alla scadenza del termine di prescrizione per le richieste di risarcimento in questo caso e continuiamo a rappresentare gli investitori nelle richieste di risarcimento in più riprese". L'avvocato Li Jian ha affermato che, secondo l'interpretazione giudiziaria, è stato provvisoriamente stabilito che: gli investitori che hanno acquistato azioni ST Guoan tra il 6 febbraio 2010 e il 17 maggio 2020 e hanno continuato a detenere le azioni alla chiusura del 17 maggio 2020, possono presentare reclami . Le condizioni per la presentazione delle domande sono soggette alla determinazione del tribunale.

Trasformato le perdite in profitti nella prima metà dell'anno

Le passività stimate derivanti dalla causa di risarcimento supereranno i 529 milioni

Nel gennaio 2022, la Corte popolare intermedia n. 1 di Pechino ha stabilito che CITIC Guoan avrebbe dovuto dichiarare bancarotta e riorganizzarsi. Solo nel febbraio 2023 il tribunale ha approvato la bozza del piano di riorganizzazione aziendale. Il piano di riorganizzazione aziendale è ora nella fase di attuazione. China CITIC Group Corporation, in qualità di investitore nella ristrutturazione, controlla indirettamente CITIC Guoan e ne diventa l'effettivo controllore. In questa ristrutturazione, il Gruppo CITIC ha investito un totale di 12 miliardi di yuan e ha adottato un modello di "ristrutturazione in stile vendita", assorbendo le attività di alta qualità del Gruppo CITIC Guoan tramite la creazione di una nuova filiale, realizzando così la cessione.

Secondo Caijing.com, il 6 giugno 2023, CITIC Guoan ha completato le corrispondenti procedure di modifica della registrazione industriale e commerciale del capitale azionario. CITIC Group deteneva il 31,67% delle azioni, diventando il maggiore azionista di CITIC Guoan. Di fatto controllava CITIC Guoan e la gestiva secondo la gestione sostanziale di una sussidiaria di primo livello. Le otto piattaforme azionarie creditrici detenevano complessivamente il 68,33% delle azioni.

Il piano di ristrutturazione è accompagnato da cambiamenti nel management. Prima che si tenesse la seconda assemblea generale straordinaria degli azionisti del 2023, l'11 agosto di quest'anno, i dirigenti senior di CITIC Guoan si sono dimessi uno dopo l'altro. Il presidente e direttore generale dell'azienda Liu Deng, il direttore e vicedirettore generale Lu Peng, il direttore finanziario Wu Shizeng e il segretario del consiglio di amministrazione Si Zenghui si sono dimessi rispettivamente alla fine di luglio e all'inizio di agosto, adducendo motivi di lavoro. Ad eccezione di Si Zenghui, che ha continuato a lavorare in azienda dopo le sue dimissioni, gli altri tre non hanno più ricoperto il loro incarico dopo le dimissioni.

Shen Meng, direttore di Xiangsong Capital, ritiene che, nonostante la ristrutturazione possa comportare alcune perdite per gli azionisti, essa rimodella le prospettive stabili per lo sviluppo futuro dell'azienda e favorisce il recupero di valore e l'aumento delle aspettative sul prezzo delle azioni.

Il rapporto semestrale del 2023 di CITIC Guoan mostra che si prevede che le controversie legali in corso possano comportare per la società la responsabilità di un risarcimento e che le questioni coinvolte nella controversia saranno riconosciute come passività stimate e spese non operative. Al 30 giugno 2023, la società ha accumulato passività stimate pari a 529 milioni di RMB.

Tuttavia, l'avvocato Li Jian ha affermato che, considerando fattori quali il fatto che alcuni dei casi presentati lo scorso anno non sono ancora stati formalmente accettati dal tribunale e che l'attuale termine di prescrizione non è ancora scaduto, si prevede che l'importo totale effettivo delle richieste avanzate dagli investitori supererà significativamente le passività stimate della società, pari a 529 milioni di yuan.

Oltre al rischio di contenziosi con gli investitori, CITIC Guoan ha anche menzionato il rischio di contenziosi sui debiti nel suo annuncio del 30 agosto. L'attuale situazione di liquidità della società è ancora relativamente limitata e non è in grado di soddisfare alcuni degli obblighi di pagamento concordati nel contratto come previsto, con conseguente presentazione di azioni legali da parte di alcuni creditori e sequestro e congelamento dei beni corrispondenti. Da un lato, l'azienda comunica e negozia attivamente con le parti interessate e risponde ai casi. D'altro canto, si impegna a svolgere attività di finanziamento e rimborso per ridurre al minimo i rischi di contenziosi sui debiti correlati.

Bai Wenxi, capo economista di IPG China, ritiene che, nonostante la causa intentata dagli investitori sia in corso, non sia ancora stato emesso alcun verdetto e che la società abbia trasformato le perdite in profitti e che la sua redditività si stia gradualmente riprendendo. Inoltre, CITIC Guoan è coinvolta anche in altre importanti controversie o arbitrati, che potrebbero influire sul processo di delisting della società. Tuttavia, è necessario valutare se ciò influirà sul processo di rimozione del cappello in base alle circostanze specifiche. In breve, la situazione di CITIC Guoan deve essere valutata in modo completo sulla base di molteplici fattori, quali eventi specifici, dati finanziari e performance di mercato.

Secondo il piano di riorganizzazione approvato dal tribunale, l'accordo di ristrutturazione del debito prevede che i debiti ordinari inferiori a 1 milione di RMB (capitale compreso) vengano rimborsati integralmente in contanti. Gli addetti ai lavori del settore ritengono generalmente che se CITIC Guoan potesse tornare ad abbracciare CITIC Group, ciò sarebbe favorevole alle rivendicazioni dei piccoli e medi azionisti che hanno subito perdite a causa delle false dichiarazioni di CITIC Guoan.

Shen Meng ritiene che l'importo finale della richiesta sarà il risultato di una partita dinamica. Se l'onere del risarcimento è troppo gravoso e l'azienda che originariamente intendeva ristrutturarsi non è disposta a sopportarne le conseguenze e si ritira, la richiesta dell'investitore sarà solo un discorso vuoto. Senza sufficienti asset eseguibili, indipendentemente dalla loro quantità, non avrà molto senso. Pertanto la richiesta deve basarsi su un compromesso che entrambe le parti possano permettersi.

Tuttavia, anche CITIC Guoan ha ricevuto buone notizie: ha trasformato le perdite in profitti nella prima metà dell'anno ed è sul punto di essere cancellata dalla quotazione. Secondo la relazione semestrale, la società ha realizzato un reddito operativo di 1,519 miliardi di yuan da gennaio a giugno 2023, con un aumento annuo del 13,95%; e ha raggiunto un utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate di 67 milioni di yuan, con un incremento annuo del 128,06% , e la redditività è gradualmente recuperata.

Il 30 giugno è stata ufficialmente presentata la CITIC Guoan Industrial Group Co., Ltd., segnando una svolta sostanziale nella mitigazione del rischio di CITIC Guoan. Shen Meng ha affermato che per rimuovere l'etichetta è necessario ripristinare la sostenibilità operativa e la redditività delle attività. Se la crisi possa essere risolta o meno non può essere completamente risolto con un semplice ritorno. L'intervento del CITIC Group è solo il primo passo dell'intero processo.

Dall'apice della sua carriera alla caduta in disgrazia

È possibile rinascere nel Nirvana?

In origine, il CITIC Guoan Group era una vera e propria vecchia impresa statale con una storia di 30 anni.

Il predecessore della CITIC Guoan Corporation era il Beijing Guoan Hotel, che era stato investito e fondato dalla China International Trust and Investment Corporation. Nei primi giorni della sua fondazione, l'unico azionista era CITIC Group. Nel 1987, il Guoan Hotel, che aveva ospitato molti ex leader nazionali, fu investito e fondato dal CITIC Group. Successivamente, su questa base è stata fondata la Beijing Guoan Industrial Development Corporation, che è stata successivamente quotata come sussidiaria di primo livello del CITIC Group e in seguito rinominata CITIC Guoan Group.

Nel 1992, la Beijing Guoan Football Club Co., Ltd. è stata fondata da una partnership tripartita tra il Comitato sportivo municipale di Pechino, la Xiannongtan Sports School e la CITIC Guoan Company. Zhonghe Group ha rilevato tutte le azioni nel 2017 e nel 2021.

Negli ultimi anni, CITIC Guoan Group ha avviato una riforma della proprietà mista e l'assemblea degli azionisti ha votato per accettare di trasformare la partecipazione statale al 100% di CITIC Group in una partecipazione congiunta di sei azionisti.

Dopo il completamento della ristrutturazione, CITIC Group detiene il 20,94% delle azioni, Huatai Automobile Group detiene il 19,76% delle azioni, Guangdong Zhongding Group Co., Ltd. detiene il 17,78% delle azioni, Henan Senyuan Group Co., Ltd. e Beijing Qianrong Investment (Group) Co., Ltd. detengono ciascuna il 15,81% delle azioni e Tianjin Wanshun Real Estate Co., Ltd. detiene il 9,88% delle azioni. Le cinque imprese private hanno investito complessivamente 8 miliardi di yuan.

Dopo il completamento della "riforma mista", il CITIC Guoan Group ha dimostrato per un certo periodo al mondo esterno la vitalità delle imprese a proprietà mista. Superò tutte le difficoltà e diede avvio al modello "compra, compra, compra", creando un assetto industriale che integrava nove settori principali, tra cui finanza, reti informatiche, turismo, risorse ed energia, cultura, attività urbane, assistenza sanitaria e agli anziani e commercio all'estero , e controllava partecipazioni di controllo in molte società quotate.

Secondo statistiche incomplete di Ye Ma Finance, CITIC Guoan Group è l'effettivo controllore di almeno tre società quotate , ovvero CITIC Guoan (000839.SZ), Sino-Portuguese Holdings (600084.SH) e Guoan International (0143.HK), ed è il maggiore azionista di Baiyin Nonferrous Metals (601212.SH). Allo stesso tempo, attraverso le sue controllate Guoan Communications, Tibet Manting, Guoan Chemicals e altre piattaforme, CITIC Guoan Group ha anche investito indirettamente in Jiangsu Cable (600959.SH) e Baoyue Media (838506.OC) .

Oltre alle piattaforme e alle società quotate nel New Third Board, detiene indirettamente anche molte società note come la National Stadium Co., Ltd. (Bird's Nest).

Su questa base, il CITIC Guoan Group si è mosso anche in tutto il mondo. Ha investito in molti progetti, tra cui NextVR negli Stati Uniti, First Gold in Sudafrica, edilizia sociale in Angola e laghi salati in Bolivia, con presenze in Asia, America e Africa.

Nel gennaio 2018, CITIC Guoan Group aveva pianificato di spendere 9 miliardi di yuan per acquisire Hengtou Securities (1476.HK, nota anche come "Hengtai Securities"), una sussidiaria di un altro colosso del capitale. Nell'aprile 2018 la transazione fallì definitivamente.

Dal 2014 al 2016, il totale delle attività consolidate del CITIC Guoan Group ammontava rispettivamente a circa 117,2 miliardi di RMB, 158 miliardi di RMB e 166,3 miliardi di RMB. In soli tre anni, il patrimonio è raddoppiato rispetto ai dati precedenti alla riforma della proprietà mista. Nello stesso periodo, anche le passività totali del gruppo sono aumentate da 67,6 miliardi di yuan nel 2014 a 131,2 miliardi di yuan nel 2016, un incremento altrettanto sorprendente.

Nella prima metà di quest'anno, il totale delle attività di CITIC Guoan ammontava a 7,064 miliardi di yuan, con un aumento del 19,36% rispetto alla fine dell'anno scorso; il patrimonio netto attribuibile agli azionisti delle società quotate ammontava a 2,114 miliardi di yuan, con un aumento del 103,76% rispetto alla fine dell'anno scorso.

Sotto pressione finanziaria, anche il CITIC Guoan Group ha adottato una serie di misure per raccogliere fondi. Nella prima metà dell'anno, i prestiti a breve termine hanno rappresentato il 4,06% del totale delle attività in meno rispetto alla fine dell'anno scorso e la struttura del debito è gradualmente migliorata. In futuro, CITIC Guoan continuerà ad espandere attivamente nuove attività, esplorare e coltivare nuovi punti di crescita aziendale e raggiungere uno sviluppo equilibrato e sostenibile in termini di scala ed efficienza.

CITIC Guoan, che un tempo aveva un patrimonio di 200 miliardi di yuan, è ora tornata sotto l'egida di CITIC Group. Con il “Cavaliere Bianco” che arriva in soccorso, CITIC Guoan riuscirà a uscire dall’ombra della frode e a ripristinare la sua gloria? Cosa ne pensi? Lascia un messaggio e chattiamo!

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.