Dietro i cinque aumenti giornalieri del limite di Baofeng Technology: quali fondi "vanno controvento"?

Baofeng Technology (300431.SZ), etichettata come "azione mostruosa", ha gradualmente perso il suo colore "mitico" nel processo di de-bolla delle azioni A, ma di recente ha iniziato un "ritmo" di chiusura continua del listino, rientrando così nel campo visivo del mercato.

Con la ripresa del mercato azionario di classe A, il prezzo delle azioni di Storm Technology è nuovamente "esploso". Molti addetti ai lavori hanno sottolineato che si tratta di "speculazione a breve termine da parte di investitori poco raccomandabili". Se gli investitori inseguono prezzi elevati, potrebbero essere "ingannati" e assediati dai principali attori. Per quanto riguarda la manipolazione a breve termine del mercato azionario, le autorità di regolamentazione hanno recentemente dichiarato che manterranno un atteggiamento di forte pressione e presteranno molta attenzione. Per quanto riguarda il valore di investimento delle azioni, nonostante il prezzo delle azioni della società si sia ridotto notevolmente a seguito del crollo del mercato azionario di classe A, l'elevato livello di valutazione continua a scoraggiare gli investitori nel settore.

Per Storm Technology, dove bruschi rialzi e ribassi sono diventati "comuni", "nessun supporto fondamentale", "vendere concetti" e "raccontare storie" sono diventati i giudizi del settore. Nonostante l'azienda abbia recentemente annunciato in modo ufficiale il suo piano strategico futuro, non ha ricevuto elogi dai ricercatori del settore.

Speculazione a breve termine da parte di denaro caldo

Quali fondi sono alla base dei cinque aumenti consecutivi dei limiti giornalieri di Baofeng Technology di recente?

Dopo la ripresa delle contrattazioni il 13 luglio di quest'anno, le azioni di Storm Technology hanno iniziato un trend al ribasso volatile e de-bolla, mentre il mercato delle azioni di classe A subiva un profondo aggiustamento. Il prezzo delle azioni della società è sceso da un prezzo "alle stelle" di oltre 300 yuan ad azione a meno di 100 yuan. Inoltre, a causa dell'aumento del capitale sociale, il prezzo attuale delle azioni si aggira intorno ai 50 yuan.

Ma appena due giorni di contrattazione prima dell'aumento del capitale azionario della società, Baofeng Technology ha avviato un trend di limite continuo. Nei cinque giorni di negoziazione dal 16 al 22 settembre, l'importo delle transazioni è aumentato. Il giorno di scadenza dei diritti, il 18 settembre, l'importo della transazione è aumentato improvvisamente a 637 milioni di yuan e il tasso di turnover ha raggiunto il 22,13%. I tassi di turnover nei tre giorni di negoziazione successivi sono stati tutti superiori al 13%. Ciò significa che è coinvolto molto capitale attivo.

A giudicare dai recenti dati Dragon and Tiger List di Baofeng Technology, i dati per i tre giorni di negoziazione dal 16 al 18 settembre e l'unico giorno di negoziazione del 22 settembre hanno mostrato che i primi cinque posti sul lato acquirente erano tutti posti del reparto vendite, mentre due dei primi cinque posti sul lato venditore erano posti istituzionali, tra cui il reparto vendite di Huatai Securities Xiamen Xiahe Road Securities si è classificato al primo posto sul lato acquirente.

Alcuni analisti di private equity ritengono che la forza principale dietro questa speculazione sia il denaro caldo, che potrebbe essere principalmente una speculazione a breve termine per realizzare profitti man mano che il mercato si riprende. Un altro gestore di fondi senior ha affermato che, dopo la profonda correzione delle azioni di classe A, alcuni titoli si trovano attualmente in una fase di rimbalzo ipervenduto e alcuni fondi potrebbero anche individuare delle opportunità in tal senso.

A giudicare dai dati, alcuni fondi nutrono sospetti sulle negoziazioni a breve termine. Nelle tre transazioni dal 16 al 18 settembre, Huatai Securities Xiamen Xiahe Road Securities Branch si è classificata al primo posto come acquirente con 65,5983 milioni di yuan, ma il 18 settembre la filiale si è classificata al primo posto come venditore con un importo di vendita di 54,3290 milioni di yuan; Inoltre, CITIC Securities Jinhua Zhongshan Road Securities Branch ha acquistato 45,6534 milioni di yuan nei tre giorni di negoziazione sopra indicati, per poi venderne 27,8617 milioni di yuan il 22 settembre.

Questo tipo di speculazione sui capitali è all'ordine del giorno per Baofeng Technology. La tendenza della Storm Technology non è mai stata "modesta". Nella maggior parte dei casi, o sale alle stelle o precipita. Il termine "monster stock" è diventato unanime nel settore.

"Questo tipo di azioni è stato controllato da qualcuno, quindi è meglio non toccarle", ha affermato una personalità istituzionale che ha studiato l'azienda. Secondo lui, il titolo è legato all'indagine su CITIC Securities. Una delle persone coinvolte nella CITIC Securities aveva fondato due società di investimento esterne e aveva acquistato Baofeng Technology con grande precisione. È possibile che le autorità di regolamentazione stiano indagando sulla questione. Se ciò avrà o meno un impatto sulla Baofeng Technology dipenderà dal rispetto delle normative da parte di Baofeng.

La sera del 15 settembre, CITIC Securities ha diffuso un annuncio in cui confermava che il direttore generale Cheng Boming e altri tre dirigenti senior di CITIC Securities erano stati obbligati dagli organi di pubblica sicurezza ad accettare l'indagine prevista dalla legge per sospetto insider trading e fuga di notizie privilegiate. Undici persone sono state portate via per le indagini sull'incidente.

Attualmente, la CSRC ha imposto sanzioni amministrative in caso di manipolazione a breve termine del mercato azionario e ha dichiarato che continuerà a mantenere una posizione di forte pressione sulle attività di negoziazione a breve termine. Secondo un avviso emesso dalla China Securities Regulatory Commission l'11 settembre, Ma Xinqi e Sun Guodong sono stati puniti con la confisca dei guadagni illeciti e multe per sospetta manipolazione dei prezzi delle azioni di Quantong Education e Baofeng Technology, per un importo complessivo di quasi 47 milioni di yuan.

Secondo quanto comunicato dalla CSRC, i metodi utilizzati nei casi erano di influenzare i prezzi delle azioni corrispondenti attraverso false dichiarazioni e altri metodi, per poi rivenderle rapidamente per ricavarne un profitto. Tra questi, Ma Xinqi ha inoltrato più volte grandi ordini di acquisto il 31 luglio 2015, per poi ritirarli rapidamente, aumentando il prezzo delle azioni di Baofeng Technology non eseguendo alcuna transazione o eseguendone solo un piccolo numero, per poi vendere rapidamente alcune delle azioni che aveva precedentemente detenuto per ricavarne un profitto.

Accusato di "vendere concetti"

Con il profondo aggiustamento delle azioni A, il prezzo delle azioni di Storm Technology si è ridotto di oltre il 70% dalla ripresa delle contrattazioni del 13 luglio al 22 settembre. Tuttavia, "la valutazione è troppo costosa", "il prezzo delle azioni è difficile da supportare con i fondamentali" e "l'amore per vendere concetti" sono diventati i giudizi del settore.

È interessante notare che il secondo giorno di contrattazione (17 settembre), quando il prezzo delle azioni ha raggiunto il limite giornaliero, Baofeng Technology ha tenuto una conferenza stampa a Pechino, presentando un nuovo team dirigenziale composto da 30 persone e dichiarando a gran voce che in futuro l'azienda si concentrerà su cinque principali gruppi aziendali: VR (realtà virtuale), TV (televisione), spettacoli, video e cultura. Secondo alcuni analisti di mercato, la forte ripresa del prezzo delle azioni di Storm Technology potrebbe essere dovuta anche a questo fattore.

Alcuni media hanno citato Feng Xin, CEO di Baofeng Technology , il quale ha affermato che i cinque principali segmenti di business dell'azienda formano direttamente un ecosistema organico, ciascuno con una direzione di sviluppo indipendente e che in futuro potrebbero persino essere quotati separatamente. "In futuro, Baofeng si occuperà anche di istruzione su Internet, attività mediche e persino finanziarie. Quando l'intero ecosistema potrà interessare 150 milioni di persone, le sue specifiche saranno paragonabili a BAT e Baofeng avrà la possibilità di superare LeTV e Youku." ha affermato Feng Xin in un'intervista ai media.

Ma alcuni analisti del settore dei media non ne sono rimasti impressionati. "Per il business della realtà virtuale, attualmente non esiste un modello di business maturo in Cina e l'attuale riconoscimento è anche il riconoscimento del futuro; per lo spettacolo, il coinvolgimento dell'azienda in questo business significa che non ha una fonte di flusso di cassa particolarmente forte e nessun buon progetto da realizzare. Questo business presenta alcuni rischi in termini di aspetti legali e normativi; per la TV, le attuali spedizioni di mercato delle super TV di LeTV (300104.SZ) non hanno un vantaggio rispetto alle spedizioni totali di smart TV nel paese e LeTV non ha ancora realizzato profitti in quest'area, quindi è difficile dire delle prospettive." ha affermato l'analista di cui sopra.

Baofeng Technology è nata come Baofeng Video Player per PC. Attualmente, il modello di profitto dell'azienda è principalmente quello di fornire agli utenti un'eccellente esperienza di servizio video su Internet gratuitamente tramite prodotti come Baofeng Video PC e Baofeng Video Mobile APP. Ha acquisito un'enorme base di utenti e monetizza il traffico degli utenti principalmente attraverso la pubblicità.

Il 18 maggio di quest'anno, Baofeng Video ha rilasciato la sua strategia di piattaforma globale "DT Big Entertainment", con l'obiettivo di espandere gradualmente la sua attuale attività di video su Internet a una piattaforma di intrattenimento su Internet che includa servizi a valore aggiunto quali video su Internet, realtà virtuale, hardware di intrattenimento intelligente, O2O e trasmissioni video in diretta di arti performative su Internet. In meno di sei mesi, l'azienda ha completato il layout di Baofeng Magic Mirror, Baofeng TV e lo show business attraverso investimenti.

Tuttavia, a giudicare dai risultati di metà anno di Storm Technology di quest'anno, l'utile netto della società nel primo semestre è stato di soli 6,6994 milioni di yuan, con un calo del 70,73% rispetto all'anno precedente. Tra questi, lo sviluppo di nuovi prodotti e nuovi progetti ha portato a un rapido aumento delle spese di ricerca e sviluppo dell'azienda; il business della realtà virtuale è nella fase iniziale di investimento e Baofeng Magic Mirror è in perdita, il che ha influito sull'utile netto complessivo dell'azienda.

Secondo un investitore che ha condotto una ricerca presso Baofeng Technology, non è rimasto molto colpito da ciò che sta facendo l'azienda. "Questa azienda è molto attiva e cerca di attirare l'attenzione del mondo esterno parlando spesso con l'esterno."

Tuttavia, dal punto di vista delle caratteristiche del settore, il gestore senior del fondo sopra menzionato ha espresso riconoscimento per le prospettive del settore, "che sono orientate verso il settore dei media e potrebbero successivamente coinvolgere Internet, rappresentando la direzione di sviluppo del settore". Ma considerando specificamente Baofeng Technology, ritiene che la valutazione sia ancora troppo alta. Dopo il brusco calo, l'attuale valore di mercato di Baofeng Technology è di 14,472 miliardi di yuan e il rapporto prezzo/utile (TTM) è di 561,97 volte.

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