Quanto è complesso l’impero finanziario di Internet di Jack Ma?

Zhejiang Ant Small and Micro Financial Services Group Co., Ltd. (di seguito denominata "Ant Financial") è il settore finanziario più in vista sotto la guida di Jack Ma, presidente del Gruppo Alibaba . Ciò che però non è molto noto è che Hang Seng Electronics (600570.SH), di cui Jack Ma è l'effettivo controllore, è diventata per lui un'importante piattaforma per conquistare il mercato finanziario di Internet.

Non solo ci sono transazioni strettamente correlate tra Ant Financial e Alibaba Group, ma ci sono anche frequenti transazioni correlate tra Hang Seng Electronics e Alibaba Group. Esistono anche numerose transazioni correlate tra Ant Financial, in realtà controllata da Jack Ma, e Hang Seng Electronics.

Ant Financial possiede numerose licenze finanziarie e numerose società fisiche, tra cui pagamenti tramite terze parti ( Alipay ), microprestiti (Ant Microloan), fondi (Tianhong Fund), banche (Zhejiang MyBank), gestione finanziaria online (Zhaocaibao), assicurazioni (ZhongAn Insurance), segnalazioni creditizie e garanzie. Si tratta di un tipico esempio di società finanziaria nazionale su Internet con attività commerciali complesse e transazioni correlate.

Hang Seng Bank possiede anche società di vendita di fondi (Shumi Fund), un fornitore di dati finanziari (Hang Seng Juyuan), una società di finanza via Internet (Santan Finance), un fornitore di sistemi P2P (Rongdu Technology), ecc. e sta accelerando il progresso delle acquisizioni e delle fusioni nel campo della finanza via Internet.

Sebbene Alibaba Group e Ant Financial abbiano firmato un accordo di non ingresso prima della quotazione per chiarire il rapporto tra i due, Ant Financial e Alibaba non solo intrattengono stretti rapporti commerciali, ma hanno anche stretti rapporti azionari con i fondatori del gruppo, come Jack Ma.

Come integrare le complesse attività delle sue numerose filiali e chiarire le transazioni correlate in corso saranno le sfide che il settore finanziario online di Jack Ma dovrà affrontare in futuro.

Hang Seng Electronics non è a corto di soldi

Negli ultimi anni, la Hang Seng Bank ha investito e acquisito azioni ovunque. L'abbondante flusso di cassa lo ha reso una piattaforma importante per Jack Ma per sviluppare la sua attività nel campo della finanza su Internet.

Nel 2014, Zhejiang Rongxin Network Technology Co., Ltd. (Jack Ma detiene il 99,1365% delle azioni) ha acquisito il 100% delle azioni di Hangzhou Hang Seng Electronics Group Co., Ltd. (di seguito denominata "Hang Seng Group"), la società madre di Hang Seng Electronics, detenendo così indirettamente il 20,62% delle azioni di Hang Seng Electronics.

La struttura azionaria di Hang Seng Electronics è cambiata da controllo congiunto da parte di più persone fisiche a controllo esclusivo. Jack Ma è diventato l'effettivo controllore di Hang Seng Electronics, segnando un altro importante passo avanti nella sua strategia nel campo della finanza online.

La relazione annuale mostra che nel 2014 Hang Seng Bank ha realizzato un fatturato di 1,422 miliardi di yuan, con un incremento annuo del 17%, dovuto principalmente al rapido sviluppo delle linee di business della società nei settori finanza online, servizi bancari e mercato dei capitali. Nel 2014, l'utile netto attribuibile agli azionisti di Hang Seng Electronics è stato di 360 milioni di yuan, con un incremento dell'11,51% rispetto all'anno precedente.

Inoltre, nel 2014, il flusso di cassa operativo netto di Hang Seng Electronic ha raggiunto i 613 milioni, con un incremento annuo del 54,18%, ovvero diverse volte superiore al tasso di crescita degli utili. Vale la pena notare che nel 2014, i ricavi delle attività Internet di Hang Seng Bank sono aumentati del 124% su base annua.

Il 14 aprile, Rongdu Technology, specializzata in sistemi di prestito online P2P personalizzati, ha annunciato a Hangzhou di aver ricevuto un investimento strategico di oltre 66 milioni di yuan da Hang Seng Electronics e dalla sua persona giuridica affiliata Ningbo Yunhan Investment Management Partnership (di seguito denominata "Yunhan Investment"). Hang Seng Electronics e Yunhan Investment hanno acquisito un totale del 46,9% delle azioni di Rongdu Technology.

Il 14 aprile, Peng Zhenggang, presidente di Hang Seng Electronics, ha dichiarato a un giornalista del 21st Century Business Herald che il settore P2P subirà grandi cambiamenti nei prossimi due anni. Un numero sempre maggiore di società quotate e istituzioni finanziarie entrerà nel settore P2P, il che offrirà nuove opportunità alle aziende di servizi P2P. "Hang Seng Electronics e Rongdu Technology collaboreranno in vari aspetti, come mercato e tecnologia. In futuro, ci saranno molti prodotti aggiornati per fornire servizi per il settore P2P."

Oltre a Rongdu Technology, Hang Seng Bank ha investito anche in Zhengtong Co., Ltd. per sviluppare il business dei titoli su Internet; e ha acquisito azioni della Shenzhen Pioneer Technology Co., Ltd. per rafforzare la sua linea di prodotti future; Allo stesso tempo, ha riorganizzato le sue filiali per realizzare l'integrazione della piattaforma di investimento e accelerare lo sviluppo della finanza su Internet.

La sinergia tra Hang Seng e Alibaba

Dopo che Hang Seng Bank e Alibaba hanno unito le forze, hanno iniziato a mostrare effetti sinergici positivi. Prendendo come esempio Shanghai Hengsheng Juyuan Data Services Co., Ltd. (di seguito denominata "Hangsheng Juyuan") e Shumi Fund Network, le loro attività hanno entrambe registrato una forte crescita lo scorso anno.

Il rapporto annuale di Hang Seng Electronics mostra che alla fine del 2014 le due principali linee di prodotti di Hang Seng Juyuan, ovvero database e terminali, sono cresciute rapidamente. La copertura del mercato è aumentata, del 13% su base annua, soprattutto nel settore dei fondi, che ha raggiunto il 24%, e in quello assicurativo, che ha raggiunto il 33%.

Nel 2014, il numero di conti fondi aperti su Shumi Fund Network è aumentato del 744,51% rispetto allo stesso periodo del 2013, il numero di utenti di trading è aumentato del 1067,53%, il volume di trading dei fondi è aumentato dell'885,08% e lo stock di vendita dei fondi è aumentato del 372,85%.

A giudicare dai casi di cooperazione esistenti, l'idea di collaborazione di Hang Seng e Alibaba è che Ant Financial, insieme a Hang Seng Electronics (e Yunhan Investment detenuta dal management principale di Hang Seng Electronics), più società terze in grado di generare effetti sinergici aziendali, coopereranno a livello azionario e aziendale e sfrutteranno i vantaggi complementari di tutte le parti per costruire congiuntamente un enorme "impero finanziario di Internet".

È passato poco più di un mese da quando Jack Ma ha ufficialmente assunto la guida di Hang Seng e sono già state avviate due importanti iniziative di collaborazione tra le due parti.

Il 21 novembre 2014, Hang Seng Electronic ha annunciato che avrebbe aumentato congiuntamente il capitale di Hang Seng Juyuan, una holding controllata da Hang Seng Electronic, con China Business Network, Ant Financial e Yunhan Investment. Si prevede che l'entità dell'aumento di capitale ammonterà a circa 390 milioni di RMB. Dopo l'aumento di capitale, Hang Seng Electronics rimane l'azionista di controllo di Hang Seng Juyuan, detenendo circa il 51% delle azioni. China Business Network stima che deterrà il 29,9% di Hang Seng Juyuan, mentre Ant Financial ne deterrà il 19,1%.

Combinando i vantaggi in termini di contenuti e comunicazione di China Business Network con i vantaggi in termini di dati di Ant Financial, Hang Seng Juyuan può essere considerata la versione cinese di "Bloomberg", aprendo così l'intera filiera del settore della gestione patrimoniale, dalle transazioni back-end e dal controllo del rischio alla consulenza sui dati front-end.

Il 10 novembre 2014, Hang Seng Electronic ha annunciato l'intenzione di costituire congiuntamente Zhejiang Santan Financial Information Service Co., Ltd. con China Investment & Financing Guarantee Co., Ltd. (di seguito denominata "China Investment & Financing Guarantee"), Ant Financial, Yunhan Investment e Beijing Yingfeng Times Investment Management Center. Tra queste, China Investment and Insurance Group detiene una quota del 31%, Ant Financial detiene una quota del 25% e Hang Seng Electronics e Yunhan Investment detengono complessivamente il 36,25% delle azioni.

A giudicare dalla struttura azionaria di Hang Seng Juyuan e Santan Financial, Hang Seng Electronics (insieme a Yunhan Investment) detiene i diritti di controllo in entrambe.

Santan Finance si concentra sulle attività finanziarie su Internet. China Investment Corporation vanta una vasta esperienza in materia di investimenti, finanziamenti e garanzie, Ant Financial ha esperienza nella gestione di piattaforme e nell'ingresso nel traffico, e Hang Seng Electronics può fornire tecnologia IT. Rispetto all'attività attuale di Ant Financial, la piattaforma di trading di asset finanziari è senza dubbio la direzione di sviluppo chiave di Santan Finance.

Poiché il collo di bottiglia di Yu'ebao è diventato evidente, si prevede che Santan Finance creerà il prossimo prodotto finanziario su Internet con un'influenza esplosiva.

Nel febbraio 2015, Santan Finance ha emesso il prodotto "Santan Inclusive No. 1" con un tasso di rendimento annualizzato previsto del 6,4% e un importo totale di 50 milioni. Era esaurito 27 secondi dopo il lancio sulla piattaforma "Zhao Cai Bao" di Ant Financial. Secondo il sito web ufficiale della China Investment and Insurance Corporation, a metà marzo 2015, Santan Finance aveva emesso prodotti per un importo complessivo di 516,25 milioni sulla piattaforma Zhaocaibao.

Operazioni complesse tra parti correlate

Prima dell'IPO, Jack Ma aveva diviso Alibaba Group e Ant Financial in due entità indipendenti. Nel prospetto informativo, il confine tra Alibaba Group e Ant Financial è chiaramente definito come segue: nel nuovo accordo, Alibaba condividerà gli utili ante imposte di Ant Financial e non sarà più limitata alla sola Alipay. Di conseguenza, anche la quota di utili ante imposte del Gruppo Alibaba è stata modificata dal 49,9% per Alipay, come stabilito nella versione precedente dell'accordo, al 37,5% per Ant Financial.

Tuttavia, esistono stretti rapporti commerciali tra Alipay, il prodotto principale di Ant Financial, e Alibaba Group, che sono strettamente correlati all'attività esistente di Alibaba e costituiscono una transazione correlata in corso. Secondo il prospetto informativo di Alibaba, nell'anno fiscale 2013 Alibaba ha pagato 1,7 miliardi di yuan ad Alipay.

Tra Alibaba Group, Ant Financial e Hang Seng Electronics si verificano frequenti e complesse transazioni correlate.

Il 10 aprile di quest'anno, Hang Seng Electronic ha annunciato che Hang Seng Electronic e le sue controllate intendono firmare un "Accordo sulle transazioni operative di routine" con Tianhong Fund. L'accordo stabilisce che dal 1° gennaio 2015 al 30 aprile 2016, il Tianhong Fund pagherà a Hang Seng un importo non superiore a 18 milioni di RMB e Hang Seng fornirà servizi di vendita del fondo e altri servizi correlati allo sviluppo di software, alla gestione e manutenzione del sistema, alla formazione e ad altri servizi. Poiché gli effettivi controllori di Hang Seng Electronics e Tianhong Fund sono entrambi Jack Ma, si tratta di persone giuridiche collegate.

La situazione è simile per ZhongAn Insurance. Dal 1° gennaio 2015 al 30 aprile 2016, ZhongAn Insurance pagherà a Hang Seng un importo non superiore a 10 milioni di RMB per l'acquisto di servizi di sviluppo software e altri servizi correlati a Hang Seng.

Il 3 dicembre 2014, Hang Seng Electronics ha annunciato di aver firmato un "Accordo sulle transazioni operative di routine" con tre società del gruppo Alibaba, ovvero Alibaba Cloud, Zhejiang Taobao e Taobao Software, e cinque società del gruppo Ant Financial, ovvero Alipay, Alipay Hangzhou, Zhaocaibao, Jifenbao e Ant Financial.

Tra questi, l'importo totale delle transazioni correlate tra Hang Seng e le società collegate ad Alibaba non supera i 34,4 milioni di RMB, mentre l'importo totale delle transazioni correlate tra Hang Seng e le società collegate ad Ant Financial non supera i 35,3 milioni di RMB. Il periodo di transazione va dal 1° ottobre 2014 al 31 dicembre 2015.

Durante questo periodo, Alibaba e Ant Financial hanno acquistato servizi IT da Hang Seng, e Hang Seng ha anche acquistato servizi e prodotti correlati da Alibaba e Ant Financial.

Ad esempio, Hang Seng acquisterà servizi cloud per un valore non superiore a 26 milioni di RMB da Alibaba Cloud e Hang Seng non dovrà pagare più di 8,4 milioni di RMB per aprire un flagship store ufficiale per le vendite di fondi su Taobao. Hang Seng acquista servizi di pagamento e rimessa da Alipay, mentre Alipay acquista anche software e tecnologia da Hang Seng. Secondo calcoli approssimativi, l'importo totale delle transazioni correlate sopra menzionate ammonta a circa 97,7 milioni di RMB.

Come chiarire le transazioni correlate in corso tra le tre parti e raggiungere prezzi di mercato equi senza danneggiare gli interessi degli azionisti delle società quotate saranno le sfide che il settore finanziario online in continua crescita di Jack Ma dovrà affrontare.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.