Come può Alibaba Pictures, che dovrebbe perdere 600 milioni di yuan, sostenere il suo valore di mercato di oltre 30 miliardi di dollari di Hong Kong?

Il piano di Alibaba di realizzare film non sta andando liscio.

A marzo dell'anno scorso, China Culture Media ha annunciato che Alibaba avrebbe speso 6,24 miliardi di dollari di Hong Kong per acquisire una quota del 60% della società, il che significa che la valutazione di China Culture Media da parte di Alibaba è di 10,4 miliardi di dollari di Hong Kong. Si tratta di circa il doppio del valore di mercato prima dell’acquisizione da parte di China Culture Media. Tuttavia, dopo aver pagato una grossa somma di denaro per acquistare il 60% delle azioni della società, Alibaba non era più tranquilla. Ben presto vennero scoperti vari problemi finanziari dell'azienda e venne avviata un'indagine.

Solo alla fine di dicembre dell'anno scorso Alibaba Pictures ha annunciato di aver accantonato circa 393 milioni di dollari di Hong Kong in accantonamenti per svalutazioni, il che ha comportato direttamente una perdita sostanziale. Il 26 gennaio di quest'anno, Alibaba Pictures ha pubblicato il suo primo profit warning dalla sua fondazione, affermando che avrebbe potuto subire una perdita importante fino a 600 milioni di dollari di Hong Kong nel 2014.

Oltre ai problemi finanziari, anche l'attività originaria dell'azienda, prima che Alibaba la rilevasse, ha subito vari cambiamenti. Si racconta che, dopo l'acquisizione da parte di Alibaba, anche molti vecchi dipendenti di China Culture Media si siano dimessi uno dopo l'altro.

Il 22 gennaio, Dong Ping, ex presidente di Alibaba Pictures, ha venduto 625 milioni di azioni a 1,5 dollari di Hong Kong ad azione, per un capitale di 938 milioni di dollari di Hong Kong, e la sua quota azionaria è scesa dal 6,21% al 3,23%.

Ma Zhao Wei e suo marito sono ottimisti sul futuro di Alibaba Pictures. Il 20 dicembre dell'anno scorso, Zhao Wei e suo marito hanno acquistato 1,93 miliardi di azioni a 1,6 dollari di Hong Kong ad azione, quasi il prezzo più alto di Alibaba Pictures degli ultimi mesi.

Le ultime notizie indicano che anche il CEO Zhang Qiang sarà profondamente legato a questa azienda.

Il 28 gennaio, Alibaba Pictures ha annunciato che Zhang Qiang otterrà stock option per 210 milioni di azioni della società al prezzo di 1,67 dollari di Hong Kong ad azione. 1,67 HK$ è quasi il prezzo più alto di Alibaba Pictures negli ultimi mesi. Alcuni internauti hanno affermato che Alibaba Pictures starebbe quasi supportando un valore di mercato di oltre 30 miliardi di dollari di Hong Kong con un foglio di carta bianco. Ciò significa anche che se Zhang Qiang vuole trarre profitto dal mercato dei capitali, deve guidare Alibaba Pictures e combattere duramente.

Alibaba cade nella "trappola finanziaria" della Cina culturale

Dal 2014, i giganti di Internet sono entrati progressivamente nell'industria cinematografica. Tencent ha fondato Tencent Film+, Baidu ha creato una divisione cinematografica, Youku e iQiyi hanno fondato rispettivamente Tudou Pictures e iQiyi Pictures... Non è difficile scoprire che la maggior parte di queste aziende Internet sta incubando progetti cinematografici all'interno delle proprie aziende o sta creando filiali che si concentrano sui film.

A differenza di queste aziende che hanno scelto uno sviluppo endogeno, Alibaba ha acquisito direttamente una società quotata a Hong Kong: China Culture Media. Nel marzo 2014, Alibaba ha annunciato che avrebbe acquisito quasi il 60% del capitale di China Culture Media sottoscrivendo nuove azioni.

China Culture è una società di produzione cinematografica e televisiva guidata da Dong Ping, una figura di spicco dell'industria cinematografica e televisiva nazionale. La società ha investito nel campione d'incassi nazionale del 2013 "Journey to the West: Conquering the Demons", ha acquisito una quota del 30% nel progetto e ha accordi di cooperazione a lungo termine con molti pezzi grossi dell'industria cinematografica come Stephen Chow, Wong Kar-wai, Peter Chan e Chai Zhiping.

L'elevata valutazione di China Culture Media da parte di Alibaba ha sorpreso molti addetti ai lavori del settore.

Alibaba ha investito 6,24 miliardi di dollari di Hong Kong e sottoscritto quasi il 60% del capitale di China Culture Media, il che significa che la valutazione di China Culture Media da parte di Alibaba è di 10,4 miliardi di dollari di Hong Kong. Solo un giorno prima che Alibaba annunciasse il suo investimento, il valore di mercato di China Culture Media era di soli 5,34 miliardi di dollari di Hong Kong e la valutazione di China Culture Media da parte di Alibaba era quasi il doppio del valore di mercato dell'azienda.

Questa società, acquistata a un prezzo elevato, non ha ancora permesso a Jack Ma di sviluppare rapidamente l'attività cinematografica. Alibaba ha completato la transazione nel giugno dell'anno scorso e successivamente ha cambiato il nome della società Alibaba Pictures. Solo a gennaio di quest'anno Alibaba Pictures ha lanciato il suo primo progetto, "The Ferryman".

Il 15 agosto dell'anno scorso, Alibaba Pictures ha pubblicato un annuncio di sospensione affermando che, dopo che la nuova direzione aveva effettuato un esame preliminare delle condizioni finanziarie e operative, aveva scoperto che "potrebbero esserci stati trattamenti finanziari inappropriati nei precedenti periodi contabili e potrebbero esserci stati accantonamenti insufficienti per la svalutazione delle attività".

Questa volta la sospensione durò più di 4 mesi e le azioni ripresero a essere quotate il 22 dicembre dell'anno scorso. Durante questo periodo, Alibaba ha incaricato PricewaterhouseCoopers di indagare su numerosi problemi finanziari dell'azienda prima del suo investimento, risalenti al 31 dicembre 2012.

Infine, Alibaba Pictures ha annunciato un accantonamento per svalutazione di circa 393 milioni di HK$, che ha portato direttamente alle perdite sostanziali della società nella prima metà del 2014. Il motivo principale di queste perdite per svalutazione è che alcune sussidiarie hanno avuto irregolarità nel pagamento delle tasse e nell'applicazione delle aliquote fiscali quando hanno venduto opere d'arte, film e diritti televisivi nella Cina continentale.

La svalutazione delle attività è solo una delle cause delle ingenti perdite subite da Alibaba Pictures. Un altro motivo è il ritardo nella distribuzione originale di film e serie TV dell'azienda.

Nel gennaio 2015, Alibaba Pictures ha annunciato che la sua perdita annuale avrebbe potuto raggiungere i 600 milioni di dollari di Hong Kong a causa del rinvio dell'uscita di diverse serie TV originariamente programmate per il 2014, della cancellazione o del rinvio di diversi film originariamente programmati per la produzione e l'uscita l'anno scorso, della flessione del settore delle riviste e dei cambiamenti nel team operativo (China Culture Network detiene anche i diritti operativi della rivista "Le Figaro").

Attività con un valore di mercato di oltre 30 miliardi

L’aspettativa di una perdita sostanziale di performance ha portato a un calo del prezzo delle azioni di Alibaba Pictures.

Prima della sospensione, avvenuta nell'agosto dell'anno scorso, il prezzo delle azioni di Alibaba Pictures era da tempo superiore a 1,6 dollari di Hong Kong ad azione. Tuttavia, dopo la ripresa delle contrattazioni il 22 dicembre e il 22 gennaio scorso, il prezzo delle azioni era sceso al di sotto di 1,5 dollari di Hong Kong. Fino alla recente notizia che Zhao Wei e suo marito possedevano delle azioni, il prezzo delle azioni era salito a circa 1,6 dollari di Hong Kong. Alla chiusura di venerdì scorso, Alibaba Pictures ha chiuso a 1,54 dollari di Hong Kong.

Con questo prezzo delle azioni, il valore di mercato di Alibaba Pictures è di 32,6 miliardi di dollari di Hong Kong, equivalenti a 26 miliardi di RMB. Se fosse quotata nel mercato azionario di classe A, sarebbe la terza società cinematografica e televisiva per valore di mercato, seconda solo a Huayi Brothers e Light Media.

Un analista azionario di Hong Kong ha dichiarato al Beijing News che il valore di mercato di 32,6 miliardi di dollari di Hong Kong rappresenta già circa il 10% delle azioni di Hong Kong, ma che l'attività di Alibaba Pictures non è ancora pienamente operativa.

Un azionista ha affermato in un forum di investitori: "L'unica cosa che sostiene il valore di mercato di Alibaba Pictures, che supera i 30 miliardi di dollari di Hong Kong, è l'immaginazione di Alibaba Group e gli accordi di cooperazione a lungo termine dell'azienda con diversi giganti del cinema e della televisione".

Prima che Alibaba prendesse il controllo, China Culture Media aveva firmato accordi di cooperazione a lungo termine con Wong Kar-wai, Chen Kexin, Chai Zhiping e Stephen Chow e aveva versato un anticipo di 50 milioni di yuan a ciascuno di questi quattro importanti personaggi del settore cinematografico e televisivo.

Grazie a questo, Alibaba Pictures ha ottenuto una quota di investimento nel film di grande successo della Festa Nazionale del 2014, "Dear". Il primo progetto annunciato da Alibaba Pictures all'inizio del 2015, "The Ferryman", è stato prodotto da Wong Kar-wai.

Inoltre, le risorse di Alibaba Pictures includono anche i diritti di adattamento cinematografico di "My Fair Princess" e i diritti di distribuzione all'estero di "Wolf Totem".

Zhao Wei, Zhang Qiang e Alibaba Pictures sono “profondamente legati”

A differenza di Dong Ping, ex presidente di Alibaba Pictures, che ha ridotto le sue partecipazioni, Zhao Wei e suo marito, che hanno un buon rapporto personale con Jack Ma, hanno investito in Alibaba Pictures.

Alibaba Pictures ha ricevuto un ingente investimento di 3,1 miliardi di dollari di Hong Kong da Zhao Wei e suo marito; il prezzo dell'investimento è stato di 1,6 dollari di Hong Kong, superiore al prezzo di chiusura di 1,54 dollari di Hong Kong di venerdì scorso.

In altre parole, Zhao Wei e suo marito hanno già subito una perdita cartacea sul loro investimento. In un'intervista con i media, Alibaba Pictures ha risposto: "Dato che le azioni non sono state vendute, il cosiddetto deprezzamento non è una conclusione. Alibaba Pictures avrà una serie di grandi mosse in futuro. Zhao Wei non perderà sicuramente soldi acquistando le nostre azioni!"

In futuro, la persona che potrebbe acquistare azioni a un prezzo più alto di Zhao Wei potrebbe essere l'amministratore delegato di questa azienda, Zhang Qiang.

Il 28 gennaio, Alibaba Pictures ha annunciato che avrebbe concesso stock option per 285 milioni di azioni, di cui 210 milioni sarebbero state ottenute dal CEO Zhang Qiang. Le stock option sarebbero valide per 10 anni. Tuttavia, il prezzo di questa opzione sulle azioni è di 1,67 dollari di Hong Kong, ovvero superiore al prezzo attuale delle azioni.

Ciò significa anche che se Zhang Qiang vuole davvero ottenere guadagni in conto capitale dagli incentivi azionari, deve impegnarsi molto per aumentare significativamente il prezzo delle azioni di Alibaba Pictures.

La combinazione “Alipay + China Film” è affidabile?

Alibaba sta iniettando nuova linfa nell'azienda.

Un dipendente della Alibaba Pictures ha dichiarato al Beijing News che l'azienda ha lanciato un piano di assunzioni su larga scala e che quasi tutti i dipendenti assunti sono nati negli anni '90, mentre alcuni dei "vecchi" della China Culture si sono dimessi in sordina.

In un'intervista al Beijing News, il CEO di Alibaba Pictures Zhang Qiang ha dichiarato: "L'età media dei nostri principali spettatori è di 21,8 anni, il che è molto bassa, ma l'età media dei nostri principali registi potrebbe essere la più alta al mondo". Secondo lui, il personale addetto alla produzione cinematografica deve essere più giovane.

Quando si sceglie in quali film investire, il principio di Alibaba Pictures è “con i piedi per terra”. Zhang Qiang ha affermato che, poiché il pubblico principale è costituito da giovani che trascorrono il loro tempo online, tutto, dagli attori alle battute, deve soddisfare i loro standard estetici. "A volte vedo alcuni film con battute che sono totalmente sgradevoli. Tali film sono pericolosi a prima vista."

Il primo film in cui Alibaba Pictures ha investito non è stata una grande produzione, bensì una commedia romantica diretta dall'autore di best-seller Zhang Jiajia. Questo approccio agli investimenti sembra voler imitare il successo di Guo Jingming e Han Han nell'industria cinematografica. In risposta a ciò, Zhang Qiang ha affermato che le grandi star e i grandi registi non sono una garanzia di successo al botteghino. Al contrario, preferisce fidarsi di dati quali vendite, clic e passaparola sulla letteratura popolare.

Nel settore della distribuzione cinematografica, Zhang Qiang ha proposto di creare il più grande team di distribuzione terrestre del Paese. Al momento questa voce fermenta silenziosamente nell'ambiente cinematografico. Nel campo della distribuzione cinematografica, Guangguang e LeTV sono le due aziende che ottengono i risultati migliori nella distribuzione su reti locali.

In parole povere, la cosiddetta rete di distribuzione locale è simile ai promotori posizionati dai produttori nei supermercati. Il loro compito è quello di aiutare i film a ottenere una quota maggiore di proiezioni nei vari cinema. Zhang Qiang ha affermato che questo team di distribuzione sarà costituito dalla struttura portante originale di Alibaba B2B e che in futuro il numero di persone sarà compreso tra 200 e 300, con una persona responsabile per 10 cinema.

I compiti che Zhang Qiang assegnò a queste squadre di terra erano completamente diversi da quelli delle precedenti società di distribuzione cinematografica. Secondo Zhang Qiang, utilizzando il sistema di dati utente di Alipay, i cinema possono trasformare gli utenti Alipay entro un raggio di 3 chilometri in abbonati del cinema. D'altro canto, in futuro i sistemi di biglietteria di questi cinema saranno "costruiti" sulla piattaforma Taobao Movie.

Similmente a quanto fatto da Alibaba nel campo dell'e-commerce, Zhang Qiang vuole spostare i sistemi di biglietteria di tutti i cinema del Paese su Alibaba Cloud; a differenza degli attuali siti web di biglietteria online, l’enfasi di Alibaba in futuro non sarà sulla vendita dei biglietti in sé, ma sulla connessione dei sistemi per consentire ai cinema di vendere biglietti del cinema sulla piattaforma cinematografica Taobao.

Alibaba prevede inoltre di creare una piattaforma di e-commerce gratuita per i cinema di tutto il Paese. "Quando guardano un film, gli spettatori possono pagare i prodotti derivati ​​puntando il cellulare verso lo schermo e poi riceverli direttamente a casa", ha affermato Zhang Qiang. "Dato che i profitti vengono generati nel cinema, li condividiamo con il cinema."

Riguardo a tali piani, un dirigente delle quattro principali società cinematografiche nazionali ha affermato: "Se questi piani potessero essere realmente realizzati da Alibaba Pictures, allora la società avrebbe un ampio margine di immaginazione, ma questa serie di grandi progetti richiede esecutori specifici e Alibaba Pictures ha ancora molta strada da fare".

Un cittadino cinese impegnato da molto tempo nella gestione di cinema ha dichiarato al giornalista del Beijing News che Alibaba possiede la piattaforma Taobao Movie e ha un grande vantaggio nella distribuzione online. Se funziona bene online, avrà già un forte effetto persuasivo sulla programmazione teatrale. Un ampio team di distribuzione locale aiuterà sicuramente a orientare gli utenti, organizzare le attività, ecc., ma per Alibaba potrebbe essere necessario valutare anche se sia necessario effettuare una distribuzione offline su così larga scala.

dialogo

Intervista con Zhang Qiang, CEO di Alibaba Pictures, sull'amore di Jack Ma per i film

Jack Ma ha incontrato molti ostacoli nel suo percorso imprenditoriale. Una volta disse che era stato il film "Forrest Gump" a incoraggiarlo a perseverare.

Da quando ha cambiato nome in Alibaba Pictures nel giugno dell'anno scorso, la società quotata in borsa non ha annunciato ufficialmente la sua strategia di sviluppo, ma ha distribuito il suo primo film solo a gennaio di quest'anno.

Con un valore di mercato di oltre 30 miliardi di dollari di Hong Kong, Alibaba Pictures è già la terza società cinematografica e televisiva nazionale per valore di mercato, seconda solo a Huayi Brothers e Light Media. L'orientamento futuro di questa società quotata in borsa è sempre stato motivo di preoccupazione per molti investitori.

A gennaio di quest'anno, il CEO di Alibaba Pictures, Zhang Qiang, ha rilasciato un'intervista esclusiva a un giornalista del Beijing News. Ha affermato che Alibaba Pictures vuole creare il team di distribuzione via terra più forte del Paese, che non servirà solo i cinema, ma anche gli spettatori, e trasformerà centinaia di milioni di utenti Alipay in abbonati al cinema.

Beijing News: Perché Jack Ma vuole fare film?

Zhang Qiang: Alibaba ha motivazioni sia emotive che razionali quando realizza film.

Dal punto di vista emotivo, il signor Ma ha incontrato molti ostacoli durante il suo processo imprenditoriale. Una volta disse che era stato il film "Forrest Gump" a incoraggiarlo a perseverare, e questo complesso è molto profondo. Lo scorso ottobre, il signor Ma ha guidato una troupe a Los Angeles e si è recato negli studi della Paramount, dove si è scattato una foto seduto sulla sedia su cui si era seduto Forrest Gump.

Dal punto di vista razionale, ho avuto una conversazione profonda con il signor Ma. Si concentra principalmente sullo sviluppo del mercato cinematografico cinese. In futuro questo mercato raggiungerà i 200 miliardi. C'è molto spazio per crescere, ma ci sono anche molti aspetti da migliorare.

Siamo tutti d'accordo sul fatto che, su un mercato da 200 miliardi di dollari, il botteghino rappresenta solo un terzo, i derivati ​​un terzo e il pay-per-view un altro terzo. Ma a parte il botteghino, le altre due aree sono quasi vuote, e quella lacuna è proprio ciò che Alibaba vuole colmare.

Beijing News: Per lo streaming on-demand online, una volta hai detto che avresti speso più di 6 miliardi di yuan per acquistare i diritti d'autore. È vero?

Zhang Qiang: Potrebbe esserci un malinteso a riguardo. A farlo non è la società quotata Alibaba Pictures, bensì il Digital Entertainment Business Group di Alibaba Group. Alibaba Pictures e Alibaba Digital Entertainment stanno collaborando.

Beijing News: In termini di riprese di film e serie TV, in che modo Alibaba si differenzia dalle normali società cinematografiche e televisive?

Zhang Qiang: Presteremo maggiore attenzione alle aspettative estetiche delle giovani generazioni di pubblico e la condizione primaria per utilizzare i big data come riferimento è ampia.

Vogliamo realizzare film che siano il più possibile popolari tra il pubblico giovane cinese, concentrandoci principalmente su tre categorie:

La prima categoria è quella dei film fantasy, in particolare quelli rappresentati dai blockbuster hollywoodiani, che portano gli effetti visivi all'estremo; la seconda categoria è quella delle commedie locali con risonanza emotiva; la terza categoria riguarda i temi dell'amore giovanile e della nostalgia.

In futuro ci concentreremo da un lato sui film fantasy di successo e dall'altro sulle commedie. Per i blockbuster fantasy, la storia è una storia nazionale e possiamo chiedere a team stranieri di occuparsi degli effetti speciali.

Il nostro prossimo film sarà "Eternal Love", che è anche un libro di grande successo. Diamo grande importanza al valore della proprietà intellettuale, che può essere libri, fumetti o giochi.

Beijing News: Quali sono i requisiti per la selezione dei soggetti?

Zhang Qiang: Ciò che vogliamo fare è qualcosa di concreto. Ho sempre sottolineato la parola "con i piedi per terra".

Oggigiorno il pubblico principale è costituito dai giovani, una generazione relativamente nuova, indipendente, distintiva e individuale. Questa generazione si adatta ai diversi impatti portati da Internet e tutto, dagli attori alle battute, deve conformarsi alla sua estetica. A volte vedo film con dialoghi davvero inappropriati e, a prima vista, sembrano pericolosi.

Beijing News: Alibaba Pictures non ha reso pubblica la sua strategia aziendale sin dalla sua fondazione, cosa che ha creato confusione in alcuni investitori. Cosa farà Alibaba Pictures in futuro?

Zhang Qiang: Abbiamo tre cose da fare: la prima è il "modello cinematografico O2O", che è un modello cinematografico che combina online e offline; il secondo è quello di aprire il modello di e-commerce al settore cinematografico e delle serie TV; e il terzo è realizzare film e serie TV.

Beijing News: Molte aziende stanno realizzando film O2O, cosa rende Alibaba diversa?

Zhang Qiang: In passato abbiamo visto che la distribuzione online dei film era affidata a Guevara e Maoyan, mentre la distribuzione offline era affidata a LeTV e Guangxian.

In futuro non solo avremo i film Taobao online, ma creeremo anche il team di distribuzione via terra più forte del Paese. In passato, Alibaba B2B poteva contare su un esercito di ferro composto da oltre 10.000 persone. La nostra forza di terra è stata formata reclutando membri chiave del settore B2B. Ci saranno dalle duecento alle trecento persone e una persona sarà responsabile di 10 cinema.

Il punto di supporto del valore di mercato di oltre 30 miliardi di dollari di Hong Kong

Accordi di cooperazione a lungo termine con celebrità del cinema e della televisione: China Culture Network ha firmato accordi di cooperazione a lungo termine con Wong Kar-wai, Chen Kexin, Chai Zhiping e Stephen Chow.

Lacune del mercato: derivati, pay-per-view

La dirigenza è legata all'azienda: il CEO Zhang Qiang sottoscriverà le azioni

Gli azionisti famosi sostengono: Alibaba Pictures riceve un enorme investimento di 3,1 miliardi di dollari di Hong Kong da Zhao Wei e suo marito

Modello strategico combinato "Alipay + China Film"

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.