La strada verso il denaro è cupa: quando finirà il modello Amazon di Bezos?

Dopo le ingenti perdite causate dai tagli dei prezzi e delle scorte dovuti alle scarse vendite dei telefoni Kindle Fire nel terzo trimestre, Amazon, sotto la guida di Bezos, non sembra avere intenzione di porre fine al progetto. Al contrario, alla terza conferenza annuale AWS tenutasi di recente a Las Vegas, Amazon ha addirittura presentato la dichiarazione e l'obiettivo di costruire data center in tutti i principali paesi del mondo in futuro, come parte della più ampia strategia di investimento dell'azienda.

Sembra che non solo Amazon non rinuncerà ai suoi investimenti in apparecchiature hardware, ma il suo modello di "profitto per il mercato", basato su investimenti continui, non cambierà in futuro. Sebbene dall'inizio di quest'anno il modello aggressivo di Amazon abbia portato alla più grande perdita annuale degli ultimi 14 anni, causando un calo complessivo del prezzo delle sue azioni di circa il 20%, e per la prima volta ha suscitato dubbi nel settore riguardo a questo modello. Quindi il modello Amazon creato dal CEO di Amazon Bezos, un tempo favorito dal settore e da molti investitori, dovrebbe essere davvero messo in discussione o addirittura abbandonato? Gli operatori del settore hanno opinioni diverse in merito e le recensioni sono contrastanti.

L'industria sa che, sebbene gli investimenti di Amazon coinvolgano molti business diversi e persino settori diversi, il suo nucleo è pur sempre un'azienda di e-commerce e molti investimenti di Bezos rientrano tutti nell'ambito del core business. Ma crediamo che Bezos abbia ignorato i problemi e le sfide che la sua attività principale potrebbe dover affrontare.

Quando parliamo del fulcro dell'attività di Amazon, non possiamo non menzionare la sua componente principale più importante: il servizio di abbonamento Amazon Prime. Si tratta di un servizio di abbonamento con consegna espressa in due giorni lanciato da Amazon nel 2005. Gli utenti possono usufruire di un servizio di consegna gratuita e illimitata dei pacchi quando fanno acquisti su Amazon. Tutto quello che devono fare è pagare una quota annuale di 79 dollari USA. Il problema è che il prezzo iniziale di 79 $ sarebbe stato stabilito arbitrariamente da Amazon, perché all'epoca non era in grado di prevedere quante persone sarebbero diventate membri Prime, quindi il cosiddetto servizio di abbonamento Amazon Prime non era un modello di business maturo. È per questo motivo che il servizio di abbonamento Amazon Prime è stato in perdita per la maggior parte del tempo sin dal suo lancio.

Sebbene nel 2013 l'utente medio di Amazon Prime abbia speso 1.244 dollari su Amazon e il 20% dei ricavi di Amazon provenisse da questo servizio, il costo medio della logistica e dello streaming multimediale per un singolo utente è stato rispettivamente di 55 e 35 dollari. La spesa complessiva per i due articoli è stata di 11 dollari in più rispetto alla quota annuale di 79 dollari, il che ha portato Amazon ad aumentare la quota annuale per i membri Prime da 79 a 99 dollari quest'anno. A questo proposito, alcuni analisti del settore hanno affermato che l'aumento delle tariffe di iscrizione al servizio Amazon Prime da parte di Amazon potrebbe comportare un rallentamento della crescita futura degli abbonati o addirittura una loro perdita. Ciò che preoccupa però il settore è che la rivista Consumer Reports ha messo in discussione il modello di pagamento Prime di Amazon e ritiene che per la maggior parte degli utenti il ​​prezzo non sia effettivamente conveniente.

Rispetto al modello di business poco chiaro e messo in discussione del servizio di abbonamento Amazon Prime, ciò che dovrebbe preoccupare maggiormente Bezos è che, secondo il FutureBuy Global Online Shopping Habits and Preferences Survey Report del 2014 pubblicato da GfK, sempre più consumatori americani stanno tornando agli acquisti offline. Nello specifico, nel 2014, il fenomeno dello "showrooming" negli Stati Uniti è diminuito del 28% su base annua, mentre il fenomeno "anti-showrooming" (webrooming) è aumentato del 41%. Mentre "showrooming" si riferisce ai consumatori che vedono un prodotto in un negozio e poi lo acquistano online, "anti-showrooming" è l'opposto, ovvero i consumatori cercano, navigano e studiano i prodotti online ma li acquistano in un negozio fisico. Analogamente, un'indagine correlata condotta da IBM dimostra che gli smartphone supportati dal cloud computing hanno rivelato preferenze personali, esigenze di salute e relazioni sociali e che entro cinque anni i rivenditori saranno in grado di quantificare questi dati e trasformarsi in giganteschi centri di distribuzione personalizzati per offrire esperienze di acquisto precise. Con la crescente concorrenza nel mercato dei servizi di consegna espressa, le consegne espresse che prima impiegavano due giorni per arrivare online diventeranno lente come una lumaca.

A parte il fatto che il trend di sviluppo del settore non è favorevole ad Amazon, solo nell'attuale mercato dell'e-commerce, Walmart, che ha un'attività di e-commerce, ha un tasso di crescita dei ricavi derivanti dall'e-commerce più elevato di Amazon. Anche la cinese Alibaba ha raccolto una grande quantità di fondi attraverso la sua IPO; Anche la startup di e-commerce sociale Wanelo è diventata leader nel nuovo ciclo di e-commerce online; e la piattaforma di shopping mobile Instacart ha addirittura lanciato un servizio di "consegna in un'ora" per i beni.

È proprio a causa dell'inversione di tendenza nello sviluppo del settore e delle sfide dei concorrenti incontrate dal core business di Amazon che la crescita complessiva dei ricavi di Amazon ha rallentato e la strategia di investimento di Bezos è diventata ancora più infondata e cieca. Non c'è bisogno di soffermarsi sugli investimenti nel campo hardware, rappresentati dallo smartphone Fire Phone, che abbiamo già analizzato in precedenza. Anche il cloud computing, un business molto apprezzato dal settore e in cui Amazon detiene ancora una posizione di leadership, rischia di far entrare Amazon in un circolo vizioso di investimenti.

Ad esempio, nel primo trimestre di quest'anno, Google ha avuto la spesa più elevata e in più rapida crescita, con spese in conto capitale che hanno raggiunto i 2,3 miliardi di dollari, quasi raddoppiando rispetto all'anno precedente. L'aumento di questo numero è dovuto principalmente alla costruzione di data center. Le spese in conto capitale dell'azienda per l'intero anno 2013 sono cresciute ancora più rapidamente: a 7,4 miliardi di dollari, dai 3,3 miliardi di dollari del 2012. Per Microsoft, le spese in conto capitale nei primi tre trimestri dell'anno fiscale conclusosi a marzo sono state di circa 4,2 miliardi di dollari, in aumento del 69%, utilizzate principalmente per investire nel soddisfare la domanda dei clienti aziendali che stanno spostando più software online (cloud computing). Per supportare la strategia cloud-first del CEO di Microsoft Nadella, si prevede che la spesa in conto capitale di Microsoft aumenterà nei prossimi anni.

A titolo di paragone, uno dei motivi delle perdite di Amazon nel secondo trimestre di quest'anno è stato il calo del 38%-60% dei ricavi della sua attività di cloud computing Amazon Web Services (di seguito denominata "AWS") e di altre attività non al dettaglio nel primo trimestre. Per questo motivo, nel secondo trimestre Amazon ha tagliato i prezzi di molti servizi AWS, con una riduzione del 28%-51%, che a sua volta è stata una delle ragioni delle ingenti perdite del terzo trimestre. Nonostante ciò, grazie agli enormi investimenti di Google, Microsoft e altri, il vantaggio di Amazon in questo campo ha iniziato a ridursi. Ciò che è ancora più preoccupante per il settore è che Andy Jassy, ​​vicepresidente senior di Amazon e responsabile del dipartimento Amazon Web Services (AWS), ha dichiarato alla conferenza AWS che Amazon non ha fornito una tempistica per il completamento di questi investimenti. Ciò significa che Amazon continuerà a investire all'infinito solo nel cloud computing?

Alcuni addetti ai lavori potrebbero sostenere che anche Google e Microsoft non stanno investendo molto? È vero, ma Google e Microsoft hanno enormi quantità di capitale da investire. È la garanzia di entrate e profitti. Ad esempio, nel primo trimestre di quest'anno, nonostante i ricavi di Amazon fossero compresi tra quelli di Microsoft e quelli di Google, in termini di profitti Microsoft era 57 volte superiore a quello di Amazon e Google era 35 volte superiore a quello di Amazon. Vale a dire che, anche dal punto di vista degli investimenti e della combustione dei soldi, la capacità di sostenibilità di Amazon è di gran lunga inferiore a quella dei suoi concorrenti, e potrebbe addirittura essere frenata da questi ultimi. Di fatto, la guerra dei prezzi più diretta, causata dagli ingenti investimenti dei concorrenti negli ultimi due trimestri, ha messo a dura prova le performance di Amazon. Se continua così, Amazon rimarrà intrappolata in un circolo vizioso in cui più investe, più perde.

Sulla base dell'analisi di cui sopra, riteniamo che il modello di business principale ancora poco chiaro di Amazon e le sfide che deve affrontare da parte del settore e dei concorrenti, in particolare l'insistenza di Bezos su una strategia di investimento poco chiara, dovrebbero essere ciò di cui il settore e gli investitori dovrebbero preoccuparsi davvero. Purtroppo, in un'intervista rilasciata a una stazione televisiva lo scorso anno, Bezos ha ammesso che, nonostante credesse che il modello Amazon da lui creato "un giorno verrà sovvertito", sperava che questa scena non si verificasse durante la sua vita. Questo vuole forse ricordare al settore, e in particolare agli investitori di Amazon, che dovrebbero continuare a tollerare il cosiddetto modello Amazon di Bezos, che ha un futuro luminoso ma nessuna prospettiva di "denaro", oppure lasciare che Bezos e il suo modello Amazon finiscano insieme?

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.