Il puzzle della trasformazione di Youku Tudou: 1,77 miliardi di yuan di perdite cumulative in quattro anni dopo la quotazione

Si segnala che tra Youku e Tudou vi è un intervallo di circa 10 volte nel traffico video. Ciò determina anche l'attuale perdita di Tudou, che ammonta a circa 200-400 milioni di yuan.

Il 18 settembre, secondo gli addetti ai lavori del settore, "la State Administration of Radio, Film and Television ha emesso un ultimatum a tutte le società di video su Internet in merito all'incidente dei siti web video che hanno rimosso le app TV: tutti i siti web video e le app TV devono essere rimossi entro il 21 settembre. Se non lo faranno, le loro licenze audiovisive su Internet saranno revocate e i loro server saranno chiusi".

Per quanto riguarda la "rimozione dagli scaffali", il gruppo Youku Tudou (di seguito denominato "Youku Tudou") ha risposto: Abbiamo appreso le istruzioni dell'Amministrazione della radio e della televisione. Nel settore OTT, il Gruppo ha sempre adottato un approccio di ampia collaborazione, collaborando con i titolari di licenza regolari del Paese, rispettando rigorosamente le politiche e le normative nazionali e fornendo contenuti autentici e sani e un'esperienza utente di qualità superiore.

In qualità di leader del settore nazionale dei video online, Youku sta conquistando l'attenzione dei giganti del capitale sfruttando il vantaggio di traffico che lo colloca al terzo posto tra le applicazioni cinesi a livello mondiale (QQ è al primo posto e WeChat al secondo).

Il 28 aprile, Alibaba e il suo fondo Yunfeng hanno speso 1,22 miliardi di dollari per un investimento strategico in Youku. Alibaba detiene una quota del 16,5% e Yunfeng Fund una quota del 2%.

Per quanto riguarda Youku, non solo ha ricevuto supporto finanziario da Alibaba, ma in cambio ha ricevuto anche supporto da altre risorse di Alibaba. Si sta sviluppando anche il concetto strategico di trasformazione in un "ecosistema multischermo".

Tuttavia, mentre il CEO di Youku Victor Koo cercava di raccontare una nuova storia a Wall Street, c'era un fatto indiscutibile: Youku non ha ottenuto profitti annuali dalla sua quotazione nel 2010. A giugno di quest'anno, Youku aveva accumulato perdite per 1,771 miliardi di yuan. Prima e dopo la fusione con Youku nel 2012, Tudou è stata coinvolta in perdite.

Secondo l'analista del settore video Li Rui (pseudonimo), l'industria video continuerà a subire perdite per molto tempo e avrà difficoltà a realizzare profitti per almeno tre anni. "La cosa più importante al momento è investire su larga scala per acquisire più utenti."

Matrimonio con Alibaba

Nel pomeriggio del 28 aprile, una notizia dell'ultim'ora ha sconvolto l'apparente calma del settore video. Youku ha annunciato un investimento strategico e una partnership con Alibaba. Alibaba e Yunfeng Capital hanno acquisito le azioni ordinarie di classe A di Youku Tudou per 1,22 miliardi di dollari, con Alibaba che deteneva il 16,5% e Yunfeng Capital il 2%.

Il matrimonio tra Alibaba e Youku sembra essere un connubio perfetto, ma in realtà entrambe le parti attribuiscono maggiore importanza alla cooperazione sui big data backend.

Nell'era di Internet mobile, gli accessi al traffico sono diventati le miniere d'oro più preziose.

Secondo gli addetti ai lavori, se Alibaba vuole garantire il suo sviluppo nell'e-commerce mobile, il front-end deve avere un traffico mobile sufficiente come supporto. A giudicare dalle due società Internet acquisite da Alibaba, Weibo e Youku, il loro traffico sui terminali mobili è relativamente elevato e si colloca tra i primi nel settore Internet.

Secondo Li Rui, Youku si colloca al terzo posto tra le tre principali applicazioni cinesi al mondo. Questo enorme vantaggio in termini di traffico è il motivo più importante per cui Alibaba è interessata a Youku.

Da un altro punto di vista, se Alibaba non investe in Youku, allora Tencent o Baidu potrebbero rilevarlo. Questo è un risultato che Alibaba non vuole vedere.

Come tutti sappiamo, tra i tre giganti di Internet, il fulcro di Tencent sono i prodotti, il fulcro di Baidu è la tecnologia e il fulcro di Alibaba è l'influenza della piattaforma. Ciò che Alibaba può fare è creare un buon posizionamento in tutti gli ambiti della vita e rafforzare la propria influenza occupando una posizione. Una volta che Youku sarà acquisita dagli altri due dei Big Three, Alibaba diventerà estremamente passiva nel settore video.

Dal punto di vista di Youku, con l'introduzione di Alibaba, da un lato, Alibaba può portare più inserzionisti su Youku, ma in un senso più profondo, entrambe le parti intendono collegare i dati back-end. Una volta attivato questo collegamento, ci saranno grandi margini di miglioramento nella distribuzione precisa degli annunci pubblicitari.

Secondo un addetto ai lavori che ha preferito rimanere anonimo e che ha parlato con un giornalista del Financial Weekly (http://www.lczb.net), in modo simile alla collaborazione tra Alibaba e Weibo, alcune colonne su Youku ora contengono link pubblicitari correlati al contenuto della colonna e gli utenti che accedono a Taobao e Tmall possono fare acquisti durante la visualizzazione.

"In questo modo, i venditori su Taobao e Tmall diventeranno naturalmente inserzionisti di Youku. In passato, gli inserzionisti di Youku erano per lo più grandi produttori di marchi. Alibaba ha portato nuovi inserzionisti su Youku, con maggiore accuratezza." Ha aggiunto la persona di cui sopra.

Infatti, molto prima che Alibaba investisse in Youku, circolavano voci secondo cui Tencent sarebbe entrata nel mercato. Per quanto riguarda la scelta di introdurre Alibaba anziché Tencent, Xu Hao, analista senior del settore Internet, ritiene che la ragione principale sia: garantire lo sviluppo indipendente di Youku.

Li Rui ha rivelato al reporter di Financial Weekly, "Tencent in realtà vuole integrare Tencent Video e Youku Video e controllare Youku acquisendo azioni. Poiché Gu Yongqiang è cresciuto a Hong Kong, ha uno stile più indipendente. Spera che Youku possa svilupparsi in modo indipendente e non vuole essere controllato da altri."

D'altra parte , con l'ingresso di Alibaba , Jack Ma ha soddisfatto la richiesta di Gu Yongqiang di uno sviluppo indipendente. Nonostante l'investimento di 1,22 miliardi di yuan, Alibaba e il suo fondo Yunfeng detengono insieme circa il 18,5% delle azioni di Youku, ma il diritto di parola è ancora saldamente controllato da Gu Yongqiang.

Perdita di 1,7 miliardi in 3,5 anni

Dopo aver aderito ad Alibaba, Youku non solo ha ottenuto fondi, ma ha anche ricevuto il supporto di altre risorse di Alibaba. Si stava così realizzando la visione strategica di Youku di trasformarsi in un “ecosistema multischermo”.

Tuttavia, mentre il CEO di Youku Victor Koo stava cercando di raccontare una nuova storia a Wall Street, il fatto indiscutibile è che Youku non ha ottenuto profitti annuali dalla sua quotazione nel 2010. A giugno di quest'anno, le perdite accumulate di Youku erano pari a 1,771 miliardi di yuan.

Secondo la maggior parte degli addetti ai lavori, il problema fondamentale di Youku è che il suo modello di business, basato sui ricavi pubblicitari, non riesce a raggiungere la redditività.

Rispetto alla sua prima quotazione in borsa nel 2010, dopo quattro anni di rapido sviluppo, il fatturato totale di Youku è aumentato di quasi 10 volte e anche il suo patrimonio totale è cresciuto da 2,19 miliardi di yuan nel 2010 a 18,013 miliardi di yuan nella prima metà del 2014.

Dalla fine del 2010 alla prima metà del 2014, il reddito operativo totale di Youtu è stato rispettivamente di 387 milioni di RMB, 898 milioni di RMB, 1,796 miliardi di RMB, 3,028 miliardi di RMB e 1,659 miliardi di RMB. Nonostante il fatturato operativo complessivo sia in rapida crescita, l'utile netto si sta avviando sempre più verso la perdita.

Secondo il rapporto finanziario di Youtu, dalla fine del 2010 alla prima metà di quest'anno, il suo utile netto è stato rispettivamente di -205 milioni di yuan, -172 milioni di yuan, -424 milioni di yuan, -581 milioni di yuan e -389 milioni di yuan. In tre anni e mezzo, Youtu ha subito una perdita complessiva di 1,771 miliardi di yuan.

"Al momento, non è solo Youku a perdere soldi. Anche altri siti web di video, tra cui Tencent e Baidu , stanno perdendo soldi. È solo una questione di quanto perdono."

Secondo Xu Hao, analista del settore video di terze parti, prendendo ad esempio Youku, una ragione importante della perdita è che il costo per l'acquisto di contenuti protetti da copyright rappresenta il 40% o anche di più del reddito operativo di Youku, oltre ad altre spese come i costi di larghezza di banda. Calcolato in questo modo, l'intero anno fiscale è in perdita.

"Vale la pena notare che l'improvvisa ascesa di siti web video come iQiyi e Sohu ha indirettamente accelerato le perdite di Youku", ha aggiunto.

Ecco una serie di dati che possono illustrarlo: secondo il rapporto finanziario, il fatturato di Youku nel secondo trimestre di quest'anno è aumentato del 27% rispetto all'anno precedente, mentre nel primo e nel quarto trimestre del 2013 le cifre erano rispettivamente del 36% e del 42%.

Anche il calo del tasso di crescita dei ricavi ha messo a disagio la dirigenza di Youku.

Infatti, attraverso il rapido matrimonio con Alibaba, Youku spera di migliorare la propria attività pubblicitaria attraverso la cooperazione tra le due parti nei big data, ma secondo gli addetti ai lavori del settore è improbabile che questo diventi un fattore chiave per invertire la situazione generale.

Secondo la maggior parte degli addetti ai lavori del settore, il problema fondamentale di Youku è che il suo modello di business, che si basa sulla pubblicità per aumentare i ricavi, non le consente di realizzare profitti.

"L'attuale stato di sviluppo dei siti web di video nazionali è tale che tutti i video su ogni piattaforma video possono essere guardati gratuitamente ed è impossibile trasformare le perdite in profitti basandosi quasi esclusivamente sulla pubblicità per generare entrate", ha affermato Xu Hao.

Secondo Xu Hao, per raggiungere la redditività e ridurre i costi, è necessario esplorare anche altri modelli di profitto, come ad esempio un modello di pagamento basato sul singolo utente.

Xu Hao ha fatto un esempio, affermando che il gigante internazionale di Internet Netflix spende soldi per acquistare contenuti video professionali o produce video in proprio, ma applica tariffe diverse agli abbonati. Siti web di video come Youku e iQiyi non sono cresciuti basandosi sul modello di pagamento dei contenuti.

Si ritiene che l'attuale quota dei pagamenti degli utenti Youku rispetto ai ricavi sia stimata in modo prudente a meno del 20% e che ci siano ancora ampi margini di miglioramento in futuro.

Inoltre, Youku ripone le sue speranze anche nei video per dispositivi mobili. Youku ha pubblicato il suo ultimo rapporto sui dati del traffico mobile. Il rapporto mostra che ad agosto 2014, secondo le statistiche sui download di APP video sulle principali piattaforme Android del Bida Consulting Data Center, i download mobili di Youku Tudou avevano raggiunto 1,326 miliardi di volte, con un incremento mensile di 159 milioni di volte e un tasso di crescita mensile del 13,57%.

Tuttavia, c'è anche chi sostiene che fare soldi non sia lo scopo dell'attuale industria video e che "recintare i terreni" sia la cosa più importante.

Anche alcuni ottimisti nel settore dei video hanno ammesso che è normale che un sito web di video perda dai 100 ai 200 milioni di yuan all'anno. Poiché si tratta di un mercato in rapida crescita, non ci saranno problemi finché la quota di mercato non diminuirà.

"Diverse aziende hanno obiettivi diversi in fasi diverse. Youku ora pone maggiore enfasi sullo sviluppo a lungo termine." Li Rui ritiene che i siti web di video nazionali si trovino attualmente ad affrontare una concorrenza agguerrita e che la priorità principale al momento sia consolidare la loro attuale quota di mercato. Perché fin dall'antichità il vincitore è il re. Quando la quota di mercato è sufficientemente ampia, i ricavi arriveranno in modo naturale.

Le patate sono ancora impantanate nelle perdite

Il 23 agosto 2012, Youku ha annunciato l'acquisizione di Tudou in una borsa valori interamente azionaria. Secondo stime approssimative, il valore della transazione potrebbe raggiungere 1,04 miliardi di dollari, stabilendo un record per il più grande scambio di azioni e fusione nel mercato Internet cinese. Da allora, nel settore Internet cinese è nata una nuova azienda: Youku Tudou Group.

Si ritiene che, dopo la fusione, Youku Tudou sia ancora diviso e governato.

Dopo questa modifica, le risorse di Youku e Tudou Group vengono divise in due parti. Una parte è costituita da risorse di base, che sono destinate alle unità aziendali interne (BU) dell'azienda e forniscono supporto orizzontale alle unità BU; l'altra parte delle risorse sono risorse aziendali, tra cui Tudou e Youku.

Le risorse di base sono controllate dal gruppo, rappresentato da quattro comitati: il Group Management Committee, il Group Product and Technology Committee, il Group Marketing Business Committee e il Content Market Committee. Le risorse orizzontali sono controllate dalle BU, tra cui Youku e Tudou. Le attività delle BU si fondano su risorse di base.

Dopo l'adeguamento, il Comitato di gestione del gruppo comprende Gu Yongqiang, Liu Delu , Yao Jian, Xu Ge, ecc., con Gu Yongqiang e Liu Delu che ricoprono il ruolo di copresidenti.

Le due BU sono Tudou e Youku. Wei Ming viene nominato Presidente di Youku, con la responsabilità generale dei contenuti, del marketing e del team di sviluppo prodotti di Youku. Yang Weidong è il presidente di Tudou.com ed è pienamente responsabile dei contenuti, del content marketing, del mercato e del team di sviluppo prodotti di Tudou.

Grazie alla fusione, anche il patrimonio netto di Youtu ha compiuto un balzo in avanti qualitativo, passando rapidamente da 2 miliardi di yuan all'inizio della quotazione a 10,793 miliardi di yuan. Tuttavia, dietro la gloria, Tudou, dopo la fusione, è ancora impantanata nelle perdite e incapace di uscirne.

"In effetti, a giudicare dagli effetti attuali del mercato, la fusione tra Youku e Tudou non ha prodotto i risultati di mercato attesi." Zhao Huan, responsabile di una società video, ha dichiarato al giornalista del Financial Weekly che ciò è dovuto al fatto che nel 2012 il contesto di mercato non era favorevole e che la sovrapposizione dei contenuti tra le due piattaforme era troppo elevata all'inizio dell'integrazione.

Si è capito che per cercare uno sviluppo differenziato, Tudou sta ora intraprendendo un percorso giovanile.

A giudicare dai contenuti riprodotti da Tudou, Tudou tende ora a riprodurre contenuti di tendenza come anime giapponesi, drama coreani, ecc.

"Ma dobbiamo renderci conto che il numero di giovani che guardano anime giapponesi e drama coreani in Cina è, dopotutto, esiguo, e questo gruppo di persone è concentrato principalmente nelle città di prima fascia e tra i giovani al di sotto dei 20 anni." Zhao Huan ritiene che "inoltre, la pressione della concorrenza da parte di giganti del settore video come iQiyi è molto elevata, quindi nel breve termine, le pressioni ambientali interne ed esterne di Tudou non dovrebbero essere sottovalutate".

I fatti hanno anche dimostrato che per Tudou, che sta intraprendendo la strada dei giovani, il riso della giovinezza non è così facile da masticare.

Si ritiene che tra Youku e Tudou ci sia una differenza di circa 10 volte nel traffico video. Ciò determina anche l'attuale perdita di patate. La perdita ammonta a circa 200-400 milioni di yuan.

Tuttavia, alcuni addetti ai lavori ritengono che Tudou stia puntando sul futuro, tra 10 o 20 anni, quando questi giovani diventeranno la spina dorsale della società e potenziali consumatori.

A questo proposito, il giornalista del Financial Weekly ha anche provato a intervistare il responsabile di Youku. Secondo il responsabile del reparto marketing, dopo la fusione di Youku e Tudou, l'attività pubblicitaria è gestita e calcolata centralmente da Youku Group e solo i dati del rendiconto finanziario complessivo vengono considerati in termini di fatturato.

In altre parole, solo gli addetti ai lavori di Youku e Tudou conoscono la redditività di queste aziende.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.