Zeekr ha pubblicato il suo primo rapporto finanziario dopo la quotazione: i ricavi sono saliti alle stelle e il prezzo delle azioni è crollato, quali sono le preoccupazioni del mercato?

L'11 giugno Zeekr Auto ha pubblicato il suo rapporto finanziario del primo trimestre del 2024, il primo dopo la quotazione. I dati mostrano che Zeekr ha raggiunto un fatturato di 14,737 miliardi di yuan nel primo trimestre, con un incremento annuo del 71%, e ha consegnato 33.059 nuovi veicoli, con un incremento annuo del 117%, superando NIO e Xpeng.

Sembra un ottimo rapporto qualità-prezzo, ma il mercato dei capitali non sembra crederci. Il giorno della pubblicazione del rapporto finanziario, il prezzo delle azioni Zeekr è crollato del 6,51% e il calo giornaliero ha raggiunto quasi il 10%, per poi continuare a scendere per tre giorni consecutivi.

Perché una pagella apparentemente così buona non riesce a convincere gli investitori?

Innanzitutto, ciò che vale davvero la pena menzionare in questo rapporto finanziario è il significativo aumento dei ricavi e delle vendite, ma questo si basa sulle vendite relativamente basse di Zeekr nello stesso periodo dell'anno scorso. Nel primo trimestre sono stati consegnati 33.000 veicoli, pari a circa 10.000 vendite mensili. Questo risultato rappresenta solo un segnale di passaggio nel mercato interno delle nuove energie.

Allo stesso tempo, il problema delle perdite di Zeekr è anche piuttosto serio. La perdita netta nel primo trimestre è stata di 2,22 miliardi di yuan. Sebbene la tendenza sia in calo sia su base annua che mensile, le perdite a lungo termine rappresentano sempre un rischio in un contesto di mercato altamente competitivo.

Naturalmente, a differenza di nuove forze come NIO e Xpeng, le perdite di Zeekr sono controllabili piuttosto che un pozzo senza fondo. Con il supporto di Geely, può fornire un supporto adeguato nei momenti critici.

Tuttavia, il buon senso ci dice che i resoconti finanziari rappresentano solo il passato, per non parlare del fatto che il secondo trimestre è quasi terminato. Ciò che preoccupa davvero gli investitori riguardo Zeekr non sono i resoconti finanziari "superficiali", ma le sue prospettive di sviluppo.

L'obiettivo di consegna annuale di Zeekr per il 2024 è di 230.000 veicoli. Considerato l'attuale tasso di crescita, questo obiettivo è difficile da raggiungere. Quali sono dunque i pericoli nascosti che spingono il mercato dei capitali a preoccuparsi così tanto per Zeekr?

Diamo prima un'occhiata all'attuale struttura del prodotto del marchio Zeekr. Attualmente sono in vendita quattro modelli Zeekr. A maggio, il volume di vendite di Zeekr 001 è stato di 13.480 unità, il volume di vendite di Zeekr 007 è stato di 4.308 unità, il volume di vendite di Zeekr 009 è stato di 450 unità e il prezzo di Zeekr X è stato di sole 378 unità.

In altre parole, dalla sua fondazione a oggi, l'unico modello che può essere definito un successo della Zeekr è la Zeekr 001, una berlina di medie-grandi dimensioni completamente elettrica. Le prestazioni sembrano buone, ma a giudicare dalle prestazioni di altri nuovi marchi energetici, esiste un limite massimo per le berline elettriche di medie e grandi dimensioni. Sarebbe positivo se le vendite mensili di Zeekr 001 potessero mantenersi stabili a più di 10.000 unità.

Le prestazioni degli altri tre modelli sono relativamente nella media, in particolare l'attesissimo Zeekr X, il cui prezzo di partenza è di soli 189.800 yuan, ma le sue vendite mensili non hanno mai superato le 800 unità dal 2024, il che può essere considerato un fuoco di paglia. Questa non è una buona notizia per Zeekr. Una volta che Zeekr 001 inizierà a scendere, le vendite del marchio Zeekr crolleranno presto.

In secondo luogo, il marchio Zeekr sembra molto unico, ma in realtà non ha un posizionamento chiaro. Quando si parla di Zeekr, qual è la prima cosa che ti viene in mente? Look personalizzato? Sistema puramente elettrico? Questi non sono sufficienti a costituire la competitività di base.

I risultati ottenuti da Geely nelle principali nuove tecnologie energetiche sono ancora buoni. Offre una gamma completa di nuove soluzioni energetiche e il suo volume di vendite è secondo solo a quello di BYD in Cina. Ma pare che Geely non abbia alcuna tecnologia sconvolgente. Non è ancora in grado di produrre la tecnologia DM di quinta generazione di BYD o il sistema avanzato di assistenza alla guida intelligente ADS3.0 di Huawei e non è in grado di fornire supporto tecnico continuo a Zeekr. Non solo, non riesce nemmeno a mettere in risalto i principali punti di forza di vendita, come il modello di sostituzione della batteria di NIO o il modello elettrico ad autonomia estesa di Ideal.

Va detto che le prestazioni complessive di Zeekr sono ancora buone, ma è ancora lontano dall'essere un marchio maturo. Attualmente si affida a un modello molto popolare per conquistare il mondo e il suo volume di vendite sta aumentando lentamente. Inoltre, non ha ancora creato un proprio "fossato" tecnologico.

In realtà questo è un problema comune a molti nuovi produttori di automobili. In passato l'approccio basato sull'"ottimizzazione delle parti" era accettabile perché le nuove case automobilistiche di allora avevano basi instabili. Ma ora è diverso. Se un nuovo marchio vuole affermarsi sul mercato, deve avere qualcosa che "può fare lui e che altri non possono". Da questo punto di vista, Zeekr non sembra averlo fatto.

Se il marchio Zeekr vuole fare una svolta, deve prima elaborare una tecnologia solida che gli permetta di avere un appeal a lungo termine. Nel corso dell'ultimo anno circa, i produttori di veicoli a nuova energia hanno affrontato diversi temi nei settori della guida intelligente, degli abitacoli intelligenti, delle piattaforme ad alta tensione da 800 V, ecc., ma il marchio Zeekr non è la forza principale.

Attualmente, l'opzione più realistica per il marchio Zeekr è quella di ampliare la propria gamma di prodotti. Nella seconda metà di quest'anno, il marchio Zeekr dovrebbe lanciare il monovolume completamente elettrico Zeekr MIX, oltre a un SUV completamente elettrico di medie e grandi dimensioni. Se questi modelli saranno riconosciuti dagli utenti, Zeekr potrebbe riuscire a superare l'attuale collo di bottiglia.

Come ho detto, è necessaria la tecnologia di base, solo questa può costituire un vero argomento di vendita. Zeekr può impegnarsi in molteplici campi tecnici, ma deve avere un punto di forza. In questo senso, Wenjie è un buon esempio. Il suo principale punto di forza è il set Huawei N-piece. Lo stesso vale per il marchio Zeekr. Con il supporto di Geely Auto, non deve preoccuparsi della sopravvivenza a breve termine, ma deve trovare la strada giusta per se stessa. Geely Auto ha investito molte risorse nel marchio Zeekr. È tempo che i capitalisti vedano i veri profitti di Zeekr.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.