Dove vola iFly?

iFlytek è diventata molto popolare di recente ed è diventata leader nel campo dell'intelligenza artificiale. Diamo un'occhiata a ciò di cui è capace iFlytek.

Diamo prima un'occhiata a se iFLYTEK sta attualmente guadagnando denaro. L'utile totale prima delle imposte nel 2016 è il seguente:

560 milioni non sembrano male. Diamo un'occhiata all'immagine qui sotto:

Dell'utile totale di 560 milioni, 191 milioni sono stati generati da utili non operativi e 147 milioni da redditi da investimenti. Controllare il reddito non operativo:

I redditi non operativi sono fondamentalmente sussidi governativi.

Controlla nuovamente il reddito da investimento:

Tra i redditi da investimenti, ad eccezione di quello in cima alla lista, i redditi da investimenti azionari a lungo termine pari a 12,23 milioni calcolati con il metodo del patrimonio netto possono essere considerati redditi generati dall'attività principale della società, gli altri non sono correlati all'attività principale. E la cosa più importante è molto confusa: "attraverso transazioni multiple..." Che tipo di profitto viene realizzato e in cosa consiste?

Per dirla in parole povere, questo profitto di 116 milioni è stato generato in questo modo:

iFLYTEK ha precedentemente speso 21,74 milioni per acquistare una parte delle azioni della Jiecheng Company e poi ne ha spesi 101 milioni per acquistare altre azioni. Poiché il secondo acquisto è risultato più costoso, iFLYTEK ha affermato di aver ricavato un profitto dal primo acquisto. Quanto ha guadagnato? Ha guadagnato 116 milioni di yuan. Ecco come è nato il profitto. Era la prima volta che il signor Sun vedeva un modo così semplice per "fare soldi".

Quindi, sulla base di quanto sopra, fatta eccezione per i 12,23 milioni che possono essere a malapena considerati profitti correlati all'attività principale, dopo aver dedotto i suddetti "profitti" disordinati e irrilevanti dal profitto totale di iFLYTEK di 560 milioni e trattenuto i 12 milioni di reddito da investimento, quanto "profitto" è stato effettivamente generato dall'attività? Ne restano 236 milioni.

236 milioni non si può dire che sia una cifra particolarmente bassa, vero? Diamo un'altra occhiata a questo:

La figura seguente mostra le attività immateriali di iFLYTEK, che non includono le spese per il software sviluppato internamente, ma le includono nelle attività immateriali. Il nuovo importo in questo periodo è il seguente: 565 milioni meno 366 milioni, ovvero quasi esattamente 200 milioni.

Con un utile di 236 milioni, meno i 200 milioni di nuove attività immateriali di sviluppo software aggiunte in questo periodo, restano ancora 36 milioni.

La cosa sorprendente di iFLYTEK è che le sue spese di sviluppo sono registrate nel bilancio come due tipi di attività. Quello sopra è un bene immateriale e presenta anche una spesa di sviluppo, come mostrato di seguito:

Incremento netto in questo periodo: 291 milioni - 255 milioni = 36 milioni

Quindi: 36 milioni - 36 milioni = 0

È incredibile, il numero è esattamente uguale a 0. Per quanto riguarda il fatto che iFLYTEK elenca tutti i libri acquistati come attività fisse, non abbiamo bisogno di calcolarlo.

Riassumendo il processo sopra descritto:

L'utile ante imposte di iFLYTEK nel 2016 è stato di 561 milioni di yuan, di cui 190 milioni di yuan erano redditi non operativi derivanti principalmente da sussidi governativi, mentre i redditi da investimenti provenivano dalla "nuova registrazione del minor denaro speso per acquisizioni passate come 116 milioni di yuan di profitti". I 236 milioni di yuan guadagnati dall'attività principale provengono solo dai soldi capitalizzati per lo sviluppo del software, vale a dire:

Nel 2016, iFLYTEK non ha ricavato un solo centesimo di profitto dalla sua attività.

Dopo tante chiacchiere, sappiamo che iFLYTEK finora non ha guadagnato soldi, ma almeno non ne ha nemmeno persi, il che non è male per un'azienda così futuristica e tecnologica. In effetti, è difficile dire se abbia perso soldi o meno, perché: del fatturato di iFLYTEK del 2016 pari a 3,32 miliardi, 1,37 miliardi non sono stati recuperati, più 279 milioni dalle vendite rateali di Shenma, il che significa che esattamente il 50% del fatturato di iFLYTEK del 2016 non è stato recuperato affatto. Quindi, quanta parte di questi crediti non verrà recuperata in futuro? Possiamo esaminare lo stato storico della collezione:

La parte superiore della tabella soprastante rappresenta l'importo dei crediti di diversa età, la parte inferiore è la quota di crediti di età corrispondente che non possono essere riscossi in questo periodo, e la parte inferiore gialla è la quota di crediti che non possono essere riscossi affatto in base ai dati storici sul fatturato annuo. Lo 0,05 di cui sopra è la quota del reddito operativo di 4 anni fa che non è stata riscossa fino ad ora, mentre nell'anno precedente era solo il 2%.

Come si può vedere dal grafico sopra, la quota di denaro che iFlytek non riesce a riscuotere sta aumentando rapidamente (cifre di confronto nella metà inferiore del grafico sopra). Secondo la proporzione attuale, i 1,37 miliardi di yuan di pagamenti che iFlytek non ha riscosso nel 2016 non saranno inferiori a: 13,7x0,34=460 milioni di yuan nel 2017, più oltre 200 milioni di yuan in rate, il che significa che dei 3,3 miliardi di yuan di reddito operativo di iFlytek nel 2016, almeno circa 700 milioni di yuan non potevano essere riscossi entro la fine del 2017. Questi 700 milioni di yuan di pagamenti che dovevano essere riscossi nel 2018 erano già stati registrati come profitti nel 2016.

Ma cosa succede se non si guadagna? Amazon non guadagna soldi da molti anni. Vuol dire che è cattivo? In quanto super leader dell'intelligenza artificiale che guarda al futuro, non è ridicolo guardare solo al passato? Guardare al futuro è la cosa più importante, giusto?

Ciò che ho detto ha molto senso. Sebbene LeTV sia stata messa da parte da tutti, come può iFlytek, un'azienda che ha vinto numerosi campionati tecnologici internazionali, essere paragonata a LeTV, un intermediario?

Diamo un'occhiata alle attività svolte da iFLYTEK:

Può sembrare un po' confuso, ma non importa. Il signor Sun l'ha riorganizzato per te. La classificazione di iFLYTEK è molto confusa. Il signor Sun lo ha riorganizzato in base al tipo di attività e al tipo di cliente come segue:

Secondo l'analisi del Sig. Sun, iFLYTEK ha 15 dimensioni aziendali, tra cui la più grande è "istruzione", che rappresenta il 30% del fatturato. Molti potrebbero pensare che l'istruzione sia solo un grande business, ma non è così. Innanzitutto, è molto strano che iFLYTEK gestisca una scuola che appartiene alla categoria dell'istruzione. Per quanto riguarda il software didattico, iFLYTEK ha due attività completamente diverse: l'insegnamento e gli esami. Secondo il buon senso, il target di riferimento dell'insegnamento sono le scuole, mentre il target di riferimento degli esami non è ovviamente determinato dalle scuole. Pertanto, il settore dell'istruzione di iFLYTEK è in realtà costituito da tre attività indipendenti.

La seconda attività in classifica è l'ingegneria, che nel 2016 rappresentava il 26%. Diamo un'occhiata alla situazione specifica di questa attività:

Diamo un'occhiata alla descrizione di questa attività nei bilanci finanziari del 2008 di iFlytek quando è stata quotata in borsa per la prima volta:

Dalle due cifre sopra, possiamo vedere che l'ingegneria informatica è un'attività importante a lungo termine di iFLYTEK, che rappresenta il 46% del fatturato quando è stata quotata per la prima volta, ed era ancora il 26% nel 2016. L'utile lordo di questa attività è molto basso, solo una dozzina percento. Dai costi operativi di questa attività si evince che la cosiddetta ingegneria informatica è un'attività di integrazione di sistemi basata su hardware, che ovviamente non ha nulla a che fare con il core business di iFLYTEK. Il motivo principale per cui bisogna mantenerlo e non rinunciarvi dovrebbe essere: integrare il reddito operativo.

L'attività di iFLYTEK rivolta agli operatori è la stessa del suo settore educativo, ed è composta da due attività indipendenti: una è rivolta ai consumatori e l'altra agli operatori.

Le seguenti città intelligenti per la sicurezza pubblica e per il governo sono ovviamente due attività completamente diverse, con clienti e prodotti completamente diversi.

Poi arriviamo ai clienti aziendali, ai call center, all'interazione uomo-computer nel settore automobilistico, all'assistenza medica... Sembrano tutti mercati aziendali, ma nessuno di essi ha nulla a che fare con altri aspetti, dal posizionamento del cliente alla tecnologia del prodotto.

Tutti sanno che iFlytek ha recentemente lanciato una macchina per la traduzione automatica, che ha riscosso molto successo online. Ciò che è ancora più sorprendente è che iFlytek ha anche un business hardware orientato al consumatore!

Per quanto riguarda la pubblicità e le operazioni Internet a cui devono far fronte gli sviluppatori, non hanno nulla a che fare con nessuna delle attività sopra menzionate.

Dopo aver letto dell'attività di iFLYTEK, la trovo semplicemente fantastica. Dalla gestione di scuole alla realizzazione di progetti governativi, dal sostenere esami alla vendita di pubblicità, dal fornire analisi aziendali agli operatori alla fornitura di piattaforme Internet agli sviluppatori, dalla vendita di intelligenza artificiale agli ospedali alla produzione di hardware elettronico per la gente comune... Riguardo a questa persona onnipotente, qualcuno ha detto di recente qualcosa del genere:

Naturalmente non siamo i bambini prodigio dell'USTC. E se Liu Qingfeng, il fondatore di iFLYTEK, fosse davvero fantastico? Come puoi gestire quindici attività senza avere mal di schiena o senza fiato? Vediamo cosa ne pensano. La figura seguente mostra il piano aziendale di iFLYTEK per il 2017:

L'istruzione, il governo e i consumatori sono tutti fattori importanti, ma gli altri aspetti devono essere affrontati strada facendo. Detto questo, la stessa iFlytek sa che non può fare tutto il lavoro e che le questioni mediche, di guida e di altro tipo sono solo per vantarsi. Diamo un'occhiata ai ricavi dei tre pilastri della strategia di iFlytek negli ultimi due anni (il motivo per cui vengono riassunti solo due anni è che nei precedenti report di iFlytek i ricavi degli ultimi due pilastri erano mischiati ad altri business e le cifre specifiche sono sconosciute):

Nel 2016 le tre aziende hanno registrato un fatturato complessivo di 1,1 miliardi di dollari, in crescita del 29% rispetto all'anno precedente; di tale fatturato, i ricavi derivanti dalle smart city sono diminuiti e i ricavi derivanti dall'hardware intelligente hanno rappresentato solo il 3% delle tre aziende. Grazie ai molti anni di esperienza del signor Sun nel settore dell'elettronica di consumo, iFLYTEK non ha altra scelta con il cosiddetto hardware intelligente se non quella di vantarsi di attirare l'attenzione. Sembra che l'unica cosa affidabile sia l'istruzione.

Diamo un'occhiata alle acquisizioni di iFlytek negli ultimi anni. Ad eccezione di Ruiyuan, che opera nel settore degli operatori, le altre tre società, Lezhixing, Jiecheng e Qiming, sono tutte impegnate nel settore dell'istruzione. Si può vedere che il trasporto che iFlytek conosce meglio è in realtà: l'istruzione.

Per inciso, ingrandisci l'immagine sopra e osserva più da vicino il confronto tra le prestazioni promesse dalle società acquisite e le prestazioni effettivamente ottenute, riassunte dal Sig. Sun. Prendendo come esempio Ruiyuan e Qiming, che hanno completato il periodo di impegno prestazionale, rimarrete sorpresi nello scoprire che la prestazione effettiva è così perfettamente vicina a quella promessa. Anche il proprietario di un piccolo negozio potrebbe non essere in grado di prevedere con altrettanta accuratezza i propri profitti nei successivi tre anni. Ognuno può interpretare autonomamente il significato di questo comportamento.

iFLYTEK ha reso noto l'utile lordo di tre prodotti nel suo rapporto annuale del 2016.

Come si può notare, l'utile lordo del settore dell'istruzione è pari solo al 55,7%, ovvero molto inferiore all'utile lordo medio del settore del software. Se pensi di poter ottenere profitti maggiori di quelli del settore etichettandolo come intelligenza artificiale, puoi scordartene.

Per riassumere, riassumiamo sommariamente lo stato aziendale di iFLYTEK:

Vantandosi di concetti confusi come guida/assistenza medica/sicurezza/città intelligente, attirando l'attenzione con hardware inaffidabili come i traduttori automatici e limitando le prestazioni con un'integrazione di sistema non redditizia, l'unica cosa che scommette davvero sul futuro è: l'istruzione.

Vedendo questo, Sun Laoshi pensa che tutti dovrebbero chiedersi:

"Il settore dell'istruzione di iFlytek, che ha margini di profitto lordi medi, è il settore dell'intelligenza artificiale più potente?"

Chi può sapere come sarà il futuro? Diamo un'occhiata ad alcuni dei brevetti di iFLYTEK in ambito educativo, e forse potremo avere un'idea di cosa iFLYTEK pensa sarà il futuro dell'istruzione:

Vedendo questi brevetti, "concentrazione", "attitudine alla scrittura"... il signor Sun non può fare a meno di chiedersi: il giorno in cui iflytek avrà successo nell'istruzione cinese, sarà il giorno in cui gli studenti delle scuole primarie e secondarie cinesi saranno completamente controllati mentalmente? Naturalmente, questa è solo la fantasia del signor Sun e non rappresenta alcuna realtà...

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.