L'upstream entra nella fase di ricostituzione delle scorte e la filiera dei nuovi veicoli energetici torna a un elevato livello di prosperità

Cui Xiaosu, giornalista del China Securities Journal: La rapida crescita del mercato dei veicoli a nuova energia ha portato opportunità di crescita alle filiere industriali a monte e a valle. Gli addetti ai lavori ritengono che nella seconda metà del 2018 la domanda di automobili di lusso riporterà il settore delle risorse e dei materiali a un livello di prosperità relativamente elevato. Inoltre, beneficiando della trasfusione di modelli di veicoli di consumo nazionali e di catene industriali di batterie estere, la redditività delle aziende produttrici di materiali per batterie migliorerà e le aziende che entreranno nella catena industriale estera dopo la differenziazione avranno una forte certezza di profitto.

Inizia il ciclo di fascia alta

Con il passaggio alla politica del doppio punto e il rapido miglioramento sul fronte dell'offerta, il processo di sviluppo di veicoli ad alta tecnologia per le nuove energie in Cina e nel mondo sta accelerando.

Il 2018 è un anno importante per i veicoli a energia nuova. Quest'anno hanno fatto il loro debutto modelli come BAIC EU5, BYD Qin EV450 e Song EV400, SAIC Roewe Ei5 e Geely Emgrand EV450. L'autonomia dei veicoli esclusivamente elettrici è in genere superiore ai 300 km o addirittura ai 400 km.

Nel 2018, le politiche hanno rafforzato il sostegno ai sussidi per i veicoli di classe A e l'importo del sussidio è aumentato anziché diminuire. Secondo l'attuale feedback del mercato e i piani dei modelli delle case automobilistiche, i veicoli puramente elettrici di Classe A con un'autonomia di oltre 400 km saranno l'arena di competizione principale per varie case automobilistiche nella seconda metà del 2018. I modelli rappresentativi includono Changan Eado EV460, JAC iEVA50 e BAIC New Energy ET400.

A giudicare dal catalogo dei modelli di veicoli a nuova energia, il mercato sta passando da essere dominato dalla classe A00 a essere dominato dalle classi A0 e A: nella prima metà del 2018, la lunghezza media totale dei vari modelli in più lotti di cataloghi ha raggiunto i 4160 mm, mentre i dati per lo stesso periodo dell'anno scorso erano di 3973 mm.

Inoltre, poiché la gamma di veicoli a energia rinnovabile realizzati in joint venture continua ad aumentare, insieme a sussidi relativamente ingenti e continui aggiornamenti delle decorazioni interne ed esterne, il lancio di questi modelli di marca darà il via a una nuova serie di miglioramenti dei consumi, stimolando più consumatori, in particolare quelli nelle città con restrizioni agli acquisti, a scegliere veicoli a energia rinnovabile di Classe A.

Changjiang Securities prevede che il volume di produzione e vendita di veicoli a nuova energia raggiungerà 1,08 milioni di unità nel 2018, con un tasso di crescita annuo del 36%. Tra queste, le vendite di autovetture a energia nuova hanno raggiunto le 800.000 unità, con un incremento annuo del 45%; le vendite di autobus a nuova energia hanno raggiunto le 100.000 unità, con un incremento annuo del 15%; e le vendite di veicoli speciali completamente elettrici hanno raggiunto le 180.000 unità, con un incremento annuo del 17%.

"Nella seconda metà dell'anno, le nuove auto A0 e di classe A saranno immesse sul mercato a un ritmo accelerato, continuando a stimolare una nuova domanda. Il processo accelerato di fascia alta dei nuovi veicoli per passeggeri ad energia determinerà un rapido aumento della domanda per la catena industriale di fascia alta e le aziende della catena industriale entreranno in una fase di offerta superiore alla domanda. Nel 2019, veicoli elettrici di piattaforma veramente nuovi hanno iniziato a essere lanciati su larga scala sul mercato, quindi il ciclo di fascia alta iniziato nella seconda metà di quest'anno diventerà un boom a lungo termine nei prossimi cinque anni." ha affermato Deng Xue, analista di Tianfeng Securities.

Le aziende produttrici di batterie sono chiaramente differenziate

Con l'aumento della produzione e delle vendite di veicoli a nuova energia, la produzione di batterie è aumentata in modo significativo di anno in anno e le batterie sono gradualmente diventate la forza dominante nella crescita del settore delle batterie al litio. Soochow Securities prevede che la capacità installata delle batterie di alimentazione raggiungerà i 46 GWh nel 2018, con un incremento annuo del 30%.

La capacità produttiva di fascia alta è scarsa e deve essere potenziata, mentre la capacità produttiva di fascia bassa sta rapidamente scomparendo. Chen Qingtai, presidente della China Electric Vehicle 100 Association, ha affermato: "Le aziende produttrici di batterie piccole e di bassa potenza vengono eliminate dalla competizione". Ha inoltre sottolineato che "le aziende cinesi che forniscono supporto alle batterie sono scese da circa 150 nel 2015 a circa 100 nel 2017 e un terzo di queste è stato eliminato".

Attualmente, l'impatto principale dell'industria delle batterie è diventato evidente. CATL e BYD si trovano al primo posto, rappresentando il 50% della quota di mercato; Guoxuan High-tech, Farasis Energy, BYD e Lishen Battery si collocano al secondo posto, rappresentando circa il 25% della quota di mercato, mentre il restante 25% è in competizione con altri produttori di batterie.

"La struttura oligopolistica delle batterie elettriche conferisce loro una voce forte nei fornitori di materiali a monte e nei produttori di veicoli a valle. Possono trasferire efficacemente la pressione di riduzione dei prezzi dai produttori di veicoli ai fornitori di materiali e garantire la redditività." Lo ha dichiarato un dirigente di un'azienda produttrice di batterie a un giornalista del China Securities Journal.

Inoltre, la filiera internazionale ha creato nuove opportunità anche per i principali produttori del settore delle batterie elettriche. Le case automobilistiche estere come Volkswagen e BMW si stanno tutte orientando verso l'elettrificazione e si prevede che la costruzione della piattaforma di elettrificazione sarà completata nel 2020. Attualmente stanno individuando partner per le batterie in tutto il mondo e stanno aumentando il loro approvvigionamento globale di batterie e materiali di alimentazione. Prendendo ad esempio CATL, l'azienda è entrata a far parte dei sistemi di supply chain di BMW, Volkswagen, Daimler, Nissan e altre aziende automobilistiche e si prevede che trarrà vantaggio dagli acquisti globali. Mentre le aziende giapponesi di batterie stanno accelerando la certificazione delle aziende nazionali di materiali e le aziende coreane di batterie stanno gradualmente aprendo i loro sistemi di approvvigionamento, i produttori nazionali di diaframmi ed elettroliti aumenteranno la loro penetrazione e si prevede che daranno il via ad acquisti su larga scala nella seconda metà di quest'anno.

Cui Dongshu, segretario generale della China Passenger Car Association, ha dichiarato a un giornalista del China Securities Journal che il periodo recente è un periodo di rodaggio per i produttori di batterie di fascia media e per i produttori di veicoli di fascia bassa per i modelli ad alto chilometraggio. Una volta terminato il periodo di rodaggio nel terzo trimestre, si prevede che le vendite riprenderanno sensibilmente di mese in mese. Il quarto trimestre di ogni anno rappresenta tradizionalmente il periodo di punta per le vendite di veicoli a energia nuova, mentre la domanda di batterie per l'alimentazione elettrica aumenta nella seconda metà dell'anno.

L'upstream entra nella fase di rifornimento delle scorte

Per quanto riguarda le materie prime a monte, la domanda di cobalto e litio potrebbe aver raggiunto il punto di partenza della "nuova stagione". Di recente, la McKinsey Consulting Company ha pubblicato un rapporto intitolato "Litio e cobalto: il racconto di due materie prime", affermando che, per quanto riguarda il litio, la domanda globale di sali di litio potrebbe aumentare fino al 318% nel 2025 rispetto al 2017, grazie alla diffusione dei veicoli elettrici. Entro quella data, la domanda di sali di litio per le batterie dei veicoli elettrici rappresenterà il 76% della domanda globale di sali di litio. Per quanto riguarda il cobalto, la domanda globale di cobalto raffinato raddoppierà entro il 2025 a causa della diffusione dei veicoli elettrici. Entro quella data, la domanda globale di cobalto raffinato per le batterie dei veicoli elettrici supererà la metà della domanda totale.

Infatti, i prezzi del cobalto e del litio hanno continuato a scendere di recente. Tra questi, il cobalto MB low-low e il cobalto metallico nazionale hanno continuato a scendere rispettivamente a 39,70 dollari USA/libbra e 530.000 dollari USA/tonnellata. La differenza di prezzo tra il mercato interno e quello estero ha raggiunto i 140.000/tonnellata. Il carbonato di litio e l'idrossido di litio per batterie erano rispettivamente 123.000/tonnellata e 142.500/tonnellata.

Gli analisti di Changjiang Securities ritengono che da gennaio a maggio la domanda di nuovi prodotti energetici midstream sia stata debole, soprattutto per il litio-ferro, che è in fase di riduzione delle scorte. Tuttavia, con l'imminente attuazione di nuove politiche di sussidi nella seconda metà dell'anno, si prevede che nuovi modelli di veicoli, nuove batterie e nuovi materiali determineranno una ripresa della domanda di risorse. Inoltre, le principali aziende produttrici di materiali ternari sono attualmente prossime alla piena produzione e le scorte complessive del settore sono state consumate a un livello basso. Si prevede che il rilascio di ordini bottom-up "back-to-back" determinerà una domanda di rifornimento delle scorte.

Un addetto ai lavori nel settore dei materiali catodici ha dichiarato a un giornalista del China Securities Journal che ormai le batterie ternarie ad alto contenuto di nichel stanno diventando una tendenza generale a sostituire le batterie al litio-ferro-fosfato. L'offerta di batterie al litio-ferro-fosfato è destinata a essere in eccesso e le batterie ternarie ad alto contenuto di nichel risultano più vantaggiose. Si prevede che la produzione su larga scala inizierà nella seconda metà del 2019. Ciò porta allo status sempre più importante dei precursori ternari, che saranno vantaggiosi per le materie prime di cobalto e per l'idrossido di litio di grado micro-polvere nella parte a monte della catena industriale ternaria.

L'analista di Haitong Securities, Shi Yi, ritiene che, per quanto riguarda l'offerta, dopo la promulgazione della legge mineraria congolese e l'entrata in vigore della sua rigorosa applicazione, si prevede che l'offerta diventerà più oligopolistica. Pertanto, si prevede che nella seconda metà dell'anno i fattori fondamentali della domanda e dell'offerta di cobalto saranno una riduzione dell'offerta e un aumento della domanda. Nell'attuale periodo di riduzione delle scorte nella prima metà dell'anno, un controllo rigoroso dell'offerta che superi le aspettative o una domanda accelerata potrebbero favorire un rimbalzo dei prezzi.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.