Xiaomi merita una valutazione di oltre 40 miliardi di dollari

Xiaomi ha recentemente completato il suo quinto round di finanziamenti e la valutazione dell'azienda è balzata a 40 miliardi di dollari. Si dice che l'attuale round di finanziamenti di Xiaomi sia stato guidato dalla società di investimento di Singapore GIC, seguita da una serie di istituzioni nazionali e straniere.

Nell'agosto 2013, Xiaomi ha completato il suo quarto round di finanziamenti con una valutazione di 10 miliardi di dollari, e l'importo del finanziamento era sconosciuto; nel giugno 2012, Xiaomi ha completato il suo terzo round di finanziamenti da 216 milioni di dollari e la sua valutazione all'epoca era di 4 miliardi di dollari; alla fine del 2011, Xiaomi ha completato il suo secondo round di finanziamenti da 90 milioni di dollari, con una valutazione di 1 miliardo di dollari; Alla fine del 2010, Xiaomi ha completato il suo primo round di finanziamenti da 41 milioni di dollari, con una valutazione di 250 milioni di dollari.

Dopo cinque round di finanziamento, la valutazione di Xiaomi è balzata da 250 milioni di dollari a oltre 40 miliardi di dollari, con un incremento di 160 volte in quattro anni. Questo è poco meno di un miracolo.

Naturalmente, ogni round di investitori non ha attribuito a Xiaomi valutazioni alle stelle. Finché saranno istituti di investimento, credo che valuteranno il valore di Xiaomi in base al metodo più comune del rapporto prezzo/utile.

All'inizio di novembre di quest'anno, quando Xiaomi stava raccogliendo prestiti bancari, il Wall Street Journal ha rivelato che nel 2013 il fatturato di Xiaomi era stato di 27 miliardi di yuan e il suo utile netto era stato di 566 milioni di dollari USA (circa 3,46 miliardi di yuan).

Se la valutazione fosse di 10 miliardi di dollari, gli istituti di investimento attribuirebbero a Xiaomi un rapporto P/E di circa 18 volte. Questa valutazione non è elevata per Xiaomi, un'azienda in rapida crescita.

Alibaba, quotata in borsa di recente, dovrebbe essere un'azienda con un rapporto prezzo/utile più elevato in Cina, attualmente pari a circa 55,6 volte. Le istituzioni stimano che la valutazione di Alibaba nel 2016 fosse pari a un rapporto prezzo/utile pari a 40-45 volte.

Se la valutazione di Xiaomi viene calcolata sulla base dello stesso rapporto prezzo/utile, allora anche una valutazione superiore a 40 miliardi di dollari è ragionevole. Con una valutazione di oltre 40 miliardi di dollari e un rapporto prezzo/utile di 40 volte, l'utile netto annuale di Xiaomi quest'anno ammonta a circa 1 miliardo di dollari. Sembra che per Xiaomi non sarà un problema raggiungere questo obiettivo di utile netto.

Lei Jun, CEO di Xiaomi, una volta ha rivelato le seguenti informazioni: le vendite dell'azienda, tasse incluse, nel 2013 sono state pari a 31,6 miliardi di yuan, con un incremento annuo del 150%, e sono stati venduti 18,7 milioni di telefoni cellulari.

Secondo il piano di Lei Jun, le vendite di Xiaomi raggiungeranno i 70 miliardi di yuan e le vendite di telefoni cellulari raggiungeranno i 60 milioni di unità nel 2014. Nella prima metà di quest'anno, la società ha raggiunto vendite per 33 miliardi di yuan e venduto 26,11 milioni di telefoni cellulari.

Se il piano di Lei Jun verrà completato, i ricavi raddoppieranno e le vendite di telefoni cellulari triplicheranno, allora avremo motivo di credere che anche i profitti di Xiaomi aumenteranno di circa il 100%.

Di recente, Xiaomi Technology ha acquisito una quota di Midea Group, rivelando che il suo utile netto nel 2013 era inferiore a 400 milioni di RMB. Si tratta di una cifra molto diversa da quella riportata dal Wall Street Journal su Xiaomi (circa 3,46 miliardi di yuan). In realtà non c'è nulla di strano in questo. Xiaomi Technology dovrebbe essere la società che gestisce l'entità tramite la quale Xiaomi Corporation utilizza la struttura VIE per controllare gli interessi, ma attraverso una serie di transazioni correlate, Xiaomi Corporation avrebbe dovuto trasferire la maggior parte dei suoi profitti all'estero, in quei mercati con basse aliquote fiscali, per evitare ragionevolmente le tasse.

A partire da MIUI, passando per i telefoni cellulari Xiaomi, i box Xiaomi, i router Xiaomi, le TV Xiaomi e gli attuali purificatori d'aria Xiaomi, Xiaomi sta costruendo un enorme ecosistema attorno ai telefoni cellulari.

Se questo piano avrà successo in Cina e potrà essere replicato costantemente nei mercati esteri, ritengo che la valutazione di oltre 40 miliardi di dollari USA sottostimi ancora notevolmente il valore di Xiaomi.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.