Xu Jiayin e Jia Yueting "sono soffocati insieme"? La FF di oggi è più simile a "carne riscaldata"

Due mesi fa, quando Xu Jiayin "toccò il fondo" del FF di Jia Yueting, alcuni addetti ai lavori si chiesero: questo "soffocherà" il sogno di condividere la vita con Jia Yueting?

Ora sembra che sia davvero possibile.

Il 25 giugno, Evergrande Health ha annunciato di essere diventato il maggiore azionista di FF Automobile con 6,7 miliardi di dollari di Hong Kong. A partire dal giorno successivo all'annuncio della notizia, il valore di mercato di Evergrande Health è salito vertiginosamente da quasi 40 miliardi di dollari di Hong Kong a 140 miliardi di dollari di Hong Kong a fine agosto: un investimento di 6,7 miliardi ha generato un aumento di 100 miliardi del valore di mercato, "guadagnando" 15 volte in due mesi!

Il patrimonio netto di Xu Jiayin ha superato quello di Ma Huateng della Tencent, rendendolo il nuovo uomo più ricco della Cina e consentendogli di vivere un periodo di gloria senza pari.

Ma a partire dal primo giorno di contrattazione di settembre, il prezzo delle azioni di Evergrande Health ha improvvisamente iniziato a scendere. In tre giorni è crollato del 40% e il suo valore di mercato è improvvisamente evaporato di 66,4 miliardi!

Questa situazione di mercato da montagne russe induce la gente a chiedersi: è davvero un buon investimento? L’investimento di Xu Jiayin nella FF Automobile di Jia Yueting finirà invano? Cosa pensi del forte aumento del prezzo delle azioni di Evergrande Health? Come possono gli investitori evitare di cadere nella trappola dell'imprenditore "stile Jia Yueting"? Con queste domande, in questo numero di "Chinese and Foreign Management Observers" abbiamo intervistato il signor Cha Li, un noto investitore informale e fondatore di Qianlong Venture Capital, per sapere cosa pensa di queste questioni.

L'FF di oggi è più simile al "maiale riscaldato", il sapore è cambiato da tempo

"Cina e gestione estera": Jia Yueting è da tempo nella lista dei "fannulloni" e "ritorno in Cina la prossima settimana" è diventato addirittura una barzelletta. Tuttavia, Xu Jiayin scelse di investire nella FF di Jia Yueting e ne trasse grandi benefici nel breve termine. Cosa pensi di questo evento di investimento?

Cha Li: Personalmente non ho una grande opinione di FF. Prima di Jia Yueting, FF sperava di infiammare il mercato raccontando storie, ma non ha mai avuto successo. Fu rilevata da Jia Yueting in tempi difficili e si sperava che decollasse. Tuttavia, dopo vari colpi di scena e l'incidente di Jia Yueting, la fabbrica di automobili rimase chiusa per un certo periodo.

Ora FF è di nuovo vivo, ma personalmente non sono ottimista. Innanzitutto, poiché il mercato dei veicoli a nuova energia è già un oceano rosso, è difficile che i veicoli elettrici emergano. Soprattutto dopo tanti colpi di scena durante il processo di sviluppo, è come il "maiale cotto due volte", che ha cambiato sapore dopo essere stato cucinato così tante volte!

In secondo luogo, che si tratti del team, del prodotto o della tecnologia, FF è vago. Sembra che non abbia mai sviluppato una vera competitività di base e anche il mercato futuro è imprevedibile.

"Cina e gestione estera": Dopo il precedente fallimento di Sun Hongbin, Xu Jiayin, da imprenditore maturo, non riesce a vedere la situazione con chiarezza?

Cha Li: Personalmente non credo che si possa avere successo in qualcosa basandosi solo sul denaro, perché il mercato odierno enfatizza la qualità dei prodotti. Se il prodotto non è abbastanza forte e la storia del prodotto non è abbastanza forte, sarà difficile avere successo. Se Lei Jun decidesse di lanciare Xiaomi Auto, penso che avrebbe più prospettive di FF, perché FF è cambiata ed è quasi impossibile per Jia Yueting tornare in auge con essa.

"Cina e gestione estera": Jia Yueting ha sostanzialmente violato l'intero ordinamento giuridico e commerciale.

Cha Li: In effetti, non è difficile scoprire che, nonostante Sun Hongbin e Jia Yueting si stringessero la mano e andassero d'accordo, Jia Yueting non aveva alcun potere decisionale in merito e poteva essere cacciato in qualsiasi momento.

Ora che ha finalmente trovato un investitore disposto a investire denaro per sostenerlo, la sua posizione non è stabile perché il contratto di investimento deve contenere molti dettagli invisibili al mondo esterno. L'investitore deve scegliere una posizione dominante. Se dovessero sorgere conflitti o dispute, è molto probabile che Jia Yueting se ne vada. Prendiamo ad esempio l'ultima crisi di LeEco. Jia Yueting ha fatto qualcosa di sporco e il carattere di quest'uomo significa che il futuro di FF è incerto.

Il problema di LeEco non è la sua strategia, ma i suoi geni aziendali.

"Cina e gestione estera": uno dei motivi principali per cui il mercato dei capitali era ottimista riguardo a questo investimento era che Xu Jiayin e Jia Yueting avevano un accordo di scommessa nell'accordo di investimento. Se FF non riuscirà a raggiungere la produzione di massa nel primo trimestre del prossimo anno, Jia Yueting rischia l'eliminazione. Molti investitori ritengono che ciò significhi che FF sarà libera dal fattore negativo di Jia Yueting e che questo accordo di scommessa sia una buona cosa. Cosa ne pensi di questo accordo di scommessa?

Cha Li: Questo deve essere presente in ogni grande investimento. Può essere definito un accordo di scommessa. Per dirla in modo più carino, può anche essere definita una pietra miliare. Se non riesci a raggiungere questo traguardo, te ne andrai. Non importa quanto grande sia il sogno, ha sempre bisogno di un posto dove riposare.

La produzione in serie di FF all'inizio del prossimo anno può essere considerata la "seconda possibilità" di Jia Yueting. In realtà, i veicoli elettrici rappresentano un settore molto maturo. Finché non ci saranno problemi con la catena di fornitura e con la catena del capitale, non ci saranno grossi problemi nella produzione di un'automobile. Se Jia Yueting non riesce a creare qualcosa in tali circostanze, allora non dovrebbe più restare nel settore. Tuttavia, la qualità delle auto prodotte in serie e la risposta del mercato devono ancora essere verificate.

Penso che un buon imprenditore debba affrontare i propri problemi. Dovrebbe essere pulito, sia nei confronti dei suoi azionisti che dei suoi consumatori. Almeno Jia Yueting non l'ha fatto in modo pulito, quindi questo influenzerà sicuramente la sua futura carriera o carriera imprenditoriale.

Gli esseri umani hanno continuità. Non possiamo semplicemente cancellare la storia come se nulla fosse accaduto e poi uscirne come eroi. Se non riesci ad affrontare la storia, potresti trasformarti in un "pirata" con degli arti mancanti!

Prima che Jia Yueting si mettesse nei guai, molte delle aziende in cui ho investito avevano firmato contratti con LeTV, ma ho scoperto molto presto che LeTV non aveva mai pagato. Quindi, quando le startup mi hanno detto che avevano firmato un contratto con LeTV, non ero d'accordo. Avevo paura che non sarebbero stati pagati per il contratto con LeTV. Di cose simili ne ho viste fin troppe.

Prima che LeTV si trovasse nei guai, l'azienda non rispettava i principi aziendali di base, essenzialmente perché c'era qualcosa che non andava nei geni dell'azienda.

La società FF è affetta da numerose malattie genetiche, alcune delle quali sono malattie genetiche congenite. Originariamente questa azienda non aveva nulla a che fare con Jia Yueting, ma Jia Yueting si è intromessa come un granchio parassita e ora è mezza morta. Secondo me questa azienda è semplicemente di cattivo umore.

"Cina e gestione estera": in genere si conclude che il motivo del fallimento di LeTV è dovuto a problemi con i sette ecosistemi creati da Jia Yueting. Ma secondo lei il problema non è nella strategia, ma nei geni stessi? Se questa strategia non presenta problemi, anche altre strategie ne presenteranno. È questo che intendi?

Cha Li: Sì, e la sua storia era esagerata. Jia Yueting ha detto che stava costruendo un ecosistema, ma secondo me lo stava distruggendo! Ha trovato un gruppo di persone e le ha convinte con l'inganno a fare il suo lavoro, ma non le ha pagate. Cos'è il ciclo ecologico? Si tratta di far sì che chi sta a monte e chi sta a valle cooperino, il che sarà vantaggioso per me, per te e per tutti. Tuttavia, egli prende tutti i benefici per sé e lascia che gli altri servano gli altri al posto suo. Come si può definire questo come la costruzione di un ecosistema? Si tratta chiaramente di una distruzione deliberata dell'ecosistema.

In realtà, è facile parlare di questioni strategiche, perché le strategie sono tutte virtuali. Si può parlare di strategie con il mondo esterno e con i media, ma nelle nostre attività commerciali l'atteggiamento, i metodi e le pratiche di LeTV nei confronti della filiera non stanno affatto creando un impatto, ma stanno distruggendo l'ecologia. Sta ingannando a monte e a valle per ottenere vantaggi e sta costringendo gli altri a morire per sostenere la sua storia, quindi prima o poi "esploderà".

Al momento, FF non è ancora stato realmente commercializzato ed è ancora solo una storia. Forse Xu Jiayin vuole entrare in questo settore e gli capita di avere questa opportunità, quindi ci entra per primo e vede cosa succede dopo. Se non dovesse funzionare, troverà qualcun altro che lo faccia. Questo è normale. Naturalmente, il fulcro qui è Jia Yueting e la FF stessa: se la FF stessa possa davvero garantire il suo marchio, la sua qualità e l'esperienza dell'utente è ancora un problema.

La seconda domanda è: Jia Yueting è in grado di farlo bene? È anche un enorme punto interrogativo. Personalmente ritengo che sia improbabile. Perché nel mercato odierno, soprattutto per prodotti come FF, si tratta di un prodotto di fascia bassa. Per quanto riguarda i cosiddetti fan, devi avere un gruppo di fan quasi ciechi che ti apprezzano. Ma quante persone Jia Yueting riuscirà a trovare a cui piacere?

A volte una persona deve avere uno spirito. Perché Jia Yueting non ha questo spirito? Lui scappò via in silenzio e la sua frase "ritorno a casa la settimana prossima" divenne uno zimbello.

In realtà, era rimasto negli Stati Uniti quando la sua azienda non andava bene. C'era un problema con i geni della LeTV stessa. Ricordo che quando qualcuno venne a intervistarmi, pensai: se Jia Yueting fosse stato un vero uomo, perché avrebbe dovuto indossare pantaloni strappati e poi ripararli? Se fossi in te, sicuramente non lo farei.

Ripensandoci ora, ho la sensazione che ognuno abbia un suo schema. A meno che tu non ti sovverta e non ricominci da capo, penso che continuerai a ripetere lo schema originale.

Non credere ai prezzi delle azioni, i buoni prodotti e i buoni fondatori sono la chiave

"Cina e gestione estera": è molto interessante anche a un altro livello. Il mercato azionario è molto emozionato per questa questione. In soli due mesi, il valore di mercato di Evergrande Health è aumentato di 100 miliardi. Ciò riflette l'irrazionalità del mercato azionario? Oppure c'è qualcos'altro che non va?

Cha Li: In effetti, nel mercato azionario cinese, che si tratti di azioni della Cina continentale o di quelle di Hong Kong, la possibilità di essere manipolati è molto alta e l'aumento del mercato azionario non può dimostrare pienamente il suo valore. Prendiamo come esempio l’aumento del valore di mercato di Evergrande Health.

"Cina e gestione estera": molti investitori sono attualmente alla ricerca di progetti. Come pensi che possano evitare le stesse insidie ​​di Jia Yueting o FF di LeTV? Che consiglio puoi dare loro?

Cha Li: Penso che le persone dovrebbero tornare alle loro intenzioni originali e riflettere sul perché lo fanno. Come avviare un'attività? Ognuno ha i propri valori fondamentali, la propria visione della vita e i propri principi di comportamento, quindi dobbiamo tornare all'essenza delle cose. Personalmente credo nel mercato dei consumi odierno. Nell'attuale mercato di Internet, un buon prodotto e un buon fondatore porteranno a una valutazione sana e a una crescita duratura.

Anche se hai un po' di soldi e una storia da raccontare, è difficile avere successo nel mercato odierno. Forse è fattibile nel breve termine, ma è difficile che sia grande e duri a lungo. Dobbiamo ritornare alla nostra intenzione originaria in tutto ciò che facciamo. L'era di Internet non può nascondere alcuna negatività. Solo con il sole e la luce, oltre ad avere una condotta e un lavoro retti, possiamo fare bene le cose.

"Cina e gestione estera": molti investitori vogliono trovare buoni imprenditori e buoni prodotti, ma quando lo fanno, possono imbattersi in persone come Jia Yueting. Sun Hongbin, ad esempio, è caduto in questa trappola. Come valutare se questa persona è un buon imprenditore?

Cha Li: Tutti commettono errori, è normale. Il problema è come riprendersi dai fallimenti e dagli errori, e questo è fondamentale.

Non è possibile garantire che una persona avrà sempre successo. Anche le aziende più grandi dovranno fare i conti con l'imprevedibilità del mercato. Il modo in cui gli imprenditori o i fondatori affrontano questi problemi, il loro approccio e il loro atteggiamento sono cruciali. Ad esempio, qualcuno come Jia Yueting se ne è andato in modo disonesto. Se fossi in te, sicuramente non investirei su di lui.

Un buon prodotto deve avere calore e far sì che le persone lo amino

"Management cinese e straniero": come valutare se un prodotto è un buon prodotto? Esiste un "righello" relativamente semplice?

Cha Li: I buoni prodotti presenti oggi sul mercato non possono essere giudicati esclusivamente in base al rapporto prezzo/prestazioni. I buoni prodotti dovrebbero trasmettere calore ed emozione e dovrebbero contenere "nutrienti" che vanno oltre le funzioni di base. Solo con questo valore possono essere considerati buoni prodotti. Ad esempio: telefono cellulare Apple. Indipendentemente dall'aspetto, dalle funzioni o dalla qualità, altri telefoni cellulari sono in realtà simili a questo, ma sono di gran lunga inferiori ai telefoni cellulari Apple.

Per fare un altro esempio, qualche tempo fa ho incontrato un ragazzo degli anni '90 nello Zhejiang. Ha lanciato uno spremiagrumi che viene venduto a 299 yuan e ora si dice che il volume delle spedizioni giornaliere abbia raggiunto le 10.000 unità. Il design del suo spremiagrumi è molto interessante. Sotto c'è un disegno molto piccolo, un po' come una slot machine in un casinò. Accanto c'è un piccolo pulsante. Premendolo, è possibile vedere il motivo all'interno scorrere attraverso la finestra rotonda posta sulla parte superiore. Quando si ferma, appariranno risultati come mele e banane. Quindi puoi acquistare mele e banane in base ai risultati del giradischi e metterle nel contenitore per fare il succo. La prossima volta che vuoi bere qualcosa ma non hai ancora deciso, premi di nuovo e aspetta che si fermi con un "clic". Come risultato potrebbero comparire uva e kiwi. Vi sentirete molto felici quando comprerete dell'uva e dei kiwi. Questa esperienza supera di gran lunga il suo valore. Molte celebrità hanno acquistato questo prodotto, il che equivale a promuoverlo gratuitamente. Si tratta di un prodotto che trasmette calore e non è riservato solo ai consumatori. Questo è il prodotto di cui c'è bisogno in quest'epoca.

"China and Foreign Management": se prendi come parametro di riferimento questi prodotti, cosa pensi di FF?

Cha Li: Penso che questa macchina sia nella media. Nella Silicon Valley circolano già molte auto elettriche particolari. Ad esempio: il capo progettista della Tesla si è messo a lavorare in proprio e ha progettato un'auto fantastica. Le persone possono sdraiarsi sul sedile posteriore, che è ricoperto da un'intera lastra di vetro. Le persone possono guardare il cielo e le stelle. L'auto può anche essere guidata in modo automatico e presto sarà quantificata e immessa sul mercato. Ma il FF di Jia Yueting è ben lontano dal raggiungere questo livello.

Inoltre, l'attuale prezzo milionario della FF la colloca al livello di un'auto sportiva. Considerato il prezzo così alto, deve trattarsi di un'auto davvero buona. Proprio come quando si acquista un cavallo, se si tratta di un cavallo arabo, la sua razza deve essere buona e i suoi geni devono essere buoni, quindi molte persone saranno disposte a spendere soldi per acquistarlo. Ma se il cavallo è di razza ibrida, anche se ha una buona potenza, lo compreresti comunque a un prezzo elevato?

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.