L'anno scorso 20 aziende automobilistiche avevano debiti per 809,8 miliardi di yuan

Nel 2016, la produzione e le vendite di automobili nel mio Paese hanno registrato una rapida crescita, con una produzione e delle vendite totali che hanno raggiunto rispettivamente 28,119 milioni e 28,028 milioni di unità. Con la rapida espansione delle aziende automobilistiche, anche la loro portata è andata sempre più ampliandosi. Nello stesso periodo è aumentato notevolmente anche il debito delle case automobilistiche.

Secondo le statistiche di 10JQ, un giornalista del Securities Daily ha scoperto che l'anno scorso 20 case automobilistiche avevano debiti per 809,8 miliardi di yuan, con un tasso di indebitamento medio del 63%. Il rapporto debito/attività di 13 case automobilistiche ha superato il 60%, mentre quello di Ankai Bus e Jinbei Automobile ha superato l'80%, attestandosi rispettivamente all'84% e al 94%.

Un analista ha dichiarato ai giornalisti che l'industria manifatturiera dei veicoli è un settore ad alta intensità di capitale, con grandi investimenti di capitale, per cui un'allocazione ragionevole del capitale ha un impatto importante sul suo sviluppo. Il rapporto debito/attivo delle società automobilistiche quotate in borsa nel mio Paese è relativamente basso rispetto a quello dei Paesi sviluppati in Europa e negli Stati Uniti. Sebbene ciò riduca i rischi finanziari delle aziende, non favorisce tuttavia la capacità delle aziende di esercitare l'effetto della leva finanziaria. In futuro, tutte le case automobilistiche cinesi dovranno affrontare le sfide più importanti: come adatteranno la loro capacità produttiva, come integreranno i canali di marketing e come affronteranno la forte concorrenza dei marchi stranieri.

L'anno scorso 20 aziende automobilistiche avevano debiti per 809,8 miliardi di yuan

Secondo le statistiche di 10jqka Securities Daily, al 26 aprile le 20 società automobilistiche quotate in borsa che avevano pubblicato i loro rapporti annuali del 2016 avevano debiti per 809,8 miliardi di yuan, con un tasso di indebitamento medio del 63%.

Nello specifico, SAIC Group, BYD e Changan Automobile hanno i debiti totali più elevati, rispettivamente pari a 355,5 miliardi di yuan, 89,7 miliardi di yuan e 63,2 miliardi di yuan. Il rapporto debito/attivo di queste tre case automobilistiche è rispettivamente del 60%, 62% e 59%.

Le tre case automobilistiche con i rapporti debito/attivo più elevati sono Jinbei Automobile, Ankai Bus e Xiaokang Shares, rispettivamente del 94%, 84% e 77%.

Tra queste, le passività totali di Jinbei Automobile hanno raggiunto i 10,7 miliardi di yuan. Infatti, nel 2016, l'utile netto di Jinbei Automobile attribuibile agli azionisti delle società quotate è stato di soli -208 milioni di yuan, con un forte calo del 683,03% rispetto all'anno precedente. Anche il rapporto debito/attivo del 94% ha raggiunto il valore più alto di Jinbei Automobile dal 2010.

Il giornalista ha osservato che, nonostante il reddito operativo di Jinbei Automobile sia aumentato di 160 milioni di yuan nel 2016, Jinbei Automobile ha comunque subito una perdita di 200 milioni di yuan. Secondo le previsioni di performance pubblicate in precedenza, la perdita del 2016 è stata causata principalmente da un forte calo delle vendite di veicoli e dalle perdite della sua filiale russa. A giudicare dai dati forniti dal conto economico consolidato, la causa principale della perdita è stata l'aumento dei costi operativi, delle imposte e delle sovrattasse, nonché degli oneri finanziari.

Secondo il rapporto annuale di Jinbei Automobile, l'importo totale della garanzia aziendale è stato pari a 3 miliardi di yuan lo scorso anno, e l'importo totale della garanzia ha rappresentato il 455,05% del patrimonio netto aziendale. Wang Guihu dell'Istituto di Economia dell'Accademia Cinese delle Scienze Sociali ha affermato in un'intervista al Securities Daily Reporter che per le società quotate le garanzie sono essenzialmente una forma di debito implicito. Pertanto, se la quota di garanzie sul patrimonio netto è elevata, significa che la società quotata ha un debito elevato.

Inoltre, i dati mostrano che 14 case automobilistiche avevano livelli di debito più elevati nel 2016 rispetto al 2015. Allo stesso tempo, altre società automobilistiche con rapporti attività-passività superiori al 65% includono Dongfeng Motor, Sugon Auto, JAC Motors, China National Heavy Duty Truck Group e Lifan Group.

Per quanto riguarda l'elevato debito comune tra le aziende automobilistiche, alcuni addetti ai lavori hanno sottolineato che la produzione e le vendite di automobili nel mio Paese hanno registrato un boom negli ultimi anni e che le dimensioni aziendali di varie aziende automobilistiche sono cresciute relativamente, con conseguente aumento relativamente rapido dell'importo assoluto del debito. Sebbene il miglioramento del mercato automobilistico abbia aumentato la redditività delle case automobilistiche, il problema del debito a breve termine è ancora difficile da risolvere.

Il debito della SAIC Motor rappresenta il 40%

Vale la pena ricordare che nel 2016 le passività totali del Gruppo SAIC hanno raggiunto i 355,5 miliardi di yuan e le passività di una sola delle sue società hanno superato il 40% delle passività totali delle 20 società.

Il giornalista ha esaminato il rapporto annuale del 2016 del Gruppo SAIC e ha scoperto che le cinque voci che hanno causato l'elevato debito dell'azienda erano conti da pagare per 104,7 miliardi di yuan; pagamenti anticipati di 22,676 miliardi di yuan; altri debiti per 45,368 miliardi di yuan; depositi e depositi interbancari pari a 43,146 miliardi di yuan; e passività non correnti con scadenza entro un anno pari a 8,674 miliardi di yuan.

Per quanto riguarda l'elevato debito della SAIC, una persona del dipartimento titoli della società ha spiegato ai giornalisti: "Mentre le vendite di auto della società continuano ad aumentare, anche la portata dei prestiti per le vendite di auto si sta gradualmente espandendo, il che si riflette principalmente nella crescita sostanziale dei crediti e, di conseguenza, anche i rischi di riscossione finanziaria risultanti stanno aumentando. I dirigenti aziendali devono attribuire grande importanza a questo, rafforzare la gestione dei crediti e accelerare la riscossione dei crediti".

Il giornalista ha notato che nel 2010 le attività e le passività della società hanno superato per la prima volta i 100 miliardi di yuan, raggiungendo i 147,094 miliardi di yuan. Nel 2015 il debito totale era aumentato a 300,713 miliardi di yuan.

Per quanto riguarda la crescita del debito del Gruppo SAIC, la persona sopra menzionata ha affermato che la rapida espansione è un'importante forza trainante dietro l'elevato debito dell'azienda e che il rapido sviluppo del Gruppo SAIC è inoltre inscindibile dal contributo del debito. In generale, la struttura del capitale dell'azienda tende a essere stabile e ragionevole, la sua capacità di rimborso del debito è garantita e il rischio complessivo di rimborso del debito non è elevato.

Nel settore si ritiene generalmente che negli ultimi anni SAIC, mentre ha rafforzato la sua collaborazione con case automobilistiche di fama internazionale, abbia anche costantemente migliorato la ricerca, lo sviluppo e la produzione dei propri marchi, investendo molte risorse umane, materiali e finanziarie in vari settori quali linee di produzione, reparti di ricerca e sviluppo e canali di vendita. Il passo successivo dovrebbe essere quello di compiere grandi sforzi per rafforzare la gestione dell'inventario, migliorare il rendimento delle attività totali e rafforzare la gestione dei crediti, comprendere con precisione il ritmo di produzione e vendite e migliorare energicamente la struttura e l'efficienza delle operazioni.

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