Per Li Shufu, appena diventato l'uomo più ricco del settore automobilistico, oltre ad assicurare il successo del lancio del suo nuovo marchio LYNK & CO, il piano di quotazione di Volvo potrebbe rappresentare un altro problema importante a cui pensare. Secondo recenti indiscrezioni, Volvo intende emettere altri 500 milioni di dollari in azioni privilegiate prima della sua IPO (offerta pubblica iniziale). Compreso lo scorso dicembre, Volvo è riuscita a raccogliere 5 miliardi di corone svedesi (circa 533 milioni di dollari USA) da investitori svedesi. Questa è la seconda volta che Volvo vende azioni sul mercato libero. L'industria interpreta questo piano di finanziamento come il secondo passo prima della quotazione di Volvo. L'anno scorso, Volvo ha presentato per la prima volta azionisti diversi da Geely, rompendo il modello di holding interamente controllata di Geely. A quel tempo, Geely non disse nulla; questa volta Volvo sta valutando e pianificando di emettere nuovamente azioni privilegiate per gli azionisti al di fuori della Svezia. Si tratta di una mossa standard per un'azienda prima della sua IPO: Volvo è passata dall'essere controllata al 100% da Geely alla diversificazione e alla decentralizzazione del suo capitale. C'è anche una dichiarazione più specifica secondo cui la quotazione è prevista per metà anno. Tuttavia, l'atteggiamento di Geely rimane poco chiaro. Sette anni fa, è stata la Geely a salvare la Volvo. Ora, Volvo ha messo Geely in una posizione difficile: se non fosse d'accordo con la quotazione separata di Volvo, bloccherebbe il brillante futuro di Volvo; se accetta, se Geely potrà continuare a mantenere il controllo su Volvo e se l'effetto trainante del marchio Volvo su Geely verrà sottovalutato, si ritiene che queste questioni siano state poste sulla scrivania di Li Shufu una per una e debbano essere attentamente considerate. Le ali sono dure Secondo quanto riferito, i dirigenti della Volvo hanno affermato che l'obiettivo del finanziamento è la quotazione in borsa, ma se farlo o meno sarà deciso da Li Shufu, fondatore della società madre Zhejiang Geely Holding, il quale ha affermato che l'emissione di azioni era solo una "speculazione di mercato". "Non faremo alcun commento sulla potenziale possibilità di quotazione. La decisione di quotazione è presa da Zhejiang Geely Holding. Come abbiamo affermato quando abbiamo emesso azioni privilegiate l'anno scorso, l'IPO è solo un'opzione. Tuttavia, al momento non ci sono piani specifici." Un funzionario della banca a conoscenza del piano di finanziamento della Volvo ha rivelato al giornalista del Times Weekly che la società sta attualmente valutando dove quotarsi in borsa e che le opzioni prese in considerazione includono Hong Kong, Shanghai, alcune regioni in Europa e la capitale svedese Stoccolma. Infatti, Volvo si stava preparando per una IPO già da qualche anno. Come alcune aziende che pianificano di quotarsi in borsa, Volvo annuncia i suoi risultati finanziari ogni trimestre. Ha inoltre emesso due obbligazioni a maggio e novembre 2016 e ha raccolto 5 miliardi di corone svedesi sotto forma di azioni privilegiate. Sebbene non siano stati resi noti i termini specifici della raccolta fondi da parte di Volvo, quest'ultima ha dichiarato che la transazione ha avuto un "effetto di diluizione non sostanziale" sulla proprietà al 100% di Geely. All'epoca, Volvo lo aveva chiarito, affermando che lo scopo dell'offerta di azioni era quello di ampliare i canali di finanziamento di Volvo Cars, aumentare gli interessi complessivi dell'azienda e la sua flessibilità finanziaria e che per il momento non aveva intenzione di quotarsi in borsa. Tuttavia, il giornalista del Times Weekly ha appreso che, dal punto di vista di molti addetti ai lavori e del mercato dei capitali, con l'aumento delle vendite e dei profitti, la quotazione indipendente di Volvo è una cosa del tutto "naturale". Quando si tratta di operazioni di capitale, Geely è già un esperto tra gli esperti. Quando Geely acquisì Volvo Cars, la stragrande maggioranza degli 1,5 miliardi di dollari versati alla Ford (1,3 miliardi di dollari) non erano finanziamenti tramite debito, bensì tramite capitale proprio, con solo 200 milioni di dollari sotto forma di obbligazioni a breve termine prese in prestito dalla Ford. Tuttavia, questa volta il rifinanziamento di Volvo è visto dal mondo esterno come una mossa per "forzare il palazzo" su Geely, come se cercasse di competere con la sua casa madre. Si dice che la maggior parte degli investitori cinesi, compresi i fondi sovrani, siano in attesa di acquistare le azioni privilegiate di Volvo. L'investimento di Geely Sebbene la Volvo sia stata fondata nel 1927, il suo sviluppo non è stato semplice. Originariamente Volvo Cars era la divisione autovetture della Volvo, la più grande azienda manifatturiera svedese. Fu acquisita dalla Ford Motor Company degli Stati Uniti nel 1999. La Volvo mantenne i suoi reparti di veicoli commerciali, macchinari per l'edilizia e motori. Da allora, pur utilizzando tutti il marchio Volvo, hanno intrapreso strade diverse. Da quando Geely ha acquisito Volvo per 1,8 miliardi di dollari nel 2010, ha permesso a questo fragile marchio secolare di raggiungere la sua prima fase di rinascita e di riacquistare gradualmente la sua vitalità. Grazie al sostegno finanziario di Geely, Volvo ha compiuto un salto di qualità nel design, nella ricerca e sviluppo, nel marketing e in altri settori. Entro il 2015, le vendite totali di modelli Volvo in tutto il mondo hanno superato le 500.000 unità per la prima volta nella storia e l'azienda ha raggiunto una redditività continua dal 2014. Nel 2016, le vendite cumulative globali di Volvo hanno raggiunto 534.332 veicoli, con un aumento del 6,2% rispetto al 2015. Questo è il terzo anno consecutivo in cui il marchio Volvo ha stabilito un nuovo record di vendite. Alla fine di febbraio, le vendite cumulative di Volvo nel 2017 hanno raggiunto i 71.990 veicoli, con un incremento annuo del 5,4%. Tra questi, le vendite in Cina sono aumentate maggiormente rispetto all'anno precedente, raggiungendo il 20,8%. Lo slancio di sviluppo sta migliorando sempre di più e la quotazione indipendente sembra diventare sempre più naturale. A prima vista, il finanziamento da 500 milioni di dollari dell'anno scorso ha comportato una diluizione della quota del 100% di Geely, ma questa non è la storia del contadino e del serpente. Grazie a un piano di investimenti del valore di 7,5 miliardi di corone svedesi, Volvo ha lanciato i nuovi SUV XC90 e XC60, nonché una nuova piattaforma automobilistica costosa ma flessibile. Volvo sta attualmente collaborando con Geely per realizzare una nuova piattaforma di produzione di piccole auto che entrambe le parti possano utilizzare; alcuni progetti di investimento sono finanziati da prestiti forniti da banche cinesi. Sebbene i dirigenti Volvo affermino di non essere a corto di soldi, le difficoltà finanziarie hanno sempre accompagnato Geely nel corso del suo sviluppo. Se Goldman Sachs non avesse investito 330 milioni di dollari in Geely, quest'ultima non avrebbe avuto la pedina di scambio per conquistare la fiducia dell'azienda quando ha acquisito Volvo. Negli ultimi anni, dopo l'acquisizione di Volvo, Geely ha speso molti soldi. Solo nel 2016, l'investimento di Geely in Volvo è stato di quasi 20 miliardi di yuan, tra nuove piattaforme, nuovi stabilimenti e ricerca e sviluppo di nuove tecnologie. La piastra è troppo grande e l'investimento è eccessivo. Se venisse quotata in borsa, significherebbe un ulteriore canale di finanziamento fisso e l'afflusso di maggiori fondi, il che naturalmente allevierebbe la pressione su Geely. Geely ha già dato così tanto a Volvo e forse non le dispiace che più persone continuino a sostenere lo sviluppo di Volvo. Oppure una situazione win-win Ora, sia Geely che Volvo hanno ottenuto grandi successi in termini di vendite e reputazione, perché allora Geely vuole ancora "vendere" Volvo? Si può notare che, ad oggi, Geely ha imparato ciò che doveva imparare sulla piattaforma di condivisione tecnologica di Volvo. Geely ha anche aiutato Volvo a tornare sul mercato e si può affermare che entrambe le parti sono riuscite a ottenere ciò di cui avevano bisogno. Inoltre, hanno preso forma anche le due piattaforme create congiuntamente da Geely e Volvo: SPA e CMA. L'anno scorso, Geely, che era in fase di ascesa, ha lanciato il sotto-marchio LYNK & CO, che si concentra sul mercato di fascia medio-alta e lancerà il suo primo modello prodotto in serie quest'anno. Allo stesso tempo, LYNK & CO 01 ha anche un gran numero di parti in comune con Volvo. In futuro, LYNK & CO potrebbe essere in grado di competere con Volvo nel mercato delle auto di lusso. In questo modo, non avrebbe molto senso per Geely detenere il controllo totale di Volvo. Volvo sta ora riducendo la sua dipendenza finanziaria da Geely arricchendo i suoi metodi di finanziamento, il che può in una certa misura alleviare il "peso" finanziario di Geely e liberare Geely per costruire un nuovo marchio. Sebbene il 22 Geely Automobile (HK.00175) abbia annunciato i risultati annuali del 2016, che mostrano che Geely Automobile ha raggiunto un reddito operativo di 53,72 miliardi di RMB nel 2016 e che il livello di liquidità totale del gruppo (saldi bancari e liquidità + depositi bancari impegnati) è aumentato del 63,8% alla fine del 2016, raggiungendo 15,08 miliardi di RMB, sebbene il flusso di cassa di Geely sembri sufficiente sulla carta, l'investimento di Geely in LYNK&CO raggiungerà l'enorme cifra di 20 miliardi di RMB. Si tratta di un progetto che richiede ingenti investimenti a breve termine, ma con un lungo periodo di ammortamento. Nei prossimi cinque anni, questo marchio consumerà centinaia di miliardi di yuan di risorse finanziarie di Geely. Forse il finanziamento e la quotazione di Volvo potrebbero effettivamente risolvere alcuni dei problemi di finanziamento di Geely, indipendentemente dal fatto che venga venduta o meno. Tuttavia, alcuni analisti hanno sottolineato che, da un lato, la cooperazione in materia di ricerca e sviluppo tra Geely e Volvo è ancora agli inizi e che il marchio di fascia alta di Geely è appena stato lanciato. Venderlo ora inciderà sicuramente sulla cooperazione; D'altro canto, Volvo è ormai un'azienda redditizia e non può più essere acquistata per 1,8 miliardi di dollari. Anche se la Geely volesse venderla, al momento non ci sono molti acquirenti interessati. Secondo il piano di Li Shufu, il 2020 sarà un anno chiave per Geely per entrare nella top ten delle case automobilistiche al mondo e, per sostenere la realizzazione di questo sogno, sarà inevitabilmente necessario un flusso costante di sostegno finanziario. Il finanziamento e la quotazione in borsa di Volvo, o la vendita futura di Volvo, potrebbero rappresentare un modo per Geely di risolvere i suoi problemi di finanziamento. Tuttavia, secondo gli analisti del settore, potrebbero esserci dei disaccordi tra gli azionisti cinesi e stranieri in merito all'adeguamento tra i nuovi azionisti, alla progettazione della struttura azionaria prima della quotazione e persino alla scelta della sede di quotazione, il che renderà confuse le prospettive di quotazione di Volvo. In ogni caso, la quotazione indipendente di Volvo potrebbe rappresentare una situazione vantaggiosa per Volvo e per l'intero Gruppo Geely. Da un lato, la quotazione indipendente di Volvo consentirà di raccogliere più fondi. D'altro canto, per il Gruppo Geely, anche se la quotazione indipendente di Volvo comportasse una certa diluizione delle sue azioni, il grado di diluizione non sarebbe troppo elevato e il Gruppo Geely continuerebbe a essere il maggiore azionista di Volvo anche in futuro. Volvo recupererà maggiori fondi per lo sviluppo attraverso una quotazione indipendente, il che ridurrà in una certa misura anche la pressione finanziaria sul Gruppo Geely. Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018. |
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