Netflix: la trascrizione della conference call sui risultati del 4Q19 prevede 7 milioni di nuovi abbonati paganti nel primo trimestre

Netflix (NFLX.US) ha pubblicato mercoledì il suo rapporto finanziario del quarto trimestre, conclusosi il 31 dicembre 2019. Il rapporto finanziario ha mostrato che il fatturato totale di Netflix nel quarto trimestre è stato di 5,467 miliardi di dollari USA, con un aumento annuo del 30,6%; l'utile netto attribuibile a Netflix è stato di 587 milioni di dollari, con un incremento annuo del 338,1%.

Dopo la pubblicazione del rapporto finanziario, il CEO di Netflix Reed Hastings, Spencer Neumann, il Chief Content Officer Ted Sarandos, il Chief Product Officer Greg Peters e il Vice President of Investor Relations and Corporate Development Spencer Wang hanno partecipato alla videoconferenza sul rapporto finanziario per interpretare i punti chiave del rapporto e rispondere alle domande dell'analista di Guggenheim Securities Michael Morris.

Di seguito la trascrizione della conference call sui risultati finanziari:

Analista: Prima di addentrarci nei contenuti specifici del vostro rapporto finanziario trimestrale, vorrei parlarvi delle vostre idee strategiche per il nuovo anno e il nuovo decennio. Innanzitutto, qual è secondo lei il più grande risultato strategico raggiunto nel 2019? E che tipo di traguardi vuoi raggiungere in futuro?

Reed Hastings: Come forse saprete, negli ultimi vent'anni abbiamo seguito la stessa strategia, ovvero "soddisfare i nostri utenti e usare il loro aiuto per aiutarci a crescere". Naturalmente abbiamo adottato diversi approcci. All'inizio si trattava di inviare DVD per posta, poi è diventato una combinazione di vari metodi. Se avete notato gli sforzi che abbiamo compiuto in termini di investimenti nel cinema per renderlo una parte piuttosto importante di Netflix, avete notato che abbiamo fatto continui progressi. Tuttavia, anche se adottiamo la stessa strategia, dobbiamo ancora imparare come soddisfare gli utenti, sia in termini di prodotti, marketing o contenuti. E per il prossimo decennio prevediamo che tutto rimarrà uguale. Utilizzeremo le potenti risorse di cui disponiamo ora per fare ancora meglio di prima.

Analista: Ora parliamo di alcuni punti chiave del rapporto finanziario. La prima riguarda ovviamente le prospettive per il prossimo trimestre. Nel trimestre appena trascorso la performance è stata piuttosto solida rispetto alle previsioni del momento. Il primo trimestre è stato leggermente meno forte rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Hai detto che ci sono stati problemi di tempistica nel primo e nel secondo trimestre. Tuttavia, la questione che più preoccupa gli investitori è in realtà quale sarà la performance per tutto l'anno a venire? Rispetto al 2018, il 2019 è un anno molto simile ed entrambi hanno registrato ottime performance nel quarto trimestre. Possiamo supporre che accadrà lo stesso nel 2020?

Spencer Neumann: Lasciatemi rispondere a questa domanda. Ciò che voglio dire è che le nostre opportunità a lungo termine sono ancora piuttosto grandi e questo non è cambiato. Innanzitutto è necessario chiarire una cosa. Non forniamo previsioni per l'intero anno a venire, ma puoi dare un'occhiata alle previsioni per il primo trimestre. Come sempre, questo sarà il nostro miglior primo trimestre di sempre e contiamo di raggiungere 7 milioni di nuovi clienti paganti. Pertanto, il numero di 7 milioni rappresenta comunque un incremento piuttosto significativo. Da una prospettiva storica, il numero di nuovi utenti paganti in un trimestre ha superato i 7 milioni solo quattro volte. I numeri possono ancora spiegare alcuni problemi.

Innanzitutto, riflette alcune delle situazioni che stiamo affrontando negli Stati Uniti, di cui abbiamo parlato nel nostro report sugli utili, attribuibili all'abbandono degli utenti dovuto alla concorrenza e ai prezzi. Questa competizione non è durata per tutto il quarto trimestre dell'anno scorso, ma prevediamo di doverci confrontare con la concorrenza per tutto il primo trimestre e in futuro questa competizione coinvolgerà il mondo per tutto l'anno. Per questo motivo, vogliamo valutare attentamente l'impatto di questi fattori sulla nostra attività. Abbiamo inoltre menzionato le problematiche stagionali del primo e del secondo trimestre. Cioè, nella prima metà di quest'anno, crediamo che sarà più equilibrato. Considerando l'andamento dei prezzi nel secondo trimestre del 2019, riteniamo che la prima metà di quest'anno sarà simile a quella del 2018 e del 2019.

Analista: Per quanto riguarda la concorrenza, hai menzionato il tasso di abbandono dei clienti e l'impatto che questo potrebbe avere. Puoi parlarci dell'impatto della concorrenza sulla crescita e sul coinvolgimento degli utenti? Soprattutto per quanto riguarda il coinvolgimento degli utenti. So che è presto per parlarne, ma i prodotti correlati della Disney sono ovviamente più incentrati sul mercato dei bambini e delle famiglie. Hai notato cambiamenti nel coinvolgimento degli utenti in questi prodotti?

Spencer Neumann: Innanzitutto, la buona notizia è che siamo comunque cresciuti nel quarto trimestre, anche nel mercato statunitense, nonostante l'impatto del lancio di nuovi prodotti da parte dei concorrenti. Abbiamo quindi adottato un approccio diverso e abbiamo concentrato lo sviluppo del nostro business sull'aumento della soddisfazione degli utenti e del numero di visualizzazioni. Come potete vedere, nel quarto trimestre il numero di visualizzazioni per utente è aumentato a livello globale e persino nel mercato statunitense. Finché continueremo a migliorare, le cose andranno sempre meglio.

Reed Hastings: Disney+ ha molti prodotti, come The Mandalorian. Per prima cosa elimineranno il business della televisione via cavo. Naturalmente avranno un certo impatto su di noi, ma la nostra crescita futura deriverà comunque dagli spettatori che la TV via cavo ha perso.

Analista: Per quanto riguarda questo argomento, vorrei discutere un'ultima volta il confronto tra il mercato al di fuori degli Stati Uniti e il mercato all'interno degli Stati Uniti. Ovviamente, il mercato statunitense è più maturo, ed è anche questo il mercato su cui Disney si concentrerà quando lancerà nuovi contenuti nel quarto trimestre. Naturalmente hanno diffuso ulteriormente questo contenuto in tutto il mondo. Ad esempio, nel primo trimestre hanno ampliato il loro raggio d'azione al mercato europeo. Puoi condividere le tue idee, qualche idea?

Reed Hastings: Disney diventerà un servizio globale in tempi molto brevi. A ciò si aggiungono altri concorrenti a livello globale. Non so se te lo ricordi, ma per molto tempo abbiamo gareggiato con YouTube. Siamo in competizione su molti fronti, anche in termini di opinioni. Spencer ha affermato che il volume di visualizzazioni da parte degli utenti della nostra unità è aumentato perché i nostri contenuti sono di qualità più elevata e il nostro servizio è migliorato.

Analista: Per quanto riguarda la questione dei prezzi di cui abbiamo parlato lo scorso trimestre, hai detto che l'ingresso di questi concorrenti non avrà alcun impatto sui tuoi prezzi. Quindi, la mia prima domanda è: quali sono gli ultimi progressi e piani per questo problema?

Greg Peters: Come avrete notato, il nostro fatturato totale nel mercato statunitense nel quarto trimestre è aumentato del 23% rispetto all'anno precedente, quindi la crescita è ancora molto significativa. Non prevediamo circostanze che possano cambiare radicalmente la nostra prospettiva sul futuro. Il nostro modello si basa sul fatto che se continuiamo a investire denaro e ad avere successo, i nostri utenti continueranno a pagarci le quote associative, che derivano da storie interessanti, da un'esperienza di prodotto confortevole e dal valore creato per gli utenti. Di tanto in tanto, per mantenere attivo questo ciclo positivo, addebitiamo agli utenti un importo leggermente superiore. Finora molti aspetti hanno dimostrato che questo modello è fattibile.

Analista: Parliamo più approfonditamente di questo argomento. Da una prospettiva storica, si sono verificati diversi aumenti dei prezzi che sono stati piuttosto significativi in ​​termini percentuali. State valutando un aumento annuale dei prezzi in alcuni dei mercati più maturi? Ad esempio, alcune persone hanno già una certa familiarità con i costi della TV via cavo fissa.

Greg Peters: Al momento non abbiamo alcun modello fisso e non esiste un modello corretto. Ascoltiamo principalmente i nostri utenti e, naturalmente, questo si riflette nel loro coinvolgimento. In realtà lo utilizziamo come linea guida e ci fornisce anche un segnale su quando possiamo aumentare i prezzi. In realtà non abbiamo uno schema fisso.

Ted Sarandos: Possiamo effettivamente vedere che è il momento giusto per aumentare i prezzi in base alla crescita delle visualizzazioni, del coinvolgimento e della base di utenti. Quanto più spesso vediamo questi segnali, tanto più spesso possiamo aumentare i prezzi. Il modello che abbiamo creato ci porta a dover dimostrare il nostro valore ai nostri utenti ogni mese, il che ci porta a pretendere standard estremamente elevati da noi stessi.

Analista: L'ultima domanda a questo proposito riguarda il confronto tra membri premium e membri ordinari. Qual è la tendenza dei membri ordinari a migrare verso membri premium? Esiste un modo per incentivarli ulteriormente in modo che, nonostante l'aumento dei prezzi, possano ottenere prodotti migliori?

Greg Peters: Valutiamo sempre il rapporto prezzo-funzionalità, ma non abbiamo riscontrato una forte relazione di migrazione tra i due. Le tariffe di abbonamento per le nostre varie tipologie di abbonamento sono in realtà piuttosto buone, il che è un segnale molto incoraggiante. Attualmente offriamo prodotti diversi e diversi livelli di prezzo, e gli utenti possono scegliere il prezzo e il pacchetto di servizi più adatti a loro. Ci auguriamo di essere più innovativi in ​​questo ambito e di offrire più valore a tutti i nostri utenti. Tuttavia, al momento, tutto sembra procedere in modo ordinato.

Spencer Wang: Vorrei aggiungere una cosa. Abbiamo scoperto che un numero molto limitato di utenti è passato ad abbonamenti più costosi, ma il cambiamento è stato molto graduale. Pertanto non si verifica alcun cambiamento di tipo "scogliera". Questa modesta crescita è dovuta principalmente alle smart TV e ai televisori ad alta definizione. (A cura di Liu Rui)