Da un valore di mercato di centinaia di miliardi all'orlo del delisting, Guanghui Auto, che ha lottato per trasformarsi, ha posto fine all'era dei negozi 4S

Gli amici che amano guardare i campionati nazionali di basket dovrebbero conoscere il nome Guanghui. Ma nel settore automobilistico riveste anche altre identità: è il principale rivenditore di autovetture in Cina, il più grande fornitore di autonoleggio in Cina e il più grande agente di commercio di auto usate tra i rivenditori cinesi.

Secondo il sito web ufficiale di Guanghui, l'azienda vende 66 marchi di automobili, coprendo quasi tutti i marchi principali sul mercato. In altre parole, è molto probabile che l'auto che hai acquistato ti sia stata venduta da Guanghui.

Ma ora questo colosso si trova ad affrontare un momento di stallo tra la vita e la morte.

Il 17 luglio, Guanghui Auto ha aperto al limite inferiore e il prezzo delle sue azioni è rimasto al di sotto di 1 yuan per 20 giorni di negoziazione consecutivi, e sta per far scattare la clausola di delisting. Per mantenere i requisiti per essere ammesso alla quotazione, Guanghui ha adottato diverse misure, ma ciò che era in arrivo è comunque arrivato.

Guanghui Auto ha circa 700 negozi 4S e il suo valore di mercato ha superato i 100 miliardi di yuan, il che la rende più forte della maggior parte delle case automobilistiche. Tuttavia, dopo aver raggiunto il limite giornaliero il 17 luglio, il suo valore di mercato è sceso a meno di 6,5 miliardi di yuan.

Il rapporto finanziario mostra che Guanghui Auto ha subito una perdita netta compresa tra 583 milioni e 699 milioni di yuan nella prima metà di quest'anno. Un ammontare di perdite così elevato non sembra commisurato all'attuale crescita delle vendite dell'industria automobilistica nazionale.

I dati della China Passenger Car Association mostrano che da gennaio a giugno di quest'anno le vendite cumulative di autovetture nazionali hanno raggiunto 9,839 milioni di unità, con un incremento annuo del 3,2%. Seguendo questa tendenza, non ci saranno problemi a raggiungere le 20 milioni di unità per l'intero anno.

Nel complesso il mercato sembra andare abbastanza bene. Logicamente, anche Guanghui, che si concentra sul mercato delle vendite di automobili, dovrebbe seguire l'esempio. Ma la realtà è ben lontana da questa. Dal 2018, il prezzo delle sue azioni è in calo, tanto che ora è sull'orlo del delisting.

Qual è stato il problema che ha portato Guanghui, il più grande gruppo di concessionari di automobili del Paese, a emaciarsi in un mercato in forte crescita?

Il 2018 è un anno cruciale.

Quest'anno le vendite cumulative di autovetture in Cina hanno raggiunto i 22,35 milioni di unità, in calo del 5,8% rispetto all'anno precedente. Questa è la prima volta che le vendite di auto in Cina hanno subito un calo annuale dal 1990. È stato anche a partire dalla seconda metà di quest'anno che i concessionari hanno iniziato a percepire chiaramente che "le auto non si vendevano bene".

A partire da quest'anno, il prezzo delle azioni Guanghui Auto ha iniziato a entrare in un canale discendente.

Con il declino del settore, i concessionari soffrono. Se Guanghui Auto avesse preso l'iniziativa di cambiare e abbracciare nuove energie in quel momento, forse oggi non sarebbe arrivata a questo punto. Il problema principale è che i veicoli a carburante sono ancora considerati la norma.

Dalla seconda metà del 2018, il mercato automobilistico cinese ha detto addio alla rapida crescita, con vendite annuali che si sono stabilizzate intorno ai 20 milioni di veicoli. L'anno scorso, il numero di veicoli è salito a 26,063 milioni, dovuto principalmente all'aumento dei veicoli a energia rinnovabile.

A partire dal 2020, il mercato cinese dei veicoli a nuova energia ha iniziato a registrare una crescita esponenziale. Nel 2020, le vendite di veicoli a nuova energia in Cina erano pari solo a 1,36 milioni di unità, ma sono salite a 9,495 milioni di unità nel 2023. Si prevede che raggiungeranno 11,5 milioni di unità nel 2024, con un tasso di penetrazione superiore al 40%.

È stata la rapida diffusione dei veicoli alimentati da nuove fonti energetiche a invertire la tendenza al ribasso dell'intero mercato automobilistico. Tuttavia, Guanghui in questo periodo rimase indietro, o si potrebbe dire che non pensò veramente a come abbracciare il nuovo mercato energetico e fu frettolosa e priva di giudizio nella scelta dei partner.

Alla fine dell'anno scorso, il numero di nuovi negozi di energia messi in funzione da Guanghui rappresentava solo il 3,5% del numero totale di punti vendita commerciali e la maggior parte di questi marchi erano marchi emergenti più piccoli come Wenjie, Xiaomi, Zeekr e Lantu. Le vendite generate da questi canali non riescono assolutamente a compensare il divario di vendite dei marchi automobilistici tradizionali.

I legami profondi con i marchi automobilistici tradizionali, in particolare i marchi di joint venture, erano soliti rappresentare il principale fattore competitivo di Guanghui, ma ora questo vantaggio è diventato il suo punto debole.

Quando scoppia un incendio alle porte della città, vengono colpite persone innocenti. I marchi tradizionali delle joint venture hanno difficoltà a trasformarsi e le vendite continuano a calare. In quanto distributore, Guanghui ne sarà naturalmente influenzata.

Infatti, anche se riesaminassimo la situazione attuale, scopriremmo che non ci sono più molte opportunità per la Guanghui Auto di trasformarsi. In precedenza, Guanghui vendeva principalmente modelli di marchi joint venture, ma ora l'80% dei suoi nuovi modelli energetici proviene da marchi nazionali, il che rende la sua identità molto imbarazzante.

Quando si tratta di creare reti di concessionari, le principali aziende del settore delle nuove energie adottano un approccio diverso rispetto ai produttori tradizionali. Tendono a costruire le proprie reti di marketing. Ad esempio, Tesla e la maggior parte delle nuove aziende produttrici di automobili adottano il modello del negozio diretto. Inoltre, anche i produttori tradizionali come BYD e Geely dispongono di un gran numero di negozi gestiti direttamente.

Ora sembra che Guanghui non sia l'unico gruppo di concessionari ad affrontare lo stesso problema.

All'inizio del 2023, Zhejiang Zhongtong ha dichiarato bancarotta e tutti i suoi 19 negozi 4S sono stati chiusi; successivamente, le azioni di un altro colosso del commercio, Pangda Group, sono state ritirate dalla quotazione; all'inizio del 2024, il Guangdong Yongao ha incontrato una grave crisi; di recente, Senfeng Group, il più grande gruppo di concessionari di Yancheng, Jiangsu, ha annunciato il fallimento e sono stati chiusi più di 60 negozi 4S dei suoi 25 marchi.

I dati della China Association of Automobile Manufacturers mostrano che il 70% dei concessionari di automobili a livello nazionale non è riuscito a raggiungere i propri obiettivi di vendita nel 2023 e solo il 37,6% ha raggiunto la redditività.

A giudicare dalla situazione attuale, è improbabile che i gruppi di concessionari tradizionali come Guanghui Auto riescano a invertire la tendenza nel breve termine. L'unica possibilità è "restare fermi" e aspettare che i nuovi produttori di energia cambino attivamente il loro modello di vendita e passino dal modello di vendita diretta al modello di distribuzione.

Attualmente molti marchi adottano il modello di vendita diretta, ma anche il modello di negozio 4S ha le sue funzioni, come il pagamento anticipato e lo stoccaggio. Poiché il modello di vendita diretta è troppo costoso, anche nuove forze stanno cercando di collaborare con i distributori per ridurre i costi. In precedenza, circolavano molte voci secondo cui Tesla avrebbe adottato il modello 4S. Dopo l'insediamento di Wang Fengying, la Xiaopeng Motors ha rapidamente implementato il "Piano Giove", comunicando obiettivi di vendita ai principali operatori di marketing per condividere l'enorme pressione finanziaria.

Le concessionarie di automobili sono servizi a valle dell'industria automobilistica, parassiti delle case automobilistiche e la loro iniziativa soggettiva è in realtà piuttosto limitata. Da questa prospettiva, dove andranno in futuro? Addentreranno le profondità della storia o avranno la possibilità di tornare in auge? Non abbiamo modo di prevedere la storia, ma gli investitori sembrano aver trovato la risposta attraverso i prezzi delle azioni.

La barca è passata, ma le montagne restano. Negozio 4S, la strada da percorrere è incerta.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.