Guardando Changyu, Moutai e Wuliangye dalla prospettiva del "vino per proteggere il fegato"

Ho appena letto un articolo che analizzava Changyu, in cui si sottolineava che l'elevato dividendo in contanti di Changyu di quest'anno ha oggettivamente fornito liquidità al management per detenere indirettamente le azioni Changyu tramite MBO. L'analisi è molto approfondita e questo è il genere di articolo che mi piace leggere, ma la mia conclusione è che se la consideriamo singolarmente, è probabile che Changyu sia un'azienda migliore.

Moutai alla fine superò Wuliangye e si liberò della sua rabbia. Ma in realtà è simile a come Wuliangye era avanti a Moutai molti anni fa. Il presidente del Moutai dichiarò pubblicamente che "il Moutai protegge il fegato", il che diede a Wuliangye una scusa per criticarlo. Penso che sia simile a una lotta tra bambini: per loro è un gioco in cui tutti perdono, indipendentemente dall'esito. La concorrenza tra Wuliangye e Moutai è simile a quella tra Pepsi e Coca-Cola. Per loro il vantaggio relativo è sempre molto più importante del vantaggio assoluto. Speriamo però che in futuro possano competere a un livello più alto.

Queste tre sono tutte buone aziende, tranne per il fatto che sono costose (le prime due hanno PB=10, PE=30, e la seconda ha un PB di circa 6 volte, e un ritorno sul capitale proprio di oltre il 20%, il che non è male. Nel breve termine, non sono buone come Yili, e nel lungo termine, non sono buone come Ping An). Se gli ultimi due riuscissero a risolvere i loro problemi istituzionali, per gli investitori si tratterebbe di una notizia migliore della loro performance.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.