Argomento di valutazione Xiaomi: impara come fare pubbliche relazioni da Lei Jun

In generale, le aziende che danno risalto agli argomenti di valutazione riguardano soprattutto il finanziamento e l'integrazione degli asset. La valutazione stessa è una sorta di preparazione e di background.

Questo giro di valutazioni per Xiaomi è arrivato un po' all'improvviso. Tuttavia, se guardiamo al futuro, anche se vediamo solo Lei Jun che inizia a vantarsi dei volumi di spedizione su Weibo, possiamo comunque intravedere un assaggio dell'idea.

Mettiamola così. Penso che, a partire dalle voci di Lei Jun, al fatto che abbia improvvisamente sollevato il vecchio argomento delle scommesse con Dong Mingzhu (si noti che questo round è stato avviato da lui), al viaggio di Li Wanqiang negli Stati Uniti, agli aggiustamenti esecutivi interni dell'azienda, a Xiaomi che è diventata la terza azienda più grande al mondo nel terzo trimestre, e poi all'arrivo di Chen Tong che ha sottolineato la disposizione interna.

Le speculazioni infondate non sono buone. Tuttavia, indipendentemente dal fatto che il livello di PR interno sia sobrio e autorevole, dalla logica generale, penso che questo sembri un caso di comunicazione completo:

Quando colleghi tutto alla valutazione, scoprirai che l'intera comunicazione è esattamente come nello stile del periodo primaverile e autunnale, con strati di progressione, colpi di scena e la sensazione di essere completati in un colpo solo. Va detto che l'effetto comunicativo è molto buono. Se non avessi fatto alcun tipo di preparazione prima, avrei pensato che fosse magico essere entrato in uno stato di libertà totale.

I telefoni cellulari Xiaomi vendono bene, ma la comunicazione di Xiaomi non è buona quanto le sue vendite. Ma questa non è una questione importante. Dopotutto, la comunicazione è un processo integrato e non è qualcosa che può essere fatto solo dal reparto PR come tocco finale. Lei Jun è noto per la sua intelligenza.

Tuttavia, nonostante l'effetto positivo, non riesce a nascondere gli argomenti sfavorevoli. Dopotutto, ci sono due facce della stessa medaglia. Dopotutto, l'entusiasmo per una valutazione di 40 miliardi di dollari significa che o si è a corto di soldi (dato che la valutazione è aumentata notevolmente, l'importo del finanziamento corrispondente non dovrebbe essere esiguo) oppure si vogliono integrare attività commerciali, il che significa che il modello attuale non è così perfetto.

Ciò involontariamente fa pensare alle persone: 1. La catena di capitale e la performance dell'utile netto di Xiaomi; 2. Problemi del modello Xiaomi.

Cominciamo con 1. Xiaomi non dovrebbe preoccuparsi del flusso di cassa. Si dice spesso che la supply chain di Xiaomi è fantastica, il che si può tradurre direttamente in un flusso di cassa eccezionale. Simbolo di velocità e passione nel settore Internet mobile in Cina, la rapida crescita e l'agile marketing su Internet di Xiaomi hanno attirato molta attenzione. Xiaomi è anche un modello di sopravvivenza quasi finanziaria. Per un'azienda fondata solo quattro anni fa, raggiungere un fatturato annuo di 70 miliardi di yuan è davvero impressionante. Per questo Lei Jun è orgoglioso di paragonarsi a Dong Mingzhu.

Ma Xiaomi non ha mai reso noto l'andamento dei suoi utili netti, il che di per sé rappresenta un problema. Secondo il buon senso, se l'utile netto è davvero eccezionale, come nel caso di Huawei, osano renderlo pubblico ogni anno, anche se non sono quotate in borsa. Secondo lo stile attuale di Xiaomi, Lei Jun e Li Wanqiang non dovrebbero essere in grado di nasconderlo e non lo nasconderanno deliberatamente. Senza una comunicazione proattiva, possiamo solo comprendere, basandoci sul buon senso, che la performance dell'utile netto non è poi così eccezionale.

Inoltre, per le startup, se hanno fatturato e profitti, il metodo di valutazione più scientifico è ovviamente il metodo del rapporto prezzo/utile, ovvero moltiplicare l'utile per il rapporto prezzo/utile medio del settore per ottenere una valutazione approssimativa. Tralasciando il rapporto prezzo/sogno, è sicuramente più vantaggioso rendere noto l'utile netto. Xiaomi non lo rivela e io continuo a ritenere che non sia poi così eccezionale.

Naturalmente, "non così eccezionale" è solo relativo. Il rapporto tra fatturato e profitti di Xiaomi dovrebbe comunque essere buono nel settore. Pochi giorni fa, Li Wanqiang ha reso noti gli ordini di consegna espressa di Xiaomi per il secondo trimestre, per un totale di 10,31 milioni di ordini, 13,7 milioni di fatture (accessori inclusi) e vendite online superiori a 10 miliardi di yuan. Tra questi, la sola SF Express ha spedito 6,14 milioni di ordini espressi nel secondo trimestre.

Un calcolo approssimativo mostra che dividendo i 10 miliardi di yuan di fatturato online di Xiaomi nel secondo trimestre per il numero di ordini con consegna espressa, possiamo ottenere il prezzo medio dei prodotti (inclusi ovviamente gli accessori Xiaomi). L'importo medio corrispondente per ogni ordine di consegna espressa è di circa 969 yuan, che è significativamente più alto del prezzo unitario di Redmi, ma significativamente più basso del prezzo unitario dei nuovi prodotti principali.

L'importo della fattura potrebbe essere maggiore. Dovrebbe riguardare la classificazione del prodotto. Dividendo 10 miliardi per questo valore, il risultato è 730 yuan, che è notevolmente inferiore al prezzo unitario di Redmi.

Ed ecco il problema: in una situazione in cui la TV Xiaomi non è ancora stata realmente prodotta in serie, il prezzo medio corrispondente a una singola fattura è inferiore al prezzo di Redmi, ed è significativamente inferiore a quello dei principali nuovi modelli di fascia alta, il che indica che gli accessori Xiaomi rappresentano una quota considerevole delle spedizioni. Ciò deve riguardare l'effettivo profitto di Xiaomi. Sebbene non ci siano informazioni sui singoli prodotti, affermo che non saranno poi così eccezionali.

In tali circostanze, Xiaomi dovrebbe trovarsi a corto di soldi. Il tema della valutazione sembra più un ritmo di raccolta fondi, ovvero Lei Jun ha bisogno di soldi.

Per questa giovane azienda molto seguita e con un grande potenziale di crescita, ottenere i fondi non dovrebbe essere difficile. Inoltre, la reputazione e il percorso imprenditoriale di Lei Jun sono sempre stati verificati. Tuttavia, la questione più importante è come aumentare la propria valutazione ottenendo al contempo il denaro.

Quindi, vediamo che prima che venga affrontato l'argomento della valutazione, si verifica un misterioso rituale di promozione. Inoltre, in un periodo in cui venivano pubblicate costantemente notizie sulle valutazioni, l'ex caporedattore di Sina Chen Tong è entrato a far parte dell'azienda e Lei Jun ha prontamente annunciato che avrebbe investito 1 miliardo di dollari per rafforzare l'impostazione dei contenuti, il che sembrava un accordo definitivo. La voce narrante è che, con una valutazione di 40 miliardi di dollari, abbiamo una logica molto ragionevole. Vedete, oltre al triathlon, mi occupo anche dell'impaginazione dei contenuti.

Tuttavia, secondo me, anche questo non è un argomento molto favorevole. Lei Jun ha sottolineato che questa volta l'impaginazione dei contenuti è molto urgente, e Chen Tong ha fatto lo stesso ed ha emesso un ordine militare, affermando che entro sei mesi dovranno essere apportati cambiamenti radicali. Ciò dimostra in realtà che ci sono ancora molti problemi con il precedente modello da triathlon di Xiaomi.

Ieri, quando sono stato intervistato da China Business Network TV, ho detto francamente che se Xiaomi è considerata un'azienda di terminali hardware, la valutazione di 40 miliardi di dollari è troppo alta e non vale la pena dimezzarla. Alcuni lo paragonano al valore di mercato complessivo di Lenovo, il che è ingiusto, ignora la ricchezza del business di Lenovo ed è poco affidabile. Tuttavia, se consideriamo il triathlon di Xiaomi, in particolare MIUI e l'intero ecosistema, insieme allo straordinario team di Lei Jun, non credo che 40 miliardi di dollari siano una cifra così inverosimile. Inoltre, non è giusto paragonare Xiaomi semplicemente a Samsung e Apple, poiché ciò ignorerebbe i fattori di mercato del paese d'origine di Xiaomi.

Per me questo è l'aspetto positivo. Ma questo non riesce a nascondere i difetti del modello. L'attuale modello di Xiaomi, che si limita a vendere telefoni cellulari e accessori, anche se MIUI dovesse esplodere nel breve termine, ritengo che difficilmente avrà un futuro più roseo. Prima o poi il mercato degli smartphone raggiungerà uno stato di relativa saturazione e le spedizioni subiranno sicuramente un calo.

E la TV Xiaomi non ha ancora un vero audio. Alcuni sostengono che finché il contenuto sarà connesso, si verificheranno cambiamenti epocali, proprio come l'ordine militare emanato da Chen Tong. Penso che sia troppo ottimistico.

Xiaomi vende semplicemente TV e decoder e il principale vincolo non è il suo modello, bensì le barriere politiche. La situazione difficile di LeTV, oltre ai possibili rischi politici, riflette anche le pressioni politiche. Il potere degli enti regolatori è diventato un fattore chiave che influenza l'attuale mercato della TV via Internet.

Ciò avrà un impatto diretto sulla prossima fase della concorrenza di Xiaomi. Naturalmente, vediamo che l'hardware Xiaomi è già entrato nei settori della smart home, delle applicazioni industriali, ecc., ma il primo è ancora soggetto alle ragioni di cui sopra, mentre il secondo non diventerà mainstream nel breve termine.

Xiaomi ripone le sue speranze nell'ordine militare di Chen Tong, ma non è ottimista. Sebbene Lei Jun abbia affermato che Xiaomi non produrrà contenuti autonomamente ma sarà aperta alla cooperazione, affermo che investirà nella creazione di una piattaforma di contenuti. Tuttavia, qualunque cosa faccia, non può evitare il collegamento di distribuzione a breve termine, che non è esattamente la stessa cosa del contenuto mobile.

Certo, ahah, se Xiaomi usa il potere di Chen Tong per abbracciare l'autorità di regolamentazione o il partito con qualifiche ufficiali sui media o sulle licenze, e stabilisce una connessione con quest'ultimo attraverso il capitale, è possibile vedere i risultati entro sei mesi. Dopotutto, se conti di acquistare contenuti, non c'è molta via d'uscita. I diritti d'autore all'estero stanno diventando sempre più difficili da acquisire e i contenuti locali di qualità sono scarsi. Se lo fai d'impulso, non avrai abbastanza tempo.

In effetti, questo è anche il consiglio che ho dato a LeTV due mesi fa.

Naturalmente, questo non ostacola i progressi di Xiaomi. Inoltre, il rafforzamento del layout dei contenuti è effettivamente in linea con la logica aziendale di Xiaomi. Tuttavia, penso che si sia raggiunta una finestra di transizione dalla velocità e dalla passione a una costruzione ecologica più stabile. Xiaomi deve adottare un approccio più sobrio e dovrebbe addirittura sacrificare un po' di velocità e concentrarsi sulla miscelazione a monte.

Xiaomi ha ancora molto da sistemare. Proprio come nel mercato azionario, quando ci sono molteplici fattori positivi, spesso si apre in rialzo, ma solitamente si deve recuperare il deficit in seguito. Sebbene tali lacune non significhino necessariamente un calo delle prestazioni, potrebbero benissimo essere problemi culturali, soprattutto all'interno dell'organizzazione, dei team e dei sistemi, che coinvolgono la governance aziendale. Sebbene Lei Jun abbia affermato che la società non sarà quotata in borsa prima di cinque anni, sono ancora necessari dei preparativi. Altrimenti non avrebbe molto senso aumentare la valutazione a 40 miliardi di dollari.

Quindi, sul tema della valutazione, Lei Jun ci ha dato un'altra lezione, che ha coinvolto la diffusione e la crescita del modello di business di Xiaomi. Tuttavia, dall'altra parte della classe, anche Xiaomi stesso potrebbe aver bisogno di prendere appunti.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.