BAIC New Energy approvata per la quotazione Backdoor deve ancora affrontare molteplici problemi

Di recente, SST Qianfeng ha rilasciato un annuncio in cui afferma che la sostituzione delle principali attività della società, nonché l'emissione di azioni per l'acquisto di attività e la raccolta di fondi di supporto sono state approvate dalla China Securities Regulatory Commission, il che significa che la quotazione "backdoor" di BAIC New Energy è stata approvata dalle autorità di regolamentazione e attende solo la successiva consegna delle attività.

Per quanto riguarda la data in cui BAIC New Energy completerà la sua quotazione, Xu Heyi, presidente di BAIC Group, ha dichiarato una volta ai media: "Se sarà veloce, sarà completata a giugno, se sarà lenta, sarà completata a luglio". Lian Qingfeng, vicesegretario del Comitato del Partito per i veicoli a nuova energia di Pechino, ha inoltre dichiarato alla Conferenza di cooperazione internazionale sui veicoli a nuova energia in Cina che BAIC New Energy entrerà ufficialmente nel mercato dei capitali nel terzo trimestre di quest'anno.

Gli addetti ai lavori hanno affermato che, una volta che BAIC New Energy sarà quotata in borsa con successo tramite una quotazione clandestina, diventerà il "primo titolo azionario sui veicoli a energia nuova" sul mercato azionario di classe A.

Elenco backdoor

Il "viaggio di acquisizione di fondi" di BAIC New Energy è iniziato l'anno scorso. Nel dicembre 2017, SST Qianfeng ha pubblicato un annuncio in cui si afferma che la Commissione per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà statale di Pechino ha accettato di trasferire gratuitamente il 100% del capitale di Sichuan Xintai Ke detenuto da Beijing Capital Asset Management Co., Ltd. a BAIC Group.

Sichuan Xintai è l'azionista di controllo di SST Qianfeng, detenendo il 41,13% del capitale sociale totale. Il gruppo BAIC, che detiene il 100% delle azioni di Sichuan Xintai, diventa naturalmente l'azionista di controllo di SST Qianfeng.

Vale la pena ricordare che al 31 ottobre 2017 la valutazione del 100% del capitale di BAIC New Energy era di 28,85 miliardi di yuan, ma il patrimonio netto contabile verificato ammontava a soli 16,46 miliardi di yuan. Il valore aggiunto stimato è stato di 12,39 miliardi di yuan, con un tasso di apprezzamento di circa il 75%.

Dopo la quotazione tramite una quotazione backdoor, il valore di mercato delle azioni A di BAIC New Energy diventerà il sesto titolo automobilistico più grande in termini di valore di mercato, dopo SAIC Group, BYD, GAC Group, Great Wall Motors e Changan Automobile.

Ognuno con la sua agenda

Secondo l'annuncio, BAIC New Energy ha subito una perdita netta di 184 milioni di yuan nel 2015 e ha realizzato un utile solo nel 2016, con un utile netto di 110 milioni di yuan. Nei primi 10 mesi del 2017, l'utile netto è stato di 39,244 milioni di yuan. Secondo le normative vigenti, le condizioni per la quotazione delle azioni di classe A includono tre anni consecutivi di redditività. Pertanto, se BAIC New Energy seguisse il normale processo di IPO, dovrà garantire la redditività nel 2018 e avrà il diritto di presentare domanda di quotazione solo nel 2019.

Per accelerare il processo di quotazione, BAIC New Energy ha deciso di "procedere attraverso una quotazione indiretta".

Prima di essere etichettata come "ST", la SST Qianfeng si chiamava Qianfeng Shares. Qianfeng Shares è stata quotata nell'agosto 1997 e si è trasformata nel settore immobiliare nel 2007, ma la sua performance è stata scarsa a causa della mancanza di competitività. Allo stesso tempo, le azioni Qianfeng sono anche una delle due principali "famiglie di chiodi della riforma azionaria" nel mercato azionario di classe A, e una delle due sole società quotate nel mercato azionario di classe A che non hanno ancora completato la riforma della suddivisione del capitale.

Gli addetti ai lavori hanno affermato che l'attività principale di SST Qianfeng è stata quasi completamente sospesa. Ha subito perdite per due anni consecutivi nel 2015 e nel 2016 ed è riuscita a mantenere le sue risorse “di facciata” nel 2017 vendendo case in contanti. BAIC New Energy, che vuole quotarsi in borsa, è diventata un'ancora di salvezza per SST Vanguard. D'altro canto, SST Qianfeng ha pochi debiti, con un rapporto attività-passività inferiore al 40%, ed è anche controllata dallo Stato, il che la rende una "corporazione di facciata" ideale per BAIC New Energy.

Quanto possono durare i modelli della serie EC?

Nel 2017, il volume di vendite di BAIC New Energy ha raggiunto 103.199 veicoli, diventando la prima azienda di veicoli esclusivamente elettrici in Cina con una produzione e vendita annuale di oltre 100.000 veicoli. Attualmente, BAIC New Energy è il campione nazionale nelle vendite di veicoli esclusivamente elettrici da cinque anni consecutivi.

Tuttavia, a giudicare dalla struttura delle vendite dei modelli di veicoli, il volume delle vendite dei modelli della serie EC ha raggiunto le 77.660 unità, pari a quasi l'80% del volume totale delle vendite. La serie EC appartiene ai modelli di fascia bassa di BAIC New Energy. L'annuncio mostra che da gennaio a ottobre 2017 il prezzo medio di vendita della serie EC è stato di 84.800 yuan e l'importo medio del sussidio è stato di 43.700 yuan.

Jia Xinguang, analista del settore automobilistico, ha dichiarato all'International Financial News: "È molto pericoloso che un singolo prodotto rappresenti l'80% delle vendite. È quello che è successo con Brilliance Auto, dove un singolo SUV ha rappresentato l'80% delle vendite. Una volta che il mercato cambia, è troppo tardi per adeguarsi".

Pertanto, gli addetti ai lavori del settore ritengono che, poiché la comprensione dei consumatori dei prodotti per veicoli esclusivamente elettrici continua ad approfondirsi e la domanda del mercato aumenta gradualmente, una singola struttura di prodotto avrà difficoltà ad adattarsi allo sviluppo del mercato e che vi siano alcuni rischi nello sviluppo di nuove energie a Pechino.

Ovviamente, BAIC New Energy si è resa conto di questo problema. Nell'annuncio, BAIC New Energy ha affermato che intende lanciare nel 2018 modelli modificati e nuovi di classe A0, berline di classe A e SUV, e apportare miglioramenti alla struttura delle vendite, riducendo gradualmente la quota di modelli di classe A00 (ad esempio modelli della serie EC) e cercando di aumentare il rapporto di vendita dei prodotti di fascia medio-alta, in modo da promuovere lo sviluppo verso l'alto del livello del marchio e della scala dei profitti dell'azienda.

Inoltre, a causa del forte calo dei sussidi per le nuove energie, l'utile lordo delle vendite di BAIC New Energy nel periodo gennaio-ottobre 2017 è sceso da 630 milioni di yuan nel periodo precedente a 340 milioni di yuan, con un calo del 46%; il margine lordo di profitto è sceso dal 14,7% del periodo precedente al 9,99%. Con il rapido declino dei sussidi alle nuove energie, molte aziende produttrici di nuovi veicoli energetici, tra cui BAIC New Energy, correranno il rischio di un crollo dei profitti.

Vincitore del Qingyun Plan di Toutiao e del Bai+ Plan di Baijiahao, del Baidu Digital Author of the Year 2019, del Baijiahao's Most Popular Author in the Technology Field, del Sogou Technology and Culture Author 2019 e del Baijiahao Quarterly Influential Creator 2021, ha vinto numerosi premi, tra cui il Sohu Best Industry Media Person 2013, il China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, il Guangmang Experience Award 2015, il China New Media Entrepreneurship Competition Finals 2015 e il Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.